近期市场(chǎng)风向变动(dòng)，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三(sān)只旗(qí)舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有距(jù)离，但部分资金开始行(xíng)动。透露(lù)什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大基金(jīn)同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基(jī)金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美(měi)元。俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少

　　截至4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基(jī)金中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材(cái)料中(zhōng)并未(wèi)解释为何基(jī)金(jīn)在4月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。不(bù)过，记者(zhě)梳(shū)理发现(xiàn)，施(shī)罗德对(duì)中国新能源车产(chǎn)业链(liàn)的看重是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志(zhì)中解(jiě)释道：长期(qī)来(lái)看，关注三大主题。一是电(diàn)动车(chē)供应(yīng)链；二是技术自主可(kě)控(kòng)；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越(yuè)来越重要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个方面。中国(guó)在这方面为投资者提供了重要的(de)机会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽车价值链的供(gōng)应方面是全(quán)球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆的需求(qiú)方面也占据重要地(dì)位。可(kě)能(néng)很(hěn)多人不知道(dào)的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售(shòu)的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外(wài)，中(zhōng)国也是全球电(diàn)动车基础设施(shī)最(zuì)完善的国(guó)家之一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一(yī)个公共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中建立(lì)主导地位，以某智能(néng)组件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车(chē)中用于电池和电机温(wēn)控的(de)关键组件(jiàn)的(de)生产商(shāng)。该公司在(zài)空调阀行业(yè)全球(qiú)市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超(chāo)过90％的(de)市(shì)场份(fèn)额。客户包括(kuò)特斯拉(lā)等全(quán)球电动汽(qì)车专家(jiā)以(yǐ)及福(fú)特、宝马(mǎ)等原(yuán)始设(shè)备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在全球范围内继(jì)续占据市(shì)场份(fèn)额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的(de)增长潜力是可预见的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另(lìng)一(yī)欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金(jīn)安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截(jié)至(zhì)3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方(fāng)财(cái)富(fù)、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十大(dà)重仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国(guó)汽车工业协会）近日(rì)发布的(de)数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增8俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少9.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽(qì)车市场(chǎng)共计36家(jiā)动力电池企业实现(xiàn)装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力电池企业动力电池(chí)装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来(lái)看，根据中国(guó)汽车动(dòng)力电池(chí)产业(yè)创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德(dé)时代于(yú)2023年一(yī)季度(dù)实现营业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的(de)数(shù)据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向资金(jīn)净(jìng)流入宁德(dé)时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流(liú)入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时(shí)代、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国(guó)石(shí)化。北(běi)向资金净流出较多的个股包括(kuò)格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光(guāng)电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资(zī)还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这方(fāng)面(miàn)它的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为(wèi)安全(quán)性、生命(mìng)周期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力(lì)电池(chí)的企业(yè)发(fā)展与政府的脱碳计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也(yě)非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时(shí)也解释(shì)了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问(wèn)”来(lái)考(kǎo)察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也(yě)可能是错(cuò)的。例如(rú)，若未(wèi)来(lái)新(xīn)的电池(chí)技术出现，宁德时(shí)代的(de)竞(jìng)争(zhēng)优势(shì)不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代(dài)若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系若不(bù)能维系(xì)。这些(xiē)因素都会影响柏(bǎi)基对于宁(níng)德时(shí)代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁(ní俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少ng)德时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金(jīn)持(chí)有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检测、招商(shāng)银行(xíng)、美的集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根基金-中国(guó)A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截(jié)至2023年一季(jì)度末，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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