在(zài)股市高点(diǎn)成(chéng)立的主动权益(yì)类定开基金(jīn)密集(jí)迎来开(kāi)放日，近三个月即将开放的产品超3成跌(diē)破(pò)面值，破(pò)净率达33％，亏损最大产品(pǐn)成立满(mǎn)两年(nián)亏(kuī)损(sǔn)43％，部分产品甚(shèn)至面临清盘(pán)危(wēi)险。

　　多(duō)位行业(yè)内人士(shì)表示，主动(dòng)权(quán)益定开基(jī)金的整体破净率与(yǔ)基金成立时间、基(jī)金投(tóu)资策略，以及统计(jì)样本(běn)数量等(děng)众(zhòng)多因素(sù)有关(guān)。其中(zhōng)，高点成立是基金破净的重要原因(yīn)。同时，他们也建议基金公司要更(gèng)加(jiā)前(qián)瞻性布局产品，克服短期盲(máng)目(mù)规模扩张冲动(dòng)，从客户利(lì)益和导向(xiàng)开(kāi)展产品的布局和(hé)发(fā)行。

　　近三月60只定开权(quán)益基金(奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗jīn)开放

　　破净率超30％

　　近日(rì)，华(huá)南一家基金公司发布(bù)公告(gào)称，根(gēn)据(jù)基金法、基金运作管理办(bàn)法、基金合同的有关规定，公(gōng)司旗下主(zhǔ)动权益一年定期开放基金最(zuì)近一个开放期(qī)为(wèi)2023年4月20日(rì)至2023年(nián)5月22日，若该开(kāi)放期最后一个(gè)开放(fàng)日（即2023年5月(yuè)22日）日终，基金(jīn)出现触(chù)发(fā)基金(jīn)合同终止的情形，基金管(guǎn)理人将终止《基金合同》，并(bìng)按照《基金合(hé)同》约(yuē)定履行(xíng)基(jī)金财产清算程序，无须(xū)召开(kāi)基金(jīn)份额(é)持有人(rén)大会。

　　根据公告，该只基金的基金合同生效后，若登记机构(gòu)完成每个开放(fàng)期最后一个开放日(rì)的(de)申购(gòu)、赎(shú)回(huí)或转换业(yè)务申请(qǐng)确认时，基金的基金份额持有人数(shù)量不满200人或(huò)者基金资产净值低(dī)于五(wǔ)千万元(yuán)，基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)在履行(xíng)相关(guān)监管(guǎn)报告和信(xìn)息披(pī)露(lù)程序后终(zhōng)止基金合同，无需召开基(jī)金份额持有人大会。

　　截至(zhì)2023年(nián)一季报，该只偏债混(hùn)合型基金管理规模0.79亿元，2021年4月成立以来两年多收益率-4.3％，最新(xīn)净(jìng)值为0.957元(yuán)，为“固(gù)收+”基金中(zhōng)的破净产品。

　　据记者统计(jì)，截至5月20日，5-7月(yuè)份即将到(dào)期的主动权益类定期开放(fàng)基(jī)金有(yǒu)60只(zhǐ)（份额合并计算）即将迎(yíng)来开(kāi)放(fàng)日(rì)，目(mù)前破净产品（统计复权净值）为20只，占比(bǐ)达到33.33％。破净率最(zuì)高的产品成立两年来亏损超43％，目前基金(jīn)净(jìng)值仅(jǐn)为0.57元。

　　分月度来看，主动权益(yì)类(lèi)定(dìng)开基金5-7月份(fèn)破(pò)净率分别(bié)为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月份，破净率更是达(dá)到35.71％、80％。整体来看，破净率(lǜ)呈现逐月震荡上升(shēng)态势。

　　上海证(zhèng)券基金评价(jià)研究中心高级分析师孙桂平(píng)对此(cǐ)表示，一般而言，随着基金开放(fàng)日临近，为了应对基金集中申赎影响，基金的(de)投资策略可能倾(qīng)向于保守，权益仓位可能会有所降低。因此(cǐ)，在权益市场表(biǎo)现(xiàn)不好时(shí)，距离开放日越远，整体上破净(jìng)率(lǜ)可能有增加趋势。当然，整(zhěng)体破净(jìng)率情(qíng)况(kuàng)也与基金成立时间、基金投资策略，以及统计(jì)样本数量等(děng)众多(duō)因素有(yǒu)关。

　　一位基(jī)金销售(shòu)机构负责人(rén)也分析，今年8、9月(yuè)份(fèn)到期(qī)的定开基金大(dà)多成立(lì)于2020年下半年(nián)，高点成(chéng)立是基金破(pò)净的重要原因；另一方面，8、9月份到期的定开基金数量(liàng)明显少于(yú)5、6月份，虽(suī)然(rán)8、9月份破净基金的数量较6、7月份并没有明显(xiǎn)上涨，破净(jìng)率仍(réng)较高(gāo)，可能也与基金的发行节奏存在(zài)关(guān)系(xì)。

　　建议前(qián)瞻性布(bù)局产品

　　市场高点避(bì)免盲目规模扩张

　　据记者观察，从(cóng)近(jìn)三(sān)月即(jí)将(jiāng)迎来开放的定(dìng)期(qī)开放式(shì)基金来(lái)看，多数(shù)成(chéng)立于2020年(nián)下半年-2021年1季度，高点成(chéng)立可(kě)能是部分基金(jīn)破净的重(zhòng)要原因。

　　针对上述现象，孙桂平表示，从基(jī)金发行角度而(ér)言，权(quán)益市场高点时基金发行相对容易，而且规模也容易(yì)做大，基(jī)金公(gōng)司有(yǒu)动力去做；但从(cóng)投资者而言，高点(diǎn)入(rù)市就容(róng)易出现(xiàn)一段时间内基金业绩表(biǎo)现不佳，甚至(zhì)出现大幅下(xià)跌(diē)的情形。

　　因此(cǐ)，孙(sūn)桂平(píng)认为，对(duì)基(jī)金(jīn)公司而言，在市(shì)场高点时(shí)要保持冷静(jìng)，相对(duì)谨慎发行产(chǎn)品，不盲目追逐市场热点，克(kè)服(fú)短期盲目规模扩张冲动，从客(kè)户利益(yì)导向(xiàng)进行产(chǎn)品(pǐn)布局和发行(xíng)。此举(jǔ)既(jì)可以保护投资者利益(yì)，也可以树(shù)立(lì)基金(jīn)公司良(liáng)好(hǎo)口碑，有利于(yú)基金公司(sī)长期(qī)管理规模提升。

　　上述基(jī)金(jīn)销售(shòu)机构负责人也表示，在(zài)市(shì)场高位(wèi)、情绪火热时发行基金往往伴随着较(jiào)高的风险。一方面，近两年权(quán)益(yì)市场的整体波动(dòng)增大，风格轮(lún)动现象加剧。所以，近两(liǎng)年不同的投(tóu)资策略、不同(tóng)投资范围的(de)基金收益率差距较(jiào)大(dà)。另一方面，市场(chǎng)情绪火热时(shí)容易出现爆款基(jī)金，较大规(guī)模给基金经理带(dài)来的灵(líng)活性限制很(hěn)可能会(huì)影响(xiǎng)产品未来(lái)的超(chāo)额(é)收(shōu)益。同时，优质资产的资金容量通常有限，且短期快速上涨(zhǎng)很(hěn)可能估值虚高。过高的管理规模要求基金经理不得(dé)不跨出舒适圈，覆(fù)盖更多投(tóu)资(zī)机会，调整投资分布，也(yě)可能(néng)会增加错判的风(fēng)险，对(duì)获(huò)取超额收益影响很(hěn)大。

　　同时，该基金销售(shòu)部(bù)门机构负(fù)责人(rén)也建(jiàn)议(yì)基金公司(sī)前(qián)瞻性布局产品，并将规模控(kòng)制在基金经理(lǐ)能力范围内，高点(diǎn)成立的(de)产品，如果通过均衡和(hé)多元化的布局(jú)，避免单押(yā)一(yī)个(gè)赛道，并通(tōng)过抓取阶段性投资(zī)机会、控制回撤等方法，也能在中长期斩(zhǎn)获一定的超额(é)收益(yì)。

　　事实上(shàng)，随着定期开放式(shì)权益(yì)类(lèi)基金表(biǎo)现不(bù)及预期，近一年新(xīn)成(chéng)立的定开(kāi)权益类(lèi)基(jī)金仅有7只，同比减少(shǎo)24奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗只(zhǐ)；平均发(fā)行规模2.71亿(yì)元，同(tóng)比也下滑(huá)42％，该类基(jī)金的发行陷(xiàn)入低迷。

　　“定开基金表现不及预期时，投资者(zhě)的心态会(huì)受(shòu)到一定程度的影响，甚至可能打击(jī)投资(zī)者(zhě)的投资信心。如果(guǒ)破净率持续上升的话，投资者对于后续新发基金的购买意愿可能(néng)会(huì)下降(jiàng)。” 上(shàng)述基金销售(shòu)机构(gòu)负责人称。

　　孙(sūn)桂平也认为，定(dìng)开基金在基金(jīn)经(jīng)理更(gèng)好(hǎo)施展投(tóu)资决策(cè)，有效(xiào)阻止投资者频繁交易等方面具有明显优势，有利(lì)于为(wèi)投资者创造更好收益。但是定(dìng)开基金也受市场波动(dòng)影响，跌破净值也是(shì)正常(cháng)现(xiàn)象。

　　“因此，未来定开基(jī)金发行(xíng)时，一是要(yào)避免(miǎn)高(gāo)位发(fā)行，二是要做好投(tóu)资者教育。”孙(sūn)桂平称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗