在锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳(wěn)态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业(yè)去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列(liè)判断。在交流中，公(gōng)司管理层(céng)对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌(diē)不休(xiū)”的(de)碳酸锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司(sī)一季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压(yā)力已(yǐ)并(bìng)不明显。这也在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商们近期去(qù)库存动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科(kē)方(fāng)面(miàn)看来，储能行业今年上(shàng)升空间预计将高于动力电池(chí)。换言之(zhī)，从增速方(fāng)面(miàn)看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池核心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场(chǎng)上引(yǐn)起巨(jù)大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了锂价迅(xùn)速(sù)上涨给下游带来(lái)的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以来锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)已经连续两日(rì)上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么(me)区间(jiān)较为合理，国(guó)轩(xuān)高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过一季度观察来(lái)看，新能源(yuán)行业处(chù)于(yú)稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来(lái)大(dà)规(guī)模交(jiāo)付(fù)，而储能大规模交付(fù)会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预(yù)计会维(wéi)持(chí)在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全(quán)年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前(qián)两(liǎng)者(zhě)明显(xiǎn)，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于(yú)较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断(duàn)今(jīn)年新(xīn)能源汽(qì)车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐(lú)江(jiāng)基(jī)地(dì)年产20万(wàn)吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电(d蒙古女人为什么不能碰iàn)池项目等(děng)多个(gè)项目相(xiāng)继(jì)投产。据规划(huà)，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报告期末其存(cún)货(huò)余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因(yīn)此其外购(gòu)仅补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了(le)行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存(cún)货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时(shí)代一(yī)季度(dù)报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报(bào)也显示，其存货金额(é)从去年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已(yǐ)经有库存较低(dī)的电池厂商(shāng)提到，库(kù)存已恢复(fù)至健康水(shuǐ)平(píng)，后续将根据(jù)规划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在一份研(yán)报中(zhōng)指出，在(zài)电(diàn)池(chí)环节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维(wéi)持极低库(kù)存，电池本身(shēn)库存(cún)不足(zú)1个(gè)月；另(lìng)外在中游材(cái)料方面，正(zhèng)极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极(jí)因石(shí)墨化(huà)需要一(yī)个月(yuè)时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构认为，目前(qián)库存多集中于上(shàng)游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存极(jí)低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博(bó)世(shì)集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并(bìng)已顺利投产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营(yíng)。其年(nián)报显示(shì)，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍预计(jì)，储能(néng)有望(wàng)接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为，储能(néng)方(fāng)面(miàn)今年预计增速将(jiāng)会比(bǐ)动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中也认(rèn)同这一(yī)观(guān)点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间预计会(huì)高于动力电池，其中国外家储市场需求预(yù)计会(huì)在下半年放量(liàng)，而国内(nèi)大储市场方面，今(jīn)年一季度(dù)处于招标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段(duàn)，目前(qián)相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披露(lù)的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元(yuán)的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动力电池业务116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一数据(jù)计算，储(chǔ)能业(yè)务已(yǐ)经占到其(qí)总营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池(chí)上(shàng)升空间更大，“这是一个需求(qiú)量(liàng)大于供(gōng)应量的(de)领域，不存在需(xū)求疲软或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　蒙古女人为什么不能碰他(tā)指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到(dào)用电(diàn)需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都(dōu)在一(yī)季(jì)度，真正出货(huò)是在二(èr)季度以后(hòu)，目前订单状况看来是(shì)供不应求。此外(wài)，海外(wài)的客户(hù)也正逐(zhú)渐接受中国(guó)的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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