本(běn)轮新股(gǔ)中，有不少风口(kǒu)的企业(yè)，但(dàn)基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表(biǎo)面(miàn)看看似乎都有(yǒu)亮(liàng)点(diǎn)，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主要从事半导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年(nián)就(jiù)成(chéng)长(zhǎng)为(wèi)中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大(dà)的纯(chún)晶圆(yuán)代工企(qǐ)业。2015年，合肥市(shì)政府根据(jù)集成电(diàn)路产业发(fā)展规划及“芯屏器(qì)合”的产(chǎn)业(yè)发展战略，拟(nǐ)引进国际(jì)知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合(hé)集成正式筹划(huà)建设。成立至今，晶合集成已成为国(guó)内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收(shōu)入和产品价格(gé)上涨利(lì)润来(lái)到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始下(xià)游面板(bǎn)行业需(xū)求大幅(fú)下滑，公司选择了业绩(jì)最好的(de)时候上市，此后(hòu)走下坡(pō)路是(shì)必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利(lì)润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科(kē)、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗(liáo)服务(wù)网。服(fú)务病种涵盖神经(jīng)学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩(jì)一般般，民营医院里毛利(lì)率算比(bǐ)较低的那一(yī)档(dàng)，未来主要看(kàn)扩张，也要小心(xīn)政策的影响，个人感(gǎn)觉(jué)比如几(jǐ)个国(guó)企医院（不(bù)论(lùn)是收入增速还是估值(zhí)），不关注了(le)。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品(pǐn)的设计、研发和生产及涂布技(jì)术(shù)产业化整体解(jiě)决(jué)方(fāng)案能力的高(gāo)新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布(bù)模头为(wèi)锂电(diàn)池生产(chǎn)涂布(bù)机(jī)的核(hé)心部件(jiàn)，涂(tú)布(bù)是继(jì)制备正负极浆料完成后(hòu)的下一道(dào)工序，是(shì)锂电池生产前段工序的核(hé)心环节，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂(tú)覆在(zài)铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产(chǎn)品广泛应用于锂离子(zi)电(diàn)池涂布(bù)、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶(jīng)显示中的薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业(yè)链公司(sī)，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿价(jià)格大幅下滑，且公司只是生产过(guò)程中很(hěn)小(xiǎo)的一块市场，天花(huā)板非(fēi)常低(dī)，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于(yú)2018年(nián)3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输应用领域，提供模拟芯(xīn)片及模(mó)块封(fēng)装的代工服(fú)务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为(wèi)国内外客户(hù)提供一站式代工(gōng)解决方(fāng)案(àn)，为(wèi)功率(lǜ)、传感和传输(shū)等(děng)领域的(de)半导体产品(pǐn)公司(sī)提供完整生产制(zhì)造平(píng)台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业(yè)，中(zhōng)芯国际关联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于规(guī)模扩大太快，折旧(jiù)研(yán)发投(tóu)入初(chū)期非(fēi)常高(gāo)，因此利润大幅亏损(sǔn)，好(hǎo)不容(róng)易快熬出头了（资本支(zhī)出(chū)高峰在22年结束），公司(sī)也预期23年底会转为(wèi)盈利(lì)，但下(xià)游需求在23年大幅放(fàng)缓(huǎn)，公司面对的压力显然是要(yào)比那些已经规模化完成有利润的公(gōng)司大得(dé)多，且公司过(guò)于依赖中芯国(guó)际，未来还有(yǒu)可能面临同业竞争而(ér)收回许(xǔ)可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来(lái)的(de)走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料及其滤饼的研(yán)发、生(shēng)产及销(xiāo)售，产品(pǐn)以(yǐ)中高端分散染(rǎn)料为(wèi)主，主(zhǔ)要用于涤纶及其(qí)混纺(fǎng)织(zhī)物(wù)的染色和(hé)印花，经分散染料印(yìn)染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途(tú)广泛。其(qí)中部分终端(duān)应用品牌(pái)包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡(kǎ)侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服(fú)装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主营业务(wù)一直(zhí)聚焦于汽车行业营销与后市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网(wǎng)络收购后(hòu)，公司继续独立经营上述(shù)业务。用友汽车主要面(miàn)向汽车行业的(de)整车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供营销(xiāo)与后市(shì)场服(fú)务领(lǐng)域的数(shù)智化解决(jué)方案、云服务、软件(jiàn)及专(zhuān)业服(fú)务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆上市(shì)，汽车软件(jiàn)服务(wù)，汽(qì)车(chē)数字化(huà)是趋势，且(qiě)随着人均保有量的增长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公司自身技术(shù)含量较低，产品以(yǐ)车(chē)企营销系统(tǒng)为(wèi)主，基本没什么研(yán)发，都靠(kào)销售，且(qiě)汽车(chē)行业有明显周期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份(fèn)主要从事(shì)电力工程技术服务及地(dì)理(lǐ)信息技术(shù)服务。电力工程技(jì)术服(fú)务(wù)占主营(yíng)业务(wù)收入比重超过(guò)80％，是公(gōng)司主要(yào)收入(rù)和利润来源。电(diàn)力工(gōng)程技(jì)术服务主要系为电网企(qǐ)业、工商业企业电力相关工程(chéng)提供规划咨询、设(shè)计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询公司，主要是电(diàn)力工程技术服务(wù)收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是(shì)工程类(lèi)企(q禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气ǐ)业，设备施(shī)工(gōng)业务，所以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智(zhì)能(néng)手机、物联网等领(lǐng)域提供射频前端的芯片(piàn)设计公司，主(zhǔ)营(yíng)业务为射(shè)频(pín)前端芯片及模组的研(yán)发、设计和销售。慧智微(wēi)具备全套射(shè)频前(qián)端芯片(piàn)设计能力和(hé)集成(chéng)化模组研(yán)发能力，技术(shù)体系(xì)以功率放大器(qì)（PA）的(de)设计能力为核心(xīn)，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成(chéng)无(wú)源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器件(jiàn)的设(shè)计能力，产品系列(liè)覆盖(gài)的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可(kě)为客户(hù)提供(gōng)无线通信射频前端发射(shè)模组(zǔ)、接收(shōu)模组等。

　　射频(pín)前(qián)端(duān)芯片模组公司(sī)，下游(yóu)主要是(shì)消费电(diàn)子，22年业绩(jì)大(dà)幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大(dà)幅增长，亏(kuī)损不(bù)断扩(kuò)大，主要是(shì)大量研发投(tóu)入，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低(dī)于同行业公(gōng)司，但即便这样，估值却一路上升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前(qián)大量机构(gòu)（近40家）参(cān)股（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪(nǎ)里，但(dàn)现(xiàn)在风口(kǒu)，很可能被炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一(yī)家主要从事(shì)防空预(yù)警雷(léi)达研发、生产、销(xiāo)售和(hé)服务(wù)的国家(jiā)级高新(xīn)技术和专(zhuān)精特(tè)新“小(xiǎo)巨(jù)人”企业。公司(sī)产品主要包(bāo)括(kuò)雷(léi)达(dá)及(jí)配(pèi)套装备，重点(diǎn)供应国内军方(fāng)客禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气户和军工集团。成(chéng)立至今(jīn)，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预警(jǐng)雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但利润远没有回(huí)到(dào)20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对于(yú)这(zhè)种客户不透明度极高(gāo)的军(jūn)工企(qǐ)业，实在无法(fǎ)判断(duàn)未(wèi)来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一(yī)家互联网(wǎng)数(shù)字(zì)化虚(xū)拟商品(pǐn)综合服务(wù)提(tí)供(gōng)商，主要为移(yí)动互联网相(xiāng)关场景客户提供移动互(hù)联网数字(zì)化虚(xū)拟商(shāng)品(pǐn)聚合运营、融(róng)合运营(yíng)、分发(fā)运(yùn)营等综合(hé)运(yùn)营服(fú)务，为物联网相(xiāng)关场景(jǐng)提(tí)供物联(lián)网流量接入、硬件(jiàn)方案(àn)、场景(jǐng)应用等(děng)综合解决(jué)方(fāng)案及(jí)云终端解决(jué)方(fāng)案，并根据客(kè)户需求提(tí)供(gōng)定制(zhì)化的运营支撑服务及技术服(fú)务。一家售卖(mài)移(yí)动流量、话(huà)费(fèi)、爱(ài)优芒(máng)会员卡(kǎ)等数字(zì)化虚拟商品的综(zōng)合(hé)型中(zhōng)间(jiān)商，其(qí)主要盈(yíng)利(lì)模式是获(huò)得购(gòu)销差价或服务佣金，占公(gōng)司总收(shōu)入超(chāo)过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量的公司，主要(yào)是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来(lái)不错，但公司(sī)现金流越来越差，且互联网流量已经见(jiàn)顶(dǐng)，大互联网公司(sī)越来越(yuè)不依赖买量来拓广业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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