5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年(nián)5月(yuè)即公(gōng)开挂牌的江铃(líng)重型汽车有限公司（江铃重汽(qì)）100％股权转让(ràng)交易终(zhōng)止，而此前约(yuē)定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是江(jiāng)铃(líng)汽车在(zài)2012年以2.7亿元价格(gé)接手的(de)资产，不过(guò)原计划在重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却因此背上了(le)包(bāo)袱。江(jiāng)铃重汽在(zài)8年间亏损(sǔn)额(é)度超(chāo)过20亿元(yuán)。而且江铃汽车(chē)此前为转让铺(pù)路，还(hái)曾现(xiàn)金为江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过(guò)，此次(cì)交(jiāo)易(yì)终止(zhǐ)，也(yě)意味着江铃汽车前后(hòu)耗了两年的“瘦身”行动依旧(jiù)以失败告终(zhōng)。

　　审批未在约(yuē)定(dìng)时间完成

　　这笔(bǐ)交易(yì)要追溯到两(liǎng)年前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟以不低(dī)于7.64亿元的价格，通(tōng)过(guò)山西(xī)省产权交易市(shì)场(chǎng)公开挂牌方(fāng)式(shì)，出售全资(zī)子(zi)公司(sī)江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘(pán)方开(kāi)出(chū)了要求：1、世界500强企业(yè)，2020年度(dù)在全(quán)球生产销售重(zhòng)型(xíng)卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年(nián)经审计合并报表(biǎo)净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股(gǔ)权挂牌(pái)公(gōng)告期(qī)于2021年8月9日期(qī)限(xiàn)届满，交易股权出售(shòu)征集到一名意(yì)向受让方，符合(hé)上述(shù)要求的沃尔(ěr)沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也(yě)按照(zhào)相关交易规(guī)则支付(fù)了保证金。2021年8月23日，双方经协(xié)商一致(zhì)，就出售交易股权签(qiān)署了《关于江铃重型汽车有限公司(sī)100％股权的股(gǔ)权转(zhuǎn)让协议》，确定就目标股(gǔ)权支(zhī)付的基准价款为(wèi)人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公(gōng)告称，该笔交(jiāo)易需要(yào)获(huò)得国资管理有权单位的批准(zhǔn)，但由于(yú)交易(yì)所(suǒ)需的政府审(shěn)批(pī)事项未能在约定的时间内(nèi)完成，项目双(shuāng)方经(jīng)协商一致，同意终止(zhǐ)交易(yì)。

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易(yì)前后耗(hào)时长达(dá)2年之(zhī)久，但最终(zhōng)仍以失败告(gào)终。需要提及(jí)的是，江铃重汽(qì)命运颇为坎坷，此次交(jiāo)易已(yǐ)经是其历史上第三次(cì)转手(shǒu)。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资(zī)料显示，江铃(líng)重汽前(qián)身是山西省汽车(chē)工业集团。作(zuò)为一(yī)家老牌国营企(qǐ)业，该公司主要组装(zhuāng)生产(chǎn)重(zhòng)型卡车与货车，但由于经营不善陷入发展困(kùn)境(jìng)，在2007年第一次被重(zhòng)组。中国(guó)兵器装备集(jí)团及中国长安汽车集团有限公司，将太原重(zhòng)汽(qì)重组为太(tài)原长安重汽，作为长安汽车进(jìn)入重卡领(lǐng)域的跳(tiào)板。

　　但最终太原重汽(qì)没能被盘活(huó)。太(tài)原重汽(qì)2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销量为439辆。到2012年(nián)第一(yī)季度，太原重汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已(yǐ)难以实现(xiàn)正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车(chē)却对(duì)太原重汽产生了兴趣(qù)，该公司在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿(yì)元(yuán)的(de)价格，从(cóng)长安手中接手太原(yuán)长安重汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进(jìn)入重卡领(lǐng)域的意(yì)图(tú)是实(shí)现商用(yòng)车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表(biǎo)示，最终将建成(chéng)年产10万辆重型载货(huò)车、10万台发动机的大型重卡企(qǐ)业(yè)，达产后主营业务将超过200亿(yì)元。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市(shì)场和客户洞(dòng)察(chá)不足，经营状(zhuàng)况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期(qī)东风公(gōng)司、中(zhōng)国重汽(qì)、一汽解放等头(tóu)部(bù)企业(yè)的单月销(xiāo)量(liàng)，就已超过江铃重汽几年的销量总和。2020年9月之(zhī)后，江(jiāng)铃(líng)汽车不再披(pī)露有关江铃重卡(kǎ)的销(xiāo)量数据(jù)。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年(nián)财报数据显示，截至2020年(nián)12月31日，江铃(líng)汽车重型汽车相关业务累计亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿(yì)元。而且2021年，江铃(líng)重汽仍然(rán)呈(chéng)现亏(kuī)损(sǔn)状(zhuàng)态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总(zǒng)资(zī)产为(wèi)7.99亿(yì)元，处(chù)于资不抵债的(de)状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工作(zuò)。

　　值得一提的是，在2021年初(chū)，江铃(líng)汽车还对江铃重(zhòng)汽(qì)进(jìn)行(xíng)了11.42亿(yì)元的现金增资。这一(yī)举动的主要目的是降低(20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗dī)江铃(líng)重汽的(de)资产负债率，便于吸引外部投资(zī)进入，利于江铃(líng)重汽(qì)进行(xíng)业务重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽(qì)车分别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿(yì)元，这三年内，其实现归母(mǔ)净利润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这两年(nián)间，江铃汽车收到的(de)政府扶持资金就达到5.16亿元(yuán)和(hé)9.07亿元(yuán)，这(zhè)几乎(hū)撑(chēng)起了(le)其当年的净利润。而扣除(chú)非经(jīng)常性(xìng)损(sǔn)益后，江铃汽车在这两年的扣(kòu)非归(guī)母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车(chē)在这两年现金流状况(kuàng)也(yě)不佳。在2020年，其(qí)经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到了(le)2022年这一科目变(biàn)成了-15.19亿元。而且今(jīn)年(nián)一季度(dù)，这(zhè)一科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃(líng)汽车营收为(wèi)75.26亿元，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃(wò)尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩(jiān)上。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽(qì)已(yǐ)暂停生产和销售(shòu)，当前(qián)主要开支为员(yuán)工(gōng)薪酬和设备维(wéi)护(hù)等费用。“未来公司仍将继续积极(jí)推进江(jiāng)铃重汽的重组工作，”江铃汽车方(fāng)面(miàn)称。

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