“一带一(yī)路”对冲欧美拖累无疑(yí)是2023年出口(kǒu)最(zuì)大的(de)看点。即使考(kǎo)虑去(qù)年(nián)的低基数(shù)，4月的出口增速也(yě)不赖(lài)，与韩(hán)国、越南等邻国(guó)形成鲜明对比；拉动方面，“一(yī)带一路”国家成为主角(jiǎo)，欧美发达经(jīng)济体整(zhěng)体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一带一路(lù)”国(guó)家在中国出口的(de)份(fèn)额约为36.0％超过(guò)美欧日(rì)（34.3％），粗略计(jì)算，如(rú)果今年“一带(dài)一路”出口(kǒu)增速(sù)保持在6％以上，那么在增(zēng)量(liàng)上就可能(néng)对冲美欧日(rì)出口的(de)下(xià)滑，使(shǐ)得(dé)全(quán)年2023年全年的(de)出(chū)口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据(jù)再次验证，当(dāng)前观察的(de)中国的出口“不看(kàn)港口，不(bù)看韩、越”。港(gǎng)口(kǒu)数据和韩国、越南出口通(tōng)胀作(zuò)为传统观察中国出(chū)口增速的(de)重(zhòng)要指标，但随着(zhe)中国出口结构向“一带一路”国家转移，其(qí)对(duì)中国出口的(de)指示(shì)作(zuò)用逐渐下降。一方面，由于多数(shù)“一带一(yī)路”国(guó)家偏向内陆，汽车、火车等(děng)陆路运输占比和增速快(kuài)速上升，导致(zhì)港口数(shù)据与实际(jì)出口增速持(chí)续偏离，另一方面，以往韩国、越南出口增速与中国出口基本保(bǎo)持统一趋势，但(dàn)由(yóu)于产品结构差异，2023年以来(lái)两(liǎng)者产生较大(dà)背离。出口结(jié)构性(xìng)变化背(bèi)景(jǐng)下(xià)，传(chuán)统(tǒng)观察(chá)框架适用(yòng)性(xìng)减弱(ruò)，信息(xī)的噪音和预期的波动(dòng)可能(néng)加大。

　　国别方面(miàn)，擘画外贸蓝图(tú)的(de)突破口(kǒu)仍在于“一带一路”国家。除低基数影响(xiǎng)之(zhī)外，4月(yuè)对俄出口的高增(zēng)反映“一带(dài)一路”贸易持续活跃，沿(yán)路(lù)经(jīng)济带仍(réng)是我(wǒ)国稳外贸(mào)的“抓手”。4月(yuè)对东盟出口(kǒu)增速暂时(shí)回落(luò)，不过(guò)整(zhěng)体来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧(ōu)美降(jiàng)”的趋势加速，日韩(hán)份(fèn)额保持稳定(dìng)。

　　产品方(fāng)面，4月出口结构(gòu)继续延续“扬长(zhǎng)避短”的属(shǔ)性。中国4月(yuè)汽(qì)车及(jí)机电出口金额维持强势，增速(sù)较3月进(jìn)一(yī)步(bù)加快部分源于去(qù)年低基数原因，不(bù)过对同(tóng)比的拉动仍明显好于韩国(guó)，半(bàn)导(dǎo)体出口跌幅则相(xiāng)较韩国更(gèng)加“温(wēn)和(hé)”。从散点图看(kàn)，量价齐升的汽车出(chū)口(kǒu)反映(yìng)海外车市较(jiào)高(gāo)景(jǐng)气(qì)度与产业链韧性(xìng)仍可在一段(duàn)时间内支(zhī)撑出口(kǒu)，而(ér)受全球半(bàn)导体周(zhōu)期影响(xiǎng)，集成(chéng)电路4月出口量与价格均偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年(nián)出口最大的变数(shù)：“一(yī小黄人名字分别叫什么)带一路(lù)”的(de)空间有多(duō)大？站在2022年年底，市场大多聚焦(jiāo)欧美经济衰退的拖累，而聚(jù)光(guāng)灯之(zhī)外“一带一路”却(què)在稳定外(wài)贸(mào)上发挥了越来越重(zhòng)要的作用，那么如何(hé)去评估这一空(kōng)间(jiān)有多大？

　　一带一路(lù)出(chū)口背(bèi)后存量博弈。在(zài)全球经(jīng)济和贸易放缓的背景(jǐng)下，我国(guó)出口的韧性可能主要(yào)来(lái)自于存量(liàng)的竞争——我们认为很有可能是抢占(zhàn)欧(ōu)美(měi)日韩在这(zhè)些国家的进口份额，2018年(nián)至(zhì)2022年，中(zhōng)国在(zài)一带一(yī)路(lù)沿线(xiàn)10国的进口份额(é)上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有(yǒu)多大？保守估(gū)计拉动(dòng)2023年中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)1个(gè)百分(fēn)点。我们选取“一带一路”沿线65国中，中国(guó)出口规模最大的10个国家（约占中国对“一带一(yī)路”沿(yán)线国家总出口的(de)70％，以下(xià)简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口情(qíng)景来(lái)对标2023年10国在悲(bēi)观、中性(xìng)、乐观三种情形下(xià)的进口增速情况，同时参(cān)考2018至2022年欧美日韩的年(nián)均(jūn)下跌份额，假设(shè)2023年10国对美(měi)欧日韩减(jiǎn)少(shǎo)的进口(kǒu)份额中约60％被中国(guó)取代。

　　结果显示，中(zhōng)性条件下，“一带一路”10国2023年(nián)拉动中小黄人名字分别叫什么国出口增(zēng)速约0.97％，此(cǐ)外根(gēn)据占(zhàn)比（10国占65国(guó)的70％），大致估算(suàn)“一带一路”沿线65国拉(lā)动我(wǒ)国(guó)出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在(zài)全(quán)球放(fàng)缓的(de)背景下，1个百分点并不少，我(wǒ)国全年出口增速(sù)可能略高于0％小黄人名字分别叫什么。对欧美日等发达经(jīng)济体出口增速预测，思路为(wèi)在中(zhōng)国(guó)加入世界贸(mào)易组(zǔ)织后(hòu)、历次全球经(jīng)济陷入(rù)衰退或(huò)是经济(jì)增速大幅下(xià)行（downturn）的时间段中，选出具有参考意义的(de)三年，分(fēn)别作(zuò)为中性、乐观(guān)和(hé)悲观情(qíng)景作为参考(kǎo)。我们对(duì)于2023年的基准假设为美欧有可能在(zài)下半年陷入温和衰退，我们选择2009（全(quán)球(qiú)金融危(wēi)机）、2016（美国紧(jǐn)缩(suō)后的全球(qiú)经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放缓）分别(bié)作为悲(bēi)观、中性和乐观(guān)情景。根(gēn)据(jù)预测，中性假(jiǎ)设(shè)下，2023年欧美(měi)日韩拖累我(wǒ)国出口增速约(yuē)-1.9个百分(fēn)点。

　　假设对其余(yú)国家（在我(wǒ)国出口中约(yuē)占26％）出口增速预测(cè)按照(zhào)IMF对2023年世界商品贸(mào)易(yì)数量增速预(yù)测即1.5％计算，并考虑价(jià)格因素，使(shǐ)用IMF对我(wǒ)国(guó)2023年GDP平减指(zhǐ)数同比(bǐ)预测（0.96％），计(jì)算得出(chū)其余国家(jiā)拉动我国出口增速约0.64个百分点(diǎn)。因(yīn)此，中性假设(shè)下2023年(nián)我国出(chū)口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风(fēng)险，主要来(lái)自(zì)于两(liǎng)个方面：数据口径(jìng)差异(yì)和欧美经济体的(de)“韧性(xìng)”。数据方面，各(gè)国(guó)自(zì)中国进口的(de)数(shù)据和中国向(xiàng)各国出口的数据存在差异(yì)（无论是(shì)绝对(duì)量还(hái)是增(zēng)速），有时这一差(chà)异还较大，一(yī)般(bān)而言中国出(chū)口端的增速会更(gèng)高，这(zhè)意(yì)味着我们基于“一带(dài)一路”国家(jiā)进口数(shù)据的(de)测算是低估的(de)；外需方面(miàn)，欧美经济陷入衰退的时点存在较(jiào)大的(de)不确(què)定性，可能在今年下半(bàn)年、也(yě)可(kě)能在(zài)明(míng)年，若后者(zhě)出现(xiàn)，那么2023年发达经济体对(duì)于中国出口的拖(tuō)累可(kě)能没有(yǒu)那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯(sī)及其(qí)他新(xīn)兴经济体经(jīng)济(jì)增长不及预期，对外需拉动不足。疫情二次冲击(jī)风(fēng)险(xiǎn)对出(chū)口造成拖累。欧美(měi)经济(jì)韧性超预期，对(duì)于中国(guó)出口的拖累不(bù)足(zú)。

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