先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别-橘子百科-橘子都知道

先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投资(zī)范式之(zhī)一(yī)：低估值(zhí)、高分红

　　低估(gū)值、高分红，是包括能源链(liàn)、“一带一路(lù)”和运营商在内的“中(zhōng)特估”方向最(zuì)鲜明(míng)的(de)共(gòng)同特征：1）截(jié)至(zhì)2022年(nián)底，能源链、“一带一路(lù)”和运营(yíng)商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便经历年初以来的大幅上涨后，当前这(zhè)些板块估值(zhí)仍处于历史平均(jūn)水(shuǐ)平附近。2）与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，能源链(liàn)、“一带一路”和(hé)运营商(shāng)股(gǔ)息(xī)率显著高于市场(chǎng)整体，较高的分红也成为其进可攻(gōng)、退(tuì)可守的(de)重(zhòng)要支(zhī)撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投(tóu)资范式之(zhī)二：政策的持续支撑和催化

　　政策持续支撑和催(cuī)化(huà)，成为“中特(tè)估”中(zhōng)“一带一路”和(hé)运营商板块(kuài)修复(fù)的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带(dài)一路(lù)”十周年之际，从(cóng)沙伊和(hé)解、中俄深化合(hé)作(zuò)联合声明(míng)、中巴联合声明等(děng)，以及后续(xù)5月召开在即的第三届(jiè)“一带一路”国际合作高峰(fēng)论坛，“一带一路(lù)”相关(guān)利(lì)好不断，板块(kuài)行情得到催化(huà)。

　　2）运(yùn)营(yíng)商：去年10月以(yǐ)来，数字经济上(shàng)升为国家(jiā)战略，相关政策密集出台。今(jīn)年国务院改(gǎi)组又新设国(guó)家数据局。运营(yíng)商(shāng)作为(wèi)“数字经济”的基础设施，持续得(dé)到催化。

　　三、“中特(tè)估”投资范式(shì)之(zhī)三(sān)：景气修复预期

　　2023年中国复苏(sū)+人(rén)民币升值的全年(nián)宏观主(zhǔ)线(xiàn)驱动盈利(lì)能力修复，带动能源(yuán)链整体性上涨。1）能源产业链作为原(yuán)材(cái)料高(gāo)度依(yī)赖海外供应、同(tóng)时下游需求基本集中在(zài)国内(nèi)市(shì)场的方向之一，将充分受(shòu)益(yì)于人民币(bì)升值的宏观(guān)趋势。2）中(zhōng)国经济复苏，下游领域需求预期回暖，能源产业链(liàn)尤(yóu)其是行(xíng)业龙头盈利(lì)已在(zài)修复。

　　四、沿着(zhe)三条投资范式，“中特估(gū)”重点关(guān)注(zhù)哪些方向？

　　除了能源链、“一带一路”和运营商等(děng)之外，当(dāng)前我们建(jiàn)议关注机(jī)械（造船）、交(jiāo)运（公路、铁路、港(gǎng)口(kǒu)）、大型银行等细分方向(xiàng)。

　　先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别g>1）机(jī)械（造(zào)船(chuán)）：船舶(bó)制造业作为国(guó)家重点(diǎ先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别n)支(zhī)持的(de)战(zhàn)略性产业之一，近(jìn)年(nián)来经历了行(xíng)业调(diào)整和产能过剩的困境，但近期板块景气已在改善：一方面，随着全球航运市场需求(qiú)正在增长，带来包括化学(xué)品船与成(chéng)品油(yóu)轮船的订单大幅提升。另一方面(miàn)，国企改(gǎi)革推动(dòng)造船企业重组整(zhěng)合和产能优化之下，国内船舶制(zhì)造业已在逐步实现结(jié)构调整(zhěng)和(hé)产能(néng)优(yōu)化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五(wǔ)一期间各项(xiàng)数(shù)据恢复良好(hǎo)。业绩确(què)定(dìng)性(xìng)强，承诺高分红，类债属(shǔ)性突出。经(jīng)济增速下行，高速公路、铁路、港口资产稳健性(xìng)凸显，业(yè)绩(jì)成长及(jí)确定(dìng)性较高。同(tóng)时近几年(nián)，高速公路及(jí)铁路板(bǎn)块上市公司先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别更加注重投资人回报，多家公司发布(bù)股(gǔ)东回报(bào)计划，大幅提高(gāo)分红比例以及承诺未来几(jǐ)年高分红(hóng)水平，给投资(zī)人带(dài)来(lái)确定性(xìng)的高(gāo)股息回报(bào)。

　　3）大型银行(xíng)：经(jīng)济复(fù)苏大(dà)背(bèi)景(jǐng)下融资需求回暖(nuǎn)，基本面有支撑，板块估(gū)值也具备(bèi)修复空间。2023年以(yǐ)来，信贷需求(qiú)连续三个月超(chāo)预期回暖，在稳增(zēng)长和扩投资的政策基调下，后续信贷、社融仍有望平稳增(zēng)长(zhǎng)。此外，作为业绩稳定且高分(fēn)红的板(bǎn)块(kuài)，当(dāng)前银行PB估值处(chù)于2016年以来11.6％的较低位置(zhì)，修复空间较(jiào)大。