大(dà)家好，转眼假期就结(jié)束了，泰勒(lēi)小区都没出一(yī)直在加班(bān)，这个长(zhǎng)假，国(guó)内旅游消费爆了(le)，而海外有爆了，不过是(shì)爆雷(léi)。按照惯凶猛的意思是什么 凶猛的近义词例，我们(men)梳理一下重大(dà)消息，以及(jí)券商(shāng)老师(shī)们的最新看法。

　　五一大事件

　　1、中央政治局会议定调(diào)！

　　中(zhōng)共中央政治局(jú)4月28日召(zhào)开会议，分析研究当前经济(jì)形势(shì)和经济(jì)工作。中共中(zhōng)央总书记(jì)习近平主持(chí)会议(yì)。会议认为，今年以来，在以习近平(píng)同志(zhì)为核心的(de)党中央坚强领(lǐng)导下(xià)，各(gè)地区各(gè)部门更(gèng)好统筹国内国际两个大局，更(gèng)好统(tǒng)筹疫情防控和经济社会发展，更好(hǎo)统筹发展和安全，我国(guó)疫情防控取得重(zhòng)大决定性胜(shèng)利，经济社(shè)会全面(miàn)恢复常态化运(yùn)行，宏观政策靠前(qián)协同发力(lì)，需求收缩、供给冲击、预期转(zhuǎn)弱三重压力(lì)得到缓解，经济增(zēng)长好于预(yù)期，市场需(xū)求逐步(bù)恢(huī)复，经济(jì)发展呈现回升向好(hǎo)态势，经济运行(xíng)实现良好开局。

　　会(huì)议指出，当(dāng)前我国经济运(yùn)行(xíng)好转主要是恢(huī)复性的，内生(shēng)动力(lì)还不强，需求仍然不足，经济转(zhuǎn)型升级面临新的阻力，推动高质(zhì)量发展仍(réng)需要克服不少困难挑战。

　　此外(wài)，会议重(zhòng)申对刚性和改善(shàn)性住(zhù)房需求的支(zhī)持，强调(diào)做好保交楼、保民生、保稳定工作(zuò)，促进房(fáng)地产市(shì)场平稳健康发展。同时(shí)，会议还提出，在超大(dà)特大城市积极(jí)稳(wěn)步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建(jiàn)设等。

　　2、国家统(tǒng)计局：4月份制造业(yè)PMI为49.2％

　　国家统计(jì)局(jú)消息(xī)，4月份，制(zhì)造(zào)业采购经理指数（PMI）为49.2％，比上月下降(jiàng)2.7个百分点，低于临界点，制造业景气水平回落。

　　3、美(měi)国第一共和银行被(bèi)正式接管

　　在勉强(qiáng)支撑了两(liǎng)个月后，风雨(yǔ)飘摇的美国第一(yī)共和银(yín)行终究(jiū)还是(shì)没(méi)能逃脱(tuō)倒(dào)闭并被(bèi)接(jiē)管收购的(de)命运。美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接管了第一共(gòng)和银行，这(zhè)是本轮美(měi)国(guó)银行业(yè)危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历史上第二大的破产银行。

　　4、今年五一假期国(guó)内(nèi)旅游出(chū)游(yóu)2.74亿人(rén)次，同比增长70.83％

　　经文化和旅游部数据(jù)中(zhōng)心测(cè)算，全(quán)国国(guó)内旅游出游(yóu)合计2.74亿(yì)人次，同比增长70.83％，按(àn)可比口径恢复至2019年同期(qī)的119.09％；实现国内旅游收入(rù)1480.56亿元(yuán)，同比(bǐ)增长128.90％，按可(kě)比口径(jìng)恢复(fù)至2019年同期的100.66％。

　　5、普京(jīng)遭袭(xí)击？

　　据俄新(xīn)社报道，当地时间5月3日凌晨(chén)，乌克兰试图用无人(rén)机袭击克里姆林宫。

　　据报道，当(dāng)晚两架无人机(jī)瞄(miáo)准了(le)克里姆(mǔ)林宫(gōng)，俄军方和特种部队及时采(cǎi)取(qǔ)行动，并使用电子(zi)对抗系统，使这两架无人(rén)机(jī)出现(xiàn)异(yì)常，未(wèi)能达到袭击目(mù)的。

　　俄新社称，俄罗斯总统普(pǔ)京没有因袭(xí)击受(shòu)伤，其工作日程将(jiāng)照常进行(xíng)。 掉落的无人机碎(suì)片也没有造成(chéng)人员伤亡。

　　俄总统新闻(wén)秘书(shū)佩(pèi)斯(sī)科夫(fū)称(chēng)，乌克兰无人机(jī)试(shì)图发动袭(xí)击时(shí)普京不在克(kè)里姆林宫中。 他(tā)表示，普京3日在位于莫斯科州(zhōu)的新奥加廖沃官(guān)邸工(gōng)作(zuò)。

　　俄罗斯总统新闻处(chù)表示(shì)，俄方保留在合适的时间和(hé)地点(diǎn)采取回(huí)应措(cuò)施的权利。

　　另(lìng)据俄新社5月3日报道，俄罗斯首都(dōu)莫斯科(kē)自(zì)当日起禁止放飞无(wú)人机，经政府批准的除外。 莫(mò)斯科市长索比亚宁表(biǎo)示(shì)，这一决(jué)定是(shì)为了防止未(wèi)经授权使用(yòng)无人机，避免妨碍执法(fǎ)机(jī)构的(de)工(gōng)作。

　　据法新社(shè)当地时间3日报道(dào)，乌克兰方面(miàn)表示“没有参与”对(duì)克里(lǐ)姆林宫的无人(rén)机袭击。

　　另据俄罗(luó)斯(sī)《生意人(rén)报》网站消(xiāo)息，针对无人机试图袭击俄罗(luó)斯克(kè)里姆林宫一事(shì)，乌总(zǒng)统新闻秘书谢尔盖？尼基福(fú)罗表示，乌方没(méi)有关于袭击的信息。

　　据俄新社(shè)3日报道，俄罗斯(sī)国家(jiā)杜马议(yì)员米哈伊尔·谢列梅特接受该媒体采访时，呼(hū)吁(xū)俄军对乌克兰总统泽连斯基(jī)位于基(jī)辅的官邸进行导弹打击，作(zuò)为(wèi)对乌方企图使用无人机袭(xí)击克宫的回应(yīng)。

　　十大券商最新研(yán)判

　　1、中信证券：从失衡到(dào)平(píng)稳，布局业绩驱(qū)动的五(wǔ)月行情

　　4月A股经(jīng)历了AI主题行情诱发的过度博(bó)弈和心(xīn)态失(shī)衡，市场(chǎng)大幅动荡(dàng)。进入5月，国内的经济、政策和外(wài)部(bù)环境相比4月继续不断改善，投(tóu)资者对经济的预期将在微观(guān)体验(yàn)、宏(hóng)观数(shù)据、A股业绩三个层面实现统一，投(tóu)资者心态也将(jiāng)逐(zhú)步从短暂失衡趋向平(píng)稳，市场(chǎng)依然处于全年第二(èr)个关键(jiàn)做多(duō)窗口(kǒu)，财(cái)报季(jì)结(jié)束(shù)后，市场(chǎng)将步入业绩驱动的(de)行(xíng)情阶段(duàn)，配(pèi)置思路上建议坚持高切低(dī)，关注(zhù)上(shàng)半年景气持续(xù)改(gǎi)善的(de)品种(zhǒng)。

　　首先，政治局会议(yì)提振(zhèn)市场信心(xīn)，扩内需仍是(shì)着力重点，政策预期回归(guī)理性(xìng)，经济内生动能稳(wěn)步修(xiū)复(fù)，并将得到同(tóng)比和(hé)高频数据验证；外部流(liú)动性拐点明确，美(měi)国银行(xíng)业风险不断发酵，但预计(jì)对A股(gǔ)实质影响十分(fēn)有限。其次，财报季数据显示，A股(gǔ)业绩跨年(nián)筑底特征(zhēng)明显，全年逐季(jì)改善的(de)趋势显现，其中行业的结构(gòu)性亮点日益清晰，经(jīng)济预(yù)期5月(yuè)将在微观体验、宏(hóng)观数据、A股业绩三个层面(miàn)统一(yī)，夯实市场上行(xíng)基础。最后，预计5月A股(gǔ)仍处于今(jīn)年第二个关键(jiàn)做多窗口中，并将步(bù)入(rù)业绩驱动的行情阶段(duàn)，投资者心态(tài)由短暂失衡趋向平(píng)稳(wěn)。

　　配(pèi)置(zhì)上，建议紧扣(kòu)业绩主线，重点布(bù)局医(yī)药、数字经济和“一带一(yī)路(lù)”板块(kuài)中有业绩亮点的品种，以及其他板块中一季(jì)度业绩明(míng)显改善，且在二(èr)季度有(yǒu)望持续的细(xì)分行业。

　　2、中金策略：节后A股有望相比全(quán)球市场(chǎng)显现相对韧性

　　中金策略团队(duì)5月3日表(biǎo)示，节后A股有望相比(bǐ)全球市场显现(xiàn)相对韧性。主要(yào)基于：1）经济复苏势(shì)头尚不稳固，政策有(yǒu)望延续稳中求(qiú)进基调。2）上市(shì)公司业绩(jì)低迷期(qī)已(yǐ)过。3）海(hǎi)外风险需要密切关注，如(rú)若应(yīng)对(duì)得(dé)当，对A股影响可能有限。上述因素结合当前A股市场整体(tǐ)估(gū)值水平不(bù)高仍处于历(lì)史中低(dī)位，A股节后(hòu)两(liǎng)个交易日虽受节假期间的(de)事件性因素影响可能(néng)有所波动，但(dàn)对后市整体(tǐ)表现不用过于谨(jǐn)慎，当前位置市(shì)场机会仍大于风险。

　　3、中信建投策略：耐心等待，低位(wèi)把握

　　一季(jì)度全(quán)A营收增速等(děng)指标(biāo)仍在探底，五一出行恢(huī)复亮(liàng)眼，但制造业(yè)PMI已露(lù)出(chū)疲态，海外(wài)处(chù)于多事之(zhī)秋，高利率环境下美国银行风(fēng)险事件频发，衰退风险上(shàng)升(shēng)。市场处于再平衡期(qī)，低位把握再布局机会；短期结(jié)构上关注在低位资(zī)产(chǎn)中寻(xún)找景(jǐng)气稳定或好于预期方向，中(zhōng)期线索在于科技周期与复(fù)苏链中的弹性方向。行业重点关注：医药(yào)、传媒(méi)、通信、餐(cān)饮链（预制菜、啤(pí)酒）、军工、新能源等。主题重点关注：一带(dài)一路、数(shù)据(jù)要(yào)素(sù)等。

　　4、海通策略：均衡(héng)以待

　　①22/10以来是(shì)牛市初期，对比历史，这(zhè)次牛市第一波上涨的(de)结(jié)构分(fēn)化更显著。②牛市初期(qī)类似春天(tiān)，市场有所(suǒ)反复很正常，短期政策和(hé)业绩因(yīn)素影响(xiǎng)下，行业或(huò)更(gèng)均衡。③数(shù)字(zì)经济(jì)是全年主线，后续或依据(jù)基本(běn)面去伪存真(zhēn)，阶段性关注复(fù)苏(sū)的部分消费。

　　5、波动率已经回归 | 民生(shēng)策略

　　往后看，核心资产、海外映射的(de)科(kē)技和大宗(zōng)商品都将(jiāng)被海外(wài)逐级放(fàng)大的(de)宏观波动所影(yǐng)响。我们(men)的资源(yuán)+重资产组(zǔ)合短期驱动(dòng)逻辑建(jiàn)议以(yǐ)“红(hóng)利+中特估”为主导(dǎo)，以(yǐ)等待通胀逻辑的回归。重(zhòng)资产国企（炼厂、建筑、钢(gāng)铁(tiě)）资(zī)源类企业（煤炭、油(yóu)、金、铜），交通运输（油运、干散运(yùn)、港(gǎng)口、公路(lù)）；近期场景(jǐng)消费(fèi)正在展现出成为未来(lái)经济增长(zhǎng)新动能的(de)潜力，推(tuī)荐中低端消费(fèi)、县域消费；以(yǐ)“宁组(zǔ)合”为代表的赛道(dào)板块有望(wàng)企稳。

　　6、兴证策(cè)略：五一前后市场表(biǎo)现如何？行业(yè)胜率如何(hé)？

　　参考过(guò)去13年（2010-2022），五一节后(hòu)市(shì)场上涨概率较节(jié)前(qián)明(míng)显提(tí)升。以全A指(zhǐ)数(shù)为代(dài)表(biǎo)，节前1周、1个月指数大多(duō)震(zhèn)荡调整，上(shàng)涨概率仅为14.3％、28.6％，而节(jié)后1周(zhōu)、1个月上涨(zhǎng)概率(lǜ)则大幅上(shàng)升至38.5％、46.2％。分行业看，五一(yī)节后(hòu)1周国防军工（69.2％）、电(diàn)子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而(ér)节后1个(gè)月(yuè)食品(pǐn)饮(yǐn)料（76.9％）、医药(yào)生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金(jīn)属（69.2％）胜(shèng)率较高(gāo)，食(shí)品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机(jī)（3.3％）、医(yī)药生物（2.9％）平均涨(zhǎng)幅居前。

　　7、华(huá)西(xī)策略：“五(wǔ)一”假期间全球大类资(zī)产波(bō)动以及背后释放的信号(hào)

　　国内复苏延(yán)续(xù)，支撑A股(gǔ)指(zhǐ)数震荡上(shàng)移(yí)。从“五一”前后大类(lèi)资产表现来看，全球主要权益市场及原油等大宗商(shāng)品走(zǒu)弱(ruò)，美债(zhài)收益(yì)率(lǜ)下行，黄(huáng)金(jīn)价格走强，表明(míng)海(hǎi)外市(shì)场“衰退交(jiāo)易(yì)”有所升温。美(měi)欧一季度经(jīng)济增速不及市场预期，美(měi)国(guó)银行业危机和(hé)两党债务(wù)上限博弈使得海(hǎi)外风险偏好有所回(huí)落，同时也促使美联储更快转向鸽派。

　　回(huí)顾假期消(xiāo)费数据(jù)，国内服(fú)务消费大幅回升(shēng)，但地产(chǎn)销售复苏(sū)偏缓，4月制造业PMI回落也表明国内(nèi)经济仍处于复苏早期。4月政(zhèng)治局会议(yì)强调“当前经济运行好转(zhuǎn)主要是(shì)恢复性的，内生动(dòng)力还(hái)不强，需求仍然不足”，因此总量(liàng)政策收(shōu)紧风险不大，企业盈利(lì)上行将支撑A股指数震(zhèn)荡上移。结构(gòu)上，政治局会议首提“重视(shì)通(tōng)用(yòng)人工智能(néng)发展”，全(quán)球产(chǎn)业催化(huà)和(hé)国内政(zhèng)策(cè)驱动的数(shù)字经济行情或反(fǎn)复活跃。

　　8、战术调整何时结束？| 信(xìn)达策略

　　3月-4月万得全A指数整(zhěng)体是震荡下(xià)行(xíng)的(de)，是(shì)去年底熊市结束后(hòu)，指数的第一次长时间回撤，可以类比历史上牛市第一(yī)年中的战术性调整（2013年2-6月(yuè)、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第(dì)一年(nián)中的第一次(cì)战术性回撤，时间约2个月，起(qǐ)始和(hé)结束的拐(guǎi)点(diǎn)，均与高频经济指标和预期的边际变化同步。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是3个半月(yuè)，由于(yú)经济(jì)比2016年弱很多，所以主跌阶段(duàn)完成(chéng)后还出现了(le)2个月的底部震荡(dàng)，整体回撤持续的(de)时间比2016年更久。

　　今年(nián)3月以来(lái)，股(gǔ)市(shì)、债市和商品(pǐn)市场的表现，均表明资本(běn)市场对经济的(de)判(pàn)新偏向认(rèn)为(wèi)Q1的(de)经济回升可能(néng)不会持(chí)续太久，或者至少Q2可能不会持续(xù)。从最(zuì)新的PMI数据来看，4月份(fèn)确实出现了较为明显的下降。这一下(xià)降背(bèi)后我们认为(wèi)可能主要有两个短期原因:（1）每年4月PMI数据均(jūn)会季节性回落；（2）根据历史经(jīng)验(yàn)，疫(yì)情后第一个季度经济数据最容易(yì)恢复，4月(yuè)开始(shǐ)经济进入疫(yì)后第二个(gè)季度。PMI数(shù)据(jù)、商品价格(gé)、海(hǎi)外(wài)经(jīng)济担心等因素，可能会(huì)让4-5月的经济数据(jù)很难(nán)超预期(qī)。由(yóu)此(cǐ)导致这一(yī)次市场(chǎng)的战术(shù)调整虽然(rán)可能已(yǐ)经完成(chéng)大部(bù)分(fēn)，但(dàn)由于(yú)缺乏数据改善，可能(néng)还需(xū)要(yào)震荡(dàng)磨底。

　　9、财通策略：第五次(cì)“赛道大切换”

　　我们(men)或(huò)已正(zhèng)站在新一轮牛市(shì)起点之(zhī)上，短期的迷雾掩盖不了长期的坦途，把握(wò)“上证50高股息央国企+科创50赛道大切换(huàn)”。5月的迷雾(wù)在增加：回落的PMI和长端利率(lǜ)、反复的美联储、激烈的中美摩擦、偏弱的一季报(bào)业绩；但中期(qī)的坦(tǎn)途较为明确：经(jīng)济(jì)温(wēn)和复苏、美联储年(nián)内结束加息、A股市场估值极(jí)低、产业趋势明确、机(jī)构赛道大(dà)切换向TMT。看长做(zuò)短(duǎn)，如何应对短(duǎn)期迷雾(wù)？5月建议凶猛的意思是什么 凶猛的近义词重点关注上证(zhèng)50高股息(xī)央国企(qǐ)，央国企(qǐ)指数和ETF后续将发行、迎来增量资金(jīn)行情，高股息组合在经济(jì)偏弱、利率下行环境(jìng)下获取超额收益(yì)（13只被指数集(jí)中(zhōng)覆盖的高(gāo)股息央国(guó)企(qǐ)见正文）。此外Q1基金(jīn)持仓呈现机构赛(sài)道的(de)第五(wǔ)次大切换（切向TMT方向(xiàng)），如(rú)果(guǒ)TMT方向在5月有明显(xiǎn)调(diào)整，是进一步加配的良机(jī)，其中以科创50方(fāng)向(xiàng)最为关(guān)键。若美联储能够在5月完成最(zuì)后一次加息，中美摩擦有所缓和，将极(jí)大(dà)地利于新(xīn)兴市(shì)场（A股和(hé)港股）、尤其成长(zhǎng)股(gǔ)表现。

　　10、招商策略：盛夏攻(gōng)势(shì)，科创再起

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