5月(yuè)以来，港股市场仍在持(chí)续(xù)下(xià)跌，最近(jìn)一(yī)个交易日即5月25日(rì)主要(yào)指数更是创出年内收(shōu)市(shì)新低(dī)。不过(guò)，虽然多只投资港股(gǔ)的(de)ETF产品年内(nèi)收益告负，但资金(jīn)越跌越买(mǎi)，多只港股ETF产品年内(nèi)份额增幅明显，纷纷创下历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)。如广发(fā)基金(jīn)两只港(gǎng)股ETF年内份额(é)分别激增16倍、13倍，华夏恒生互(hù)联网ETF份(fèn)额也持续增长，最新份(fèn)额更是逼近700亿份。

　　多位业(yè)内人(rén)士(shì)对(duì)此(cǐ)表示，港股(gǔ)作为(wèi)离岸市(shì)场，基(jī)本面主要跟(gēn)随国内(nèi)市场，而(ér)流动性与海外流动性相关(guān)度(dù)较高(gāo)，在(zài)基(jī)本面及(jí)流(liú)动性双重(zhòng)压力下(xià)，5月市场走势较弱。不(bù)过，当(dāng)前港股市场估值水平(píng)已处(chù)于历史(shǐ)偏低水平(píng)，具备一定的(de)投资性价(jià)比(bǐ)，看好人工智能、互联网科技(jì)、创新药等细(xì)分领域的(de)投资机(jī)会。

　　最高(gāo)激增16倍！

　　多只份额(é)再创新高

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月26日，港股(gǔ)ETF产品(几近是什么意思，几近什么意思拼音pǐn)年内份额合计达2284.37亿份，相较于(yú)年初增幅超37％，年(nián)内资金合计(jì)净流入达244.42亿元(yuán)。

　　具体来(lái)看，有多(duō)只ETF产(chǎn)品份额增幅明显，且(qiě)再创历史(shǐ)新高。其中，广(guǎng)发恒生科技ETF、广发港股创(chuàng)新药ETF年(nián)内(nèi)份额(é)增幅(fú)分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港(gǎng)股ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列前二(èr)。而(ér)易方达、富国基(jī)金(jīn)等旗下(xià)5只港股(gǔ)ETF产品份额也(yě)实(shí)现倍数增幅。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份额也持续增长，年内份额增(zēng)幅超31％，最新份(fèn)额已(yǐ)站上699.71亿(yì)份的高位(wèi)，再创历史新高，并继续蝉联市场规模最大的港股ETF产品(pǐn)。

　　不(bù)过，从(cóng)产品业绩来(lái)看，截(jié)至5月26日(rì)，仍有超九成(chéng)港股ETF产品(pǐn)年(nián)内收益为负，产品(pǐn)平均(jūn)收益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股(gǔ)市场持续震荡下跌(diē)，3月下旬(xún)虽有小幅回(huí)调，但4月下旬之(zhī)后又转跌，5月25日，港(gǎng)股再度缩量下跌，恒生指数、恒(héng)生科(kē)技指数在同日创下年内收市新低(dī)；而整(zhěng)体看(kàn)，5月港股市(shì)场跌多涨(zhǎng)少，波动(dòng)中枢朝下移动。

　　对(duì)于近(jìn)期港股市场波动下跌(diē)，广发恒生(shēng)科(kē)技(jì)ETF基金经理刘杰分析系受多(duō)个因(yīn)素(sù)影响。一方面(miàn)，国(guó)内经(jīng)济(jì)复苏斜率放缓，市场处(chù)于(yú)弱预期和弱复(fù)苏叠加的阶段；另(lìng)一方面，海外核心通胀仍(réng)存韧性，美国债务上限到期带来的债(zhài)务违约风险也(yě)对市场风险偏好形成(chéng)扰(rǎo)动。

　　同时，港股囊括(kuò)了大(dà)部分内地互(hù)联网以及新经济领域(yù)上市公司，5月份日本正式出台(tái)了(le)制造设备管制措施，加(jiā)大了市场对于国内科(kē)技领域的担忧，同期A股市场情绪(xù)偏(piān)弱，均影响了5月份港股市场的表(biǎo)现。

　　诺(nuò)德基金基金经理(lǐ)张昳(dié)泓认(rèn)为，港(gǎng)股近(jìn)期波动较(jiào)大主要(yào)有基(jī)本面以及资金(jīn)面两方面的原(yuán)因。

　　首先(xiān)，从基本面角度来看(kàn)，去年防疫政策(cè)转向后市场对于国(guó)内疫后复苏(sū)有较高的预期，“从春节(jié)前后的复苏情况，我们确实(shí)看到由于线下(xià)场景的修复，消费需求出现了比较好(hǎo)的恢复(fù)。而进入4、5月(yuè)份，国内(nèi)经济(jì)整体相(xiāng)较一季度环比(bǐ)有(yǒu)所减弱，这也使得市(shì)场对(duì)于国(guó)内经济复苏预期开始修正，整体盈利端预期有所下修。”

　　其(qí)次(cì)，从资金流动(dòng)性的角度(dù)来看(kàn)，张昳泓表示(shì)，海外对于(yú)暂(zàn)停加息的节(jié)奏出现反(fǎn)复(fù)，人民币汇率也在持续走弱(ruò)，近期跌(diē)破7的(de)关口。港(gǎng)股作为离岸(àn)市场，基本面主要跟随(suí)国内市场，而流动(dòng)性(xìng)与海外流动性(xìng)相关度较(jiào)高，在基(jī)本(běn)面及流动性双重压力(lì)下，5月市场走势(shì)较弱。

　　中融(róng)基金直言，港(gǎng)股(gǔ)从Beta的角(jiǎo)度是(shì)中美经济相对强弱(ruò)关系的直(zhí)接反(fǎn)馈(kuì)，“放(fàng)开国门(mén)之后(hòu)我们预期中(zhōng)国(guó)经(jīng)济向上(shàng)，美(měi)国(guó)经(jīng)济进入衰(shuāi)退，所(suǒ)以(yǐ)港股表现很亢奋，但(dàn)实际结果中美两边的状(zhuàng)态变化还(hái)是需要更长时间，但大概(gài)率还是(shì)会发生的，在这个过(guò)程中的波折就对应着人民币汇率和(hé)港股(gǔ)的大(dà)幅波动。”

几近是什么意思，几近什么意思拼音　　看好AI、创新(xīn)药等细分(fēn)领域投资(zī)机会(huì)

　　尽管年内(nèi)持(chí)续(xù)下跌，但多位业内(nèi)人士(shì)认为，当(dāng)前港股市(shì)场估值(zhí)水平已处于历史偏(piān)低水平，具(jù)备一定(dìng)的投资性价(jià)比(bǐ)，并看好人工智能(néng)、互联网科技、创新药等细分(fēn)领域的投资机会。

　　广发基金刘杰表示，受欧美银行业危机影响和主(zhǔ)要(yào)经济(jì)体政策变化扰动(dòng)，今年(nián)以来港股持续回调，整体(tǐ)表现不如A股。但随着国内(nèi)外流(liú)动性压(yā)力持续缓解，未(wèi)来港(gǎng)股资金面或(huò)有机会得(dé)到(dào)改善，结合当前的低估(gū)值水平，港股吸引力或(huò)许逐(zhú)步凸显。“某些波动(dòng)较大且(qiě)回(huí)调较多(duō)的细(xì)分板(bǎn)块或许(xǔ)是值得关注的(de)方向，例如恒生(shēng)科技(jì)以及(jí)港股创新药(yào)等，若未来市(shì)场(chǎng)进一(yī)步回暖，科技(jì)领域(yù)、港股创(chuàng)新药以及消费复苏或(huò)者(zhě)更能(néng)调动(dòng)市场的关注度。”

　　投(tóu)资(zī)建议上，广发(fā)基金刘杰认为港股波动性(xìng)较大(dà)，建议(yì)投资者通过定(dìng)投分(fēn)散参与，较好平衡风险和机会(huì)。同时，选择更有价(jià)值的细分赛(sài)道，或许(xǔ)更符合未(wèi)来市场(chǎng)的(de)表现。

　　具体来看(kàn)，首(shǒu)先，人工智能有望成为全(quán)球(qiú)投资的主(zhǔ)线(xiàn)，推动(dòng)了中美股市的表现，未来人工智能应用或利好科技相关细(xì)分领域。其次(cì)，港股创新(xīn)药(yào)是国内医药领(lǐng)域长期具备(bèi)相对优势(shì)的细分赛道，对(duì)比美国创新(xīn)药占比医药市(shì)场80％的占(zhàn)比，国内占比仅为10％左(zuǒ)右，未来肿瘤等方向需要更多更先(xiān)进的疗法和创新药，长期(qī)投资(zī)价(jià)值值(zhí)得关注。此外，港股消费行业也有望上行(xíng)。因为目前我国经济总量(liàng)数据回暖，国内经济长远发展的(de)确定(dìng)性(xìng)增强，居(jū)民可支配(pèi)收入增加，消费信(xìn)心正逐(zhú)步恢复。

　　中融基金(jīn)表示，港股市场是以机构和外资为主导(dǎo)的市场(chǎng)，因此海外经(jīng)济数(shù)据对港(gǎng)股资金面会产生较(jiào)大(dà)影响(xiǎng)。在当前流动性(xìng)持续承压和(hé)较弱(ruò)的(de)国际(jì)宏观(guān)环境背景(jǐng)下，短(duǎn)期(qī)港股或是震荡行情，投资者(zhě)可以关注(zhù)高稳定性且具备(bèi)估值性价比的标的。

　　“当中(zhōng)国经济恢复比(bǐ)预期更强(qiáng)或者(zhě)美国(guó)经济下滑(huá)比(bǐ)预期(qī)更快这二者中任(rèn)一情景(jǐng)发生(shēng)甚至同时发生时(shí)，我们(men)可能就会看(kàn)到人民币汇率(lǜ)的走强，同时港股整体(tǐ)表(biǎo)现也会走(zǒu)强。”中融(róng)基金(jīn)进一步(bù)指出，可以(yǐ)先重点(diǎn)关注运营商等高股息资产，而随(suí)着市场预期更进一步强化，可以更多关注互联(lián)网、创新药等高弹性板块。因(yīn)为(wèi)消费(fèi)品的业绩差异(yì)很大，建议(yì)更多关注个股的性价比与成长的确(què)定几近是什么意思，几近什么意思拼音性。

　　诺(nuò)德基金张昳泓直言，从长期维度(dù)来看，当下港股市场(chǎng)具备一定的投资性价比，当前估值水平仍然位于(yú)历史偏低水平(píng)。从基本面角度(dù)来说，他(tā)们认为(wèi)国内(nèi)经济的复苏节奏(zòu)可能大概(gài)率是一波三折趋势向上的(de)弱复苏态势(shì)，当下港股(gǔ)市场(chǎng)已(yǐ)经price in经济复苏较(jiào)弱的相(xiāng)对悲观的预期(qī)，往后看随着经济的(de)缓慢复苏，预(yù)计(jì)盈利预期(qī)也会(huì)逐(zhú)步上(shàng)修(xiū)。而(ér)从流动性角度(dù)来(lái)看，美(měi)联储暂停加息虽(suī)在节(jié)奏上较难(nán)判断(duàn)，但往(wǎng)未来看是大概率事(shì)件，预计人民(mín)币汇(huì)率的压力也会(huì)逐步缓解。

　　“细(xì)分板块上，我们认为顺周期受益于国内经(jīng)济复苏的消费、互联网、医药等(děng)板块(kuài)仍然值得重(zhòng)点关(guān)注(zhù)。”张昳(dié)泓表示(shì)，港股市场由(yóu)于(yú)其离岸市场(chǎng)特(tè)性(xìng)，海外投资人(rén)占(zhàn)比较高，受国内及海外多(duō)重因素影(yǐng)响，市场整体(tǐ)波动性较大，建议投资人可以逢低(dī)布局(jú)，更(gèng)多可以采取基金(jīn)定(dìng)投的方式投资(zī)于港股市(shì)场。

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