30年“不败”的(de)可转(zhuǎn)债信仰(yǎng)，突然之(zhī)间出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜(sōu)特(tè)的可转债搜特转债今天又是暴(bào)跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可(kě)转债历史上从(cóng)未有过如此低价可转债，与此(cǐ)同时，各类低(dī)价(jià)转债接连雪崩。分析认为(wèi)，资金开始担心退市和违约风险，纷(fēn)纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳(tiào)水之(zhī)后，市场持(chí)续回落，上证指数今(jīn)天又跌超1％，收(shōu)跌(diē)1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要指(zhǐ)数和(hé)多数板块下(xià)跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创(chuàng)业板指(zhǐ)数和科创50指数也跌超1％。个(gè)股3790只下跌(diē)，1209只(zhǐ)上(shàng)涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前(qián)最牛的传媒娱乐(lè)领(lǐng)跌，大(dà)跌(diē)超4％，互联网、建筑、有色等(děng)也跌超3％；纺织服(fú)装(zhuāng)、电力、旅(lǚ)游等行(xíng)业(yè)逆势飘红上涨。

　　不过北(běi)上资金却(què)是逆势抄底，全(quán)天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低价(jià)转(zhuǎn)债(zhài)市场

　　30年没有过的(de)可转债退(tuì)市历史，在(zài)今年(nián)5月一下被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告(gào)公(gōng)司和蓝盾转债(zhài)被告(gào)知要退市，打破了30年来(lái)的可(kě)转债没(méi)有出现(xiàn)正股和转债退市的历(lì)史(shǐ)。接着没几天，*ST搜(sōu)特锁定面(miàn)值退市，搜特转债持续暴(bào)跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特(tè)转债还在交易。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转债今日(rì)再度暴跌(diē)19.85％，收(shōu)报(bào)31.66元，而昨日搜(sōu)特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌，面值100元的(de)转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发(fā)面值退(tuì)市(shì)已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及可能面(miàn)临(lín)的违约。彻底带(dài)崩(bēng)了整个低价(jià)转债，过去的双(shuāng)低策略似乎也(y商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别ě)不再(zài)奏效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股(gǔ)思创医惠只跌(diē)了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力(lì)医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永(yǒng)吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大(dà)批价格跌破100元的低价转债，而一年前市场还在(zài)关注“消灭”100元以下(xià)可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)，一度没有转债价格低于100元。如今是多只接连(lián)闪崩(bēng)断崖(yá)下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指数周二(èr)在券商(shāng)、银行等金融股(gǔ)带动(dòng)之下，一度冲上3400点(diǎn)，而后快速跳水。然后持续下行，今(jīn)日又(yòu商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别)跌超1％，失守3300点(diǎn)，报(bào)3372点。早盘(pán)一(yī)度(dù)翻红后(hòu)，市场持续(xù)走(zǒu)低。

　　有分(fēn)析(xī)表示，近期市场(chǎng)波动加剧(jù)，资金(jīn)分歧较大(dà)。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新增社融(róng)、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量(liàng)明显+票(piào)据利率下行，数据走弱在方(fāng)向上不超预期，但幅度较(jiào)预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单(dān)月新增创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪(jiǎn)刀差(chà)微升，基数效应外，主因(yīn)C端(duān)新增存款转负；3）私人部门中长贷(dài)仍在(zài)修(xiū)复→全(quán)A非金(jīn)融(róng)企业盈利全年(nián)或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映(yìng)的制造业库存(cún)及产(chǎn)能(néng)周期位(wèi)置看(kàn)，弹性(xìng)或有限。金融(róng)数据再(zài)次印证复苏(sū)成色需巩固，或提升(shēng)政(zhèng)策加码“恢复和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海开(kāi)源基金(jīn)近日也表示，后续来看市(shì)场回落(luò)空间有限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预期，外需仍有(yǒu)韧性。4月(yuè)出(chū)口同(tóng)比(bǐ)增长8.5％，好于(yú)市场(chǎng)预期，除基数效应(yīng)外，欧美的韧性(xìng)与东盟相对强劲的需(xū)求均(jūn)支(zhī)撑(chēng)了外需，内需同样在修复(fù)下市场分子端边际向(xiàng)好(hǎo)。

　　第二(èr)、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议(yì)仍然(rán)强调(diào)稳增长(zhǎng)，应对弱复苏下(xià)流(liú)动性大概率(lǜ)仍然维持宽松(sōng)，同样仍可能有增量(liàng)政策出台，对(duì)市场(chǎng)均是呵护而非压力(lì)；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市场(chǎng)基本已(yǐ)定价美联储本轮加息(xī)已至顶点，仍然(rán)存在区域(yù)银行风险隐患同时(shí)通胀仍在下行下，后(hòu)续海外流(liú)动性难更紧(jǐn)，外资对国内市场的流(liú)出(chū)压力不大。

　　总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，权重板块内部的分化，热门板块交易性(xìng)的波(bō)动(dòng)是指(zhǐ)数调整主(zhǔ)因，但在内需修复、外需(xū)韧性，且国内政(zhèng)策呵护(hù)延续、外资流出压(yā)力不大下市场无大风(fēng)险，震荡修复(fù)延续。

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