5月12日晚(wǎn)间，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公司(sī)在2021年5月(yuè)即公开(kāi)挂牌(pái)的江(jiāng)铃重(zhòng)型汽车(chē)有限公司(sī)（江铃重汽）100％股(gǔ)权转让交(jiāo)易终止(zhǐ)，而此前(qián)约定(dìng)的交(jiāo)易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽(qì)是(shì)江铃汽(qì)车在(zài)2012年以2.7亿元价格接手的资产(chǎn)，不过原(yuán)计划(huà)在重卡行(xíng)业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却因此背上了包袱。江(jiāng)铃重汽在(zài)8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为(wèi)转让铺(pù)路(lù)，还(hái)曾现(xiàn)金为江铃重卡“输(shū)血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次(cì)交(jiāo)易终(zhōng)止，也意味着江(jiāng)铃(líng)汽车前(qián)后耗了两(liǎng)年的(de)“瘦身”行动(dòng)依旧以失败告(gào)终(zhōng)。

　　审批未(wèi)在约定(dìng)时间完(wán)成

　　这笔交易要(yào)追溯(sù)到两年前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车曾披露，拟以不(bù)低(dī)于7.64亿元的价格，通过(guò)山西省产权交易市场公(gōng)开挂牌方式，出售全资(zī)子公司江铃重(zhòng)汽100％的股(gǔ)权。

　　当时(shí)，江铃重(zhòng)汽对接盘方开出了要求(qiú)：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销售(shòu)重型卡车超过12万辆；2、公司(sī)盈(yíng)利(lì)，并在2018-2020年经审计合(hé)并报(bào)表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上述股权挂牌(pái)公告期(qī)于2021年(nián)8月9日期限届满，交易股权出售(shòu)征集(jí)到一名意(yì)向受让方(fāng)，符(fú)合上(shàng)述(shù)要求的沃尔沃卡车成了(le)接盘侠。

　　而(ér)且(qiě)，沃尔沃卡车也(yě)按照相关交易规则支付了保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方(fāng)经协商一致(zhì)，就(jiù)出售交易股权签署了《关于江铃重型汽车有(yǒu)限公司100％股权的股(gǔ)权转让协(xié)议》，确定(dìng)就目标(biāo)股权支付的基准(zhǔn)价款(kuǎn)为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月(yuè)12日公告称，该笔交易需要获得国资管(guǎn)理有权单位的批准，但由于交(jiāo)易所需的(de)政(zhèng)府审批事项(xiàng)未能在约定的时间内完成(chéng)，项(xiàng)目双方经协商一(yī)致，同意终止交易。

　　这(zhè)笔(bǐ)交(jiāo)易前后(hòu)耗时长达2年(nián)之久，但最终仍以(yǐ)失败告终(zhōng)。需要(yào)提及的(de)是(shì)，江铃重(zhòng)一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次汽命运颇为坎坷，此次交易已经(jīng)是其历史上第三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重汽前身是山西省汽车(chē)工业集团。作(zuò)为一家老牌国营企业，该公司主要组(zǔ)装生(shēng)产重(zhòng)型卡车与货(huò)车，但由于经营不善陷入(rù)发展困境，在2007年第一次(cì)被重组(zǔ)。中(zhōng)国兵器装(zhuāng)备集团及中国长安汽车集团有(yǒu)限公(gōng)司，将太原重汽重组为太原长(zhǎng)安重汽，作为长安(ān)汽车(chē)进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原(yuán)重(zhòng)汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上(shàng)半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重(zhòng)汽(qì)的(de)净(jìng)资产仅为2.5亿(yì)元(yuán)，已难以实现正常运转。

　　不(bù)过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣(qù)，该公司在2012年7月以不超过(guò)2.7亿元(yuán)的价格，从(cóng)长安手中接手太原长安重汽的全部(bù)股权，并于2013年1月将(jiāng)其更名为(wèi)江铃重汽。

　　当(dāng)初(chū)，江铃汽车进入重(zhòng)卡领(lǐng)域的(de)意图是(shì)实(shí)现商用车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车(chē)曾表示，最终将建成年产10万辆重(zhòng)型载(zài)货车、10万台发(fā)动(dòng)机(jī)的大型重卡(kǎ)企业，达(dá)产后主营业务将超过(guò)200亿元。

　　但江(jiāng)铃由(yóu)于对(duì)重卡市(shì)场和客户洞察不(bù)足(zú)，经营状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的(de)销量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销(xiāo)量为(wèi)1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司(sī)、中国(guó)重汽、一汽解放(fàng)等头(tóu)部企业的单月销(xiāo)量，就(jiù)已(yǐ)超过江铃重汽(qì)几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再(zài)披(pī)露有关(guān)江铃重卡的销量数据(jù)。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江铃重汽俨然成(chéng)为“财务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显(xiǎn)示，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽车重(zhòng)型汽(qì)车相关(guān)业务累计亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损最(zuì)为(wèi)严重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然(rán)呈现亏(kuī)损状态，1月净一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次亏(kuī)损为1213.7万元(yuán)。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工(gōng)作(zuò)。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃(líng)汽(qì)车(chē)还对(duì)江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举动的主要目的(de)是降低(dī)江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)的资(zī)产负债率，便于吸引外部投(tóu)资(zī)进入，利于江铃重(zhòng)汽进行业务重组。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实(shí)际上，江铃汽(qì)车自身近年来(lái)日子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内(nèi)，其实现(xiàn)归(guī)母净利润分别(bié)为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的政府(fǔ)扶持资金就达到5.16亿(yì)元和(hé)9.07亿元，这(zhè)几(jǐ)乎撑起了(le)其当年的净(jìng)利润。而扣除(chú)非经常性损益后，江铃汽车在这两年(nián)的扣非归母净利(lì)润(rùn)分(fēn)别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽车(chē)在这两年现(xiàn)金流状况(kuàng)也不(一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次bù)佳。在2020年(nián)，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到(dào)了2022年这一科(kē)目(mù)变成了-15.19亿元。而(ér)且今年一(yī)季度(dù)，这一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江铃汽(qì)车(chē)营(yíng)收为75.26亿元，较上年同期(qī)上升(shēng)4.06％，其归母净利(lì)润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着(zhe)沃尔沃接(jiē)盘告吹(chuī)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽这(zhè)一“包袱”仍然背(bèi)在(zài)江铃汽车肩(jiān)上(shàng)。而江铃汽车此(cǐ)次也表示(shì)，江(jiāng)铃(líng)重汽已暂停生(shēng)产和销(xiāo)售，当前主(zhǔ)要开支为员工薪酬(chóu)和设备维护等费用。“未来公司仍将(jiāng)继续积(jī)极推(tuī)进江铃重汽(qì)的(de)重组工作，”江铃汽(qì)车(chē)方面称。

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