公(gōng)募基金(jīn)一季报募集披露。张坤以超880亿元的(de)管(guǎn)理规(guī)模，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入密集披露(lù)期，顶流基金经理(lǐ)调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)超880亿元(yuán)，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、泸(lú)州老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春一(yī)季度加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美(měi)的集团(tuán)，减持中国中免、药(yào)明(míng)康德。另一位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则(zé)加仓了(le)晶(jīng)晨股份、海康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张(zhāng)坤：在可积(jī)累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流(liú)基金(jīn)经(jīng)理张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选、易方(fāng)达优质企业(yè)三(sān)年持有、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一(yī)季度(dù)末，张坤(kūn)的基金管理(lǐ)规模超越葛(gé)兰，再度成为主动(dòng)权益类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在(zài)一(yī)季(jì)度末保持了(le)高仓位运(yùn)作，4只基金的权益资(zī)产仓位均(jūn)超过(guò)了92％。一季(jì)度张坤所持基金股(gǔ)票仓位基本稳定，对结(jié)构进行了(le)调整，增加了消费等行业的配置，降低(dī)了金融等行(xíng)业的配(pèi)置(zhì)。

　　从基(jī)金收益(yì)来(lái)看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均(jūn)实现了正收(shōu)益，基(jī)金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大(dà)的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额(é)净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋(yáng)河(hé)股(gǔ)份、招(zhāo)商银(yín)行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油(yóu)。

　　2023年一(yī)季度易(yì)方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋(yáng)石(shí)油大(dà)幅加(jiā)仓，使其进入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓(cāng)的(de)4只白酒股进(jìn)行(xíng)了不同(tóng)的加减仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份(fèn)，减持五粮液(yè)。

　　从减持(chí)情况来看，易(yì)方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季(jì)度还减持(chí)了(le)香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季(jì)报中指出，个股方(fāng)面(miàn)，仍然(rán)持有商业模式(shì)出色、行业格局清(qīng)晰、竞(jìng)争力强的优质公司。基本(běn)面价(jià)值投资很吸引人的一点是，投资者可以用(yòng)很长一段时间(jiān)来充分观察公司的发展，等到它们用(yòng)事实证明(míng)自己(jǐ)的成功和巨大的成(chéng)长潜力之后，再买入也不迟。基(jī)本面价值投资的优势之一在于可(kě)积累性。如果(guǒ)只是针对某一次投资，积累的重要(yào)性可能并不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一(yī)生(shēng)，并(bìng)将(jiāng)长(zhǎng)期复合回报作为(wèi)终级目(mù)标，可(kě)积累性就是这一目(mù)标的最重要保障，选择一条可积累的“很长的坡(pō)”并在(zài)坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘(liú)彦(yàn)春：在顺周期(qī)行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资(zī)机会(huì)

　　一(yī)季度末(mò)，顶流基金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)彦(yàn)春管理规模达(dá)751.63亿元，报告期(qī)内所管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)是刘彦春(chūn)管理的(de)规模最大的基金，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一季度A类和C类份额净值增长(zhǎng)率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴(xīng)成长保持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该(gāi)基(jī)金(jīn)重仓(cāng)贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美(měi)的(de)集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴成长前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从(cóng)持仓变动情况来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗、贵(guì)州茅台(tái)等股票(piào)，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明(míng)康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦(yàn)春在基(jī)金(jīn)一季报中指(zhǐ)出，我国经济(jì)复苏、美国(guó)紧缩后通胀下(xià)行仍将是今(jīn)年主要(yào)宏观背景。经济(jì)运行正(zhèng)常化需要(yào)一个(gè)过程，特(tè)别是(shì)居民和中小企业(yè)，需(xū)要时(shí)间修(xiū)复资产负债(zhài)表(biǎo)、修(xiū)复信心。随着(zhe)经(jīng)济逐步正常化，居民消费信心回升(shēng)、超(chāo)额储蓄下降是(shì)必然事件，消费今(jīn)年大概率超预(yù)期回升。就(jiù)近(jìn)期公布的社融(róng)和(hé)地产数据分析，二季度(dù)A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正(zhèng)在重回正轨的(de)路上。除了(le)继续关注整个经济(jì)体发展(zhǎn)状况之外，可以将目光更多放在微观企(qǐ)业层面(miàn)。可(kě)以看(kàn)到很多公司在过(guò)去几年始终做正(zhèng)确的(de)事，经(jī拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线ng)营效(xiào)率提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是关注宏观数据，多(duō)看看(kàn)微观企(qǐ)业(yè)变化可以让内(nèi)心(xīn)更加平静。我(wǒ)们对全(quán)年股票市场(chǎng)有信心，未来将继续保持合(hé)同约定较高(gāo)仓位运作，更多(duō)在顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找投资机(jī)会。”刘(liú)彦春(chūn)进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关(guān)产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管(g拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线uǎn)理(lǐ)规模达700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只基(jī)金在报告期内(nèi)均实现了正收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理规(guī)模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金(jīn)份额(é)净(jìng)值(zhí)增长率(lǜ)为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持高仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股分别为三安光电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技(jì)、韵达股份(fèn)、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花(huā)生(shēng)物。

　　2023年(nián)一季度兴(xīng)全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　从前十大持(chí)仓变(biàn)动情(qíng)况来(lái)看，一季度兴全合润(rùn)加仓(cāng)海(hǎi)康威(wēi)视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票(piào)进(jìn)入前十(shí)大(dà)持(chí)仓(cāng)。此外，一季度兴(xīng)全(quán)合润(rùn)加仓(cāng)三安光电(diàn)，减(jiǎn)持海尔智家(jiā)、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一季(jì)报中(zhōng)指出，今年一季度疫情对经(jīng)济的(de)影响基本消(xiāo)除，整(zhěng)体经济逐步(bù)回到(dào)复(fù)苏轨(guǐ)道(dào)。随着中国的稳增长政策落实(shí)与(yǔ)全球范围内(nèi)的通(tōng)胀见顶(dǐng)，内需复(fù)苏(sū)加上预期改善(shàn)推(tuī)动资(zī)本市(shì)场风险(xiǎn)偏好回升(shēng)。虽然海外银行出现了阶段性危机，但(dàn)各国政府(fǔ)较为(wèi)迅速地(dì)采取了对应措(cuò)施，接(jiē)管相关银行，市场(chǎng)情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱，一季(jì)度(dù)A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块带动的人工智能、中字(zì)头的‘中(zhōng)特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。该基金报告期内对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有良好投(tóu)资性(xìng)价(jià)比的优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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