衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一(yī)季(jì)度(dù)GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商务部经济分析(xī)局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初(chū)值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅固定投(tóu)资(zī)，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度(dù)放缓的(de)主要原(yuán)因是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国(guó)经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人(rén)消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连续第(dì)八(bā)个(gè)季度拖累(lèi)GDP增长，但程(chéng)度(dù)较小(xiǎo)。最大的(de)拖累项是(shì)私人(rén)库(kù)存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情(qíng)以来(lái)的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放(fàng)缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再次升温。美(měi)联(lián)储高度关注的通胀指标——美国个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击(jī)败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队(duì)发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船(chuán)只(zhǐ)与一(yī)艘(sōu)伊朗船只在印(yìn)度洋北部发(fā)生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的行为违湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号(wéi)反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视(shì)和救援(yuán)中(zhōng)心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即(jí)开始(shǐ)拦(lán)截并识别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号的拦截行动中，不明船(chuán)只(zhǐ)的(de)自动全(quán)球(qiú)定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军出(chū)动直升(shēng)机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指出(chū)，上述(shù)的不(bù)明船只属于美(měi)国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示(shì)，伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯(sī)兰(lán)革命(mìng)卫队海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报(bào)道(dào)称，美(měi)国(guó)海军驻(zhù)巴林(lín)的第五(wǔ)舰队在(zài)一份声明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视(shì)台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两(liǎng)名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍(bào)威(wēi)尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍(bào)威(wēi)尔有过通话(huà)，称此事发生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好的谈(tán)话，是我们(men)在这个充(chōng)满挑(tiāo)战的(de)时刻支(zhī)持乌(wū)克兰人民的背景下(xià)进行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和(hé)机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似(shì)乎经过(guò)编辑，无法(fǎ)确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事(shì)件(jiàn)已报交有关(guān)执法部门，出于(yú)对他(tā)们工(gōng)作(zuò)的尊重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论(lùn)称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗子能通(tōng)过恶(è)作剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能(néng)会(huì)导致(zhì)美联储(chǔ)的安(ān)全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基(jī)于美联储作为主(zhǔ)要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受(shòu)到投资者和商界人士的(de)密切关注，有(yǒu)时会(huì)引发股市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时(shí)常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联(lián)储(chǔ)官员(yuán)的言(yán)论可能让在场的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常(cháng)将将通(tōng)话(huà)视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞(gǎo)西(xī)方(fāng)国家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克(kè)兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默(mò)克(kè)尔通话(huà)，默克(kè)尔当时觉(jué)得可疑，但(dàn)没有在对话(huà)中直接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候(hòu)，他们(men)还曾假冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国(guó)际油价出现(xiàn)大(dà)跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的(de)价(jià)格。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原油主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦特原(yuán)油交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的(de)情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源化工研究中心负责人(rén)杨安表(biǎo)示，一方面是由于(yú)近期(qī)油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是当(dāng)前(qián)国内即将迎来五(wǔ)一(yī)假期，而目前国(guó)际市场宏观(guān)风(fēng)险具有很(hěn)大不确(què)定性，恰逢油价大(dà)幅回调之(zhī)际(jì)，市场(chǎng)避险情绪高涨，国(guó)内投资者(zhě)担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银(yín)行业危机(jī)风波再起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退风险可能(néng)削弱欧美(měi)能源(yuán)需求(qiú)，风险资产(chǎn)面(miàn)临较大(dà)压力(lì)，从而(ér)推动本(běn)周(zhōu)油价油价下(xià)跌(diē)。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾(céng)因银(yín)行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银(yín)行业(yè)风险(xiǎn)再(zài)次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)也(yě)表示，近日宏观情绪(xù)导致油价(jià)再(zài)度承压。随着美联储加(jiā)息会(huì)议的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和(hé)股价(jià)表现或显示(shì)银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信(xìn)心本月降至去年(nián)7月以来的最低水平，市场对(duì)于美联(lián)储加息和海外经(jīng)济衰退的担忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市，近(jìn)期(qī)主导原油(yóu)市场走(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息(xī)会(huì)议(yì)将再迎来加(jiā)息(xī)窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政(zhèng)策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因素，这是(shì)投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公(gōng)布加息决议(yì)，市(shì)场对美联储加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于(yú)近(jìn)期美联(lián)储(chǔ)官(guān)员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续何时停(tíng)止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于(yú)5月4日举(jǔ)行货币政策(cè)会议(yì)，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲央行(xíng)和英国央行(xíng)也(yě)将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经济(jì)衰退带来需(xū)求(qiú)下行的(de)担忧加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本面表现尚(shàng)可，整体(tǐ)供需局(jú)势并(bìng)未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将(jiāng)到来的五一(yī)长假和美国(guó)夏(xià)季出行旺季预计对于需求(qiú)会(huì)有一定(dìng)支撑(chēng)，预计近期国(guó)际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能(néng)化分析(xī)师(shī)董超也表(biǎo)示，后市(shì)原油(yóu)供需逻(luó)辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对(duì)油价尤其(qí)是亚洲地区的油价(jià)带来极大(dà)影响(xiǎng)；此外(wài)美国(guó)原油活(huó)跃(yuè)钻井平(píng)台已经连(lián)续(xù)半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将越(yuè)来越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来(lái)；此外在5月美联(lián)储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或(huò)将逐步消(xiāo)退，后期原油市(shì)场(chǎng)将转入(rù)对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间将更为模(mó)糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动(dòng)的(de)情况(kuàng)下(xià)，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国产量的下滑将有助(zhù)于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动(dòng)的影(yǐng)响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且(qiě)美国汽油(yóu)需求较上期大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计(jì)今年(nián)年内剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会(huì)在(zài)一定程度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场(chǎng)带来的(de)担(dān)忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利空与供应紧张局(jú)面(miàn)形成对峙(zhì)的复(fù)杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来看油价或(huò)继续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，成本下降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近期高、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油的下(xià湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号)挫主(zhǔ)要还是受到油价(jià)影响(xiǎng)，自身基本面表现尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料油市场(chǎng)整体供应持(chí)续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方面(miàn)，随着发(fā)电(diàn)旺季(jì)的临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡(pō)的高(gāo)硫(liú)燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三(sān)分之(zhī)二(èr)，但同(tóng)时(shí)本月俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了(le)一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增长(zhǎng)以及(jí)稳定(dìng)的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经(jīng)延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在(zài)逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢(màn)，预(yù)计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计后(hòu)市走势(shì)或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期内原油(yóu)系品种波动将(jiāng)主要受到原(yuán)油价(jià)格的影响，不(bù)过基本面差异还(hái)是会(huì)让各品种表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃(rán)料油(yóu)整(zhěng)体表(biǎo)现将强于低硫(liú)燃料油。

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