钠电池(chí)产(chǎn)能规划从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺科技(jì)是(shì)真跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价似(shì)乎(hū)已经给出(chū)注脚(jiǎo)。

　　去年(nián)6月(yuè)以(yǐ)来，萦绕在键盘生(shēng)产商(shāng)传(chuán)艺科(kē)技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这(zhè)个热(rè)门又令人遐想的题(tí)材搭配公司释放钠电池项目进展的“积(jī)极主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连板(bǎn)”和(hé)“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催(cuī)涨股价的套路完全(quán)失灵，股价又在(zài)4个(gè)多月时间极速腰斩。即便是(shì)3月末(mò)扔出(chū)30亿元定增预案(àn)投建(jiàn)年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了(le)短(duǎn)暂的上(shàng)涨(zhǎng)，而后再未掀(xiān)起(qǐ)波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股价过(guò)山车式的涨跌折射的是市场对传(chuán)艺科技高调跨界(jiè)钠电赛道故事的(de)怀疑：从宣布(bù)跨界到现在，时间不过10多月(yuè)，规划(huà)产(chǎn)能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿元(yuán)的传艺科技(jì)如(rú)何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的投资成本？巨(jù)头环(huán)伺、落地产能(néng)骤增、锂(lǐ)价持续下行，在(zài)愈(yù)加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何消化(huà)？过往投(tóu)资(zī)计(jì)划频频(pín)“跳票”、实际效(xiào)益与预(yù)期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目(mù)如何(hé)让人信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过山车(chē)”

　　早在20世纪(jì)70年代(dài)，钠离子电池便与锂离子(zi)电(diàn)池同时期萌芽(y冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释á)，但由于钠电负极(jí)嵌钠(nà)能(néng)力较(jiào)弱、钠电池(chí)能量密度较(jiào)低(dī)，导致(zhì)其(qí)研(yán)发(fā)进度大大落后于了锂电池。直到(dào)2020年后，随着钠电关键技术(shù)完成突破以及锂价不断飙升，钠电才(cái)作(zuò)为锂电(diàn)“备胎”之一重回人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁(níng)德时(shí)代(dài)推出第一代钠离子电池(chí)，掀起(qǐ)钠电风(fēng)潮，并将风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒(chǎo)作如(rú)日中天之(zhī)际，传(chuán)艺科技于去年6月(yuè)22日晚间(jiān)高调宣(xuān)布入局。彼(bǐ)时的(de)公告显示，公(gōng)司拟投资3000万元通过全(quán)资(zī)子(zi)公司江(jiāng)苏(sū)智纬(wěi)电子科(kē)技有(yǒu)限公司（以下(xià)简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然人杨磊和杨崇义合(hé)作设立控股(gǔ)孙公司江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技(jì)旋即涨停，当日盘(pán)后公司迫(pò)不(bù)及待召开电话会议(yì)，向合计(jì)64名分(fēn)析师和个人(rén)投资者披露跨(kuà)界钠电的各(gè)种(zhǒng)细节(jié)。根据规划，传(chuán)艺科技钠电池项目中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的产能(néng)2023年投(tóu)产，二期计(jì)划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价(jià)更(gèng)加疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停(tíng)，传艺科技宣(xuān)布跨界后一口气收出(chū)7个(gè)涨停板，市值快(kuài)速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车(chē)在前，传艺科技开始有意无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司股(gǔ)价也往往在公告披露后录得大(dà)幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股(gǔ)价，不(bù)到半(bàn)年(nián)的时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉头向(xiàng)下(xià)，无论其如何(hé)发布“利(lì)好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着(zhe)时间(jiān)的推移，迅速回落。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股(gǔ)，冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释4个多(duō)月时间已(yǐ)经(jīng)较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公(gōng)司(sī)迫切召开电话会并在《投资(zī)者(zhě)关系活动(dòng)记(jì)录表》中(zhōng)对外发布钠电池业务(wù)未(wèi)来规(guī)划、技术(shù)水(shuǐ)平(píng)等涉及(jí)公司经营的重(zhòng)大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才(cái)正式通过《关于对(duì)深圳证(zhèng)券交易所关注函回复的公告》补充披露相(xiāng)关(guān)事项，传(chuán)艺科技及公司(sī)董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理邹伟民、时任董秘许小(xiǎo)丽还(hái)遭深交(jiāo)所通报(bào)批评。

　　产(chǎn)能(néng)“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传(chuán)艺科(kē)技股价“过山车”式(shì)上下，背后纵(zòng)有游资(zī)推波助澜，但归根结(jié)底还(hái)是其资金(jīn)有限与钠电产能规划(huà)“大(dà)跃进”不匹配无法(fǎ)让市场信服造成的(de)。

　　根(gēn)据(jù)公(gōng)司定增(zēng)预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产(chǎn)能将达(dá)到10GWh。而(ér)根据公司(sī)此前对交(jiāo)易(yì)所(suǒ)回复函和(hé)2023年度定(dìng)增预案，公司规划的10GWh钠电池(chí)项目(mù)的投资(zī)成本约54亿元(yuán)。其中(zhōng)，土地购置及厂房成(chéng)本约(yuē)4亿元，10GWh产能(néng)需(xū)投(tóu)入的(de)装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技(jì)规划的钠电产能远不(bù)止这(zhè)公告出来的(de)10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消息(xī)，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的(de)时间(jiān)，新(xīn)上钠(nà)离子(zi)电池全(quán)供应链项目(mù)，逐(zhú)步形成年产3万(wàn)吨正极(jí)材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠(nà)离子(zi)电池、15万吨(dūn)电解液的(de)生(shēng)产能(néng)力；2022年(nián)10底(dǐ)，中试线(xiàn)已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试(shì)产试销，6月底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电(diàn)产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述的(de)54亿元(yuán)资金外，还(hái)需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的(de)投入。

　　但现(xiàn)实是，传(chuán)艺科技(jì)主营式微，年赚1亿(yì)元的盈利水平显然(rán)难以撬动动(dòng)辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设(shè)备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括(kuò)笔记本/台式机电脑键盘、触控(kòng)模(mó)组和鼠标等输(shū)入类设(shè)备(bèi)及通讯用(yòng)板(bǎn)、消费电子、计算(suàn)机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来(lái)公(gōng)司经营规(guī)模不(bù)断扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起步，逐年递(dì)增，到2022年(nián)达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未(wèi)同步，上市当(dāng)年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随(suí)着行业式微，公(gōng)司(sī)盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利(lì)就已经达(dá)到(dào)了9000万元，净(jìng)利(lì)润增(zēng)长(zhǎng)乏力可见(jiàn)一(yī)斑。

　　传艺科(kē)技业绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上(shàng)的(de)资金也(yě)并不(bù)宽裕。2022年，公司经营活(huó)动产(chǎn)生的现金流量净额(é)4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期(qī)借款8.41亿(yì)元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那(nà)两年半内要拿出(chū)54亿元乃至94亿元以上(shàng)的资金投(tóu)资钠电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所(suǒ)的回(huí)函中，传艺(yì)科技曾详细(xì)披露(lù)过(guò)2GWh项(xiàng)目资金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用于(yú)钠离子电池项目的自(zì)有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信(xìn)未使用额度10.27亿元，足(zú)见其在投资钠电(diàn)项目时自有资(zī)金的(de)“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传艺科技就是(shì)准(zhǔn)备靠银行贷款解决。后一(yī)期产能(néng)增加到4.5GWh，投资(zī)额增加(jiā)10亿元(yuán)左(zuǒ)右，同样仰仗银行贷(dài)款。今年3月(yuè)30日公司公告称(chēng)，传(chuán)艺科技及子公司拟向工商(shāng)银行(xíng)、农业银行等(děng)组成(chéng)的联合银团申请(qǐng)不(bù)超过20亿元的(de)项目贷(dài)款，用于公司(sī)钠(nà)电(diàn)池项(xiàng)目。根(gēn)据(jù)最新的调研记录，“截至目前(qián)，牵头银行(xíng)已审批通过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二(èr)期谋定(dìng)增(zēng)。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特定对象(xiàng)发行(xíng)股(gǔ)票预案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其中的24亿元(yuán)拟(nǐ)投入钠电池制造二期项目(mù)，剩余6亿元(yuán)补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)总投资(zī)额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这(zhè)部分缺(quē)口(kǒu)，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定增募投资(zī)金中的1.75亿元变更用于该项(xiàng)目(mù)。

　　简单(dān)加总(zǒng)便知，家底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能(néng)依赖融(róng)资。至于(yú)上述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的(de)项目(mù)资(zī)金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获(huò)回复(fù)。

　　锂价暴(bào)跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元，整个钠电池全供应链项(xiàng)目计(jì)划(huà)到2024年(nián)末全部竣工投(tóu)产，达产达效后，可实现年销(xiāo)售(shòu)250亿元。”若传(chuán)艺科(kē)技的钠电项目真(zhēn)如邹伟民在近日的演讲中所言照(zhào)进现实，几年后公(gōng)司营收将在当前基础上翻十(shí)几倍。但近(jìn)来腰斩的股价(jià)显示，市(shì)场对这个故事并(bìng)不再买账(zhàng)，除(chú)了资金实力有限(xiàn)公司外，核心还(hái)在其大(dà)干快上后产能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠(nà)电池商业(yè)化元年的2023年，包括(kuò)宁(níng)德时(shí)代、中科海纳(nà)、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产(chǎn)并大(dà)建产能(néng)，竞争者初露威胁(xié)，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参数(shù)和性(xìng)能来看，传艺(yì)钠电(diàn)的钠(nà)电池与(yǔ)巨头们不相上下，但宁德时代落(luò)地奇(qí)瑞车型、华(huá)语(yǔ)新能源配(pèi)套雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬们已(yǐ)经走在前面(miàn)，率先在两轮电动车和低速电(diàn)动车(chē)领域实现(xiàn)装(zhuāng)车应用(yòng)。而传艺科技(jì)除了在(zài)岁末年初公告与中(zhōng)祥航业、江(jiāng)苏(sū)新能源、德(dé)博新能源(yuán)签订项目(mù)合作或战略合作协议外，并未官宣重(zhòng)点客(kè)户。

　　每每有投资者(zhě)问及客户(hù)情(qíng)况时(shí)，公司都以“目(mù)前订(dìng)单下游运(yùn)用覆盖(gài)储能(néng)、低速电动车及电动工具等多个(gè)领域”“公(gōng)司钠离子(zi)电(diàn)池送样后客(kè)户的反馈普遍较为良好，并(bìng)已(yǐ)与多(duō)名客户签(qiān)订(dìng)了销售订(dìng)单”“公司已与多家知名两(liǎng)轮电动车(chē)品牌开展送样和(hé)合作意向洽谈(tán)等工作”等进(jìn)行(xíng)回复(fù)。至于具(jù)体的客户名称和(hé)订单金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地正数倍(bèi)级增长。上海钢联(lián)新能源事(shì)业部(bù)钠电池分析师(shī)汪奇(qí)告诉钛媒(méi)体APP，2022年(nián)钠电池(chí)项目落地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能(néng)将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最(zuì)新(xīn)发布数据则称(chēng)，到2023年底，预计钠电池(chí)产(chǎn)能将增加(jiā)至21GWh。无论是(shì)哪种预测(cè)，今年钠电池落地(dì)产能大幅(fú)增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂(lǐ)电(diàn)池行业(yè)产(chǎn)能利用率(lǜ)，钠电池落地的产(chǎn)能中可以(yǐ)实现装机的在(zài)4-5GWh左右(yòu)，而(ér)铅(qiān)酸电(diàn)池的市场规模接近(jìn)40GWh。前期用于两轮车(chē)的钠电池不到5％，后(hòu)面成本降下(xià)来才(cái)会有较大比例的替(tì)代。”汪奇(qí)认为(wèi)，今年钠电(diàn)池只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺(yì)科技却十分自信，其在调(diào)研记(jì)录中预测，预计(jì)2023年公(gōng)司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠电(diàn)池市场的绝大(dà)部(bù)分份额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月(yuè)9日投(tóu)资者关系活动记录表

　　需(xū)要注意的是，沉寂(jì)多年的钠电池是在(zài)此(cǐ)前锂(lǐ)价飙涨的背(bèi)景下(xià)作为“替代”而(ér)被推到台前的，去年(nián)底以来，碳酸锂(lǐ)价格持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂价持(chí)续下跌会(huì)否(fǒu)影响钠电池商业化进程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池(chí)能够起到对(duì)锂电池(chí)的平衡(héng)作用，平衡锂价，保证锂资源的供应安全(quán)，不太可能成为主流。锂价(jià)一(yī)便宜(yí)，就会(huì)让(ràng)钠离子(zi)的(de)发展陷(xiàn)入(rù)被动(dòng)。”但他也(yě)强调，“钠离(lí)子技(jì)术一定要发展，因为它是锂离子电池的(de)一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和钠电(diàn)建设(shè)成本接近，目(mù)前三(sān)元(yuán)钠电量产(chǎn)的(de)生产(chǎn)成本(běn)在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离子电池性能(néng)比较接近磷酸(suān)铁锂电池(chí)，高能量密度的也接近(jìn)三元523电(diàn)池。目前电(diàn)碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下(xià)降40％以上，所以目前已经和钠电池成本基本相当；而由于锂原料价(jià)格(gé)大幅下降，目前铁锂和冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释锰酸(suān)锂(lǐ)等电池成本已经优于(yú)钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下(xià)时，锂(lǐ)电池对钠电池有明(míng)显优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电池还(hái)有降本(běn)的空间。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后(hòu)，规模量产后钠离子电池正、负(fù)极材料价格(gé)可降至5万元(yuán)/吨甚(shèn)至以下，钠离(lí)子电池的理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看(kàn)碳酸锂存(cún)在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠离子(zi)电池的(de)成本优势(shì)就依(yī)然存在(zài)，并且随(suí)着技术不断发展、产业(yè)不断成熟，钠离(lí)子(zi)电池的降本空间(jiān)有(yǒu)望进一(yī)步打开，该成本临界点(diǎn)仍有进(jìn)一步下(xià)探的可(kě)能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电产业规模化完成(chéng)后，能和(hé)锂离子电(diàn)池的成本拉开差距，接近铅(qiān)酸电池的成本。但能量密(mì)度的限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子(zi)电池(chí)有一定优势；碳酸(suān)锂(lǐ)价格在10万左右及以下(xià)时，钠(nà)离子电(diàn)池在动(dòng)力领域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技(jì)在(zài)内，诸多入局(jú)钠电池的(de)企业都言锂价下跌(diē)无碍钠电池(chí)商业化进程(chéng)。但随着锂价持续下降，钠电池(chí)利(lì)润率(lǜ)下降或也是必然(rán)的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月(yuè)9日的(de)调研(yán)记录(lù)中曾(céng)表示，公(gōng)司钠电池定价主要根据(jù)碳酸锂的价格，一般(bān)给到客(kè)户的价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳(tàn)酸锂价格波动(dòng)而(ér)波动(dòng)。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资的(de)定力(lì)。

　　尽管公司对进军钠电(diàn)领(lǐng)域(yù)雄心勃勃(bó)，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投(tóu)资履历发现，传(chuán)艺科技在投资(zī)上(shàng)缺乏长(zhǎng)远定力，临时“跳(tiào)票”甚至(zhì)终止募投计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募(mù)资(zī)4.81亿(yì)元，其中将2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用(yòng)途，将(jiāng)FPC生产项目未(wèi)用(yòng)的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面(miàn)板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生(shēng)产(chǎn)项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜(mó)线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改并扩产项目的(de)实施地点从一(yī)厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为重庆市合川区工业园区(qū)核心(xīn)区(qū)高阳路(lù)30号，实施主体则从传(chuán)艺科技变(biàn)为(wèi)全资子公司重(zhòng)庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项目(mù)（已(yǐ)投入募资7445.13万(wàn)元），并(bìng)将该(gāi)项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后者的(de)产能从1600万台提(tí)升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融(róng)资，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿(yì)元用于(yú)年产18万平方米中高端(duān)印制(zhì)电(diàn)路(lù)板建(jiàn)设项目。但次(cì)年6月，公司(sī)将(jiāng)该项目中(zhōng)的SMT工序实施地点由江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路(lù)33号改建至江苏(sū)省高邮(yóu)市经开区凌波路49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科技(jì)再“变卦”，又(yòu)将该项(xiàng)目(mù)剩(shèng)余募资(zī)（已(yǐ)投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于(yú)投入(rù)“钠离子电池制(zhì)造(zào)二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募(mù)投计划的地(dì)点、资金乃至项目，直接(jiē)的后果就是原有的(de)投入打水飘、投资效(xiào)率(lǜ)低下以及建(jiàn)成项目实(shí)际效(xiào)益与预(yù)计天差(chà)地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线路板生(shēng)产线技(jì)改并(bìng)扩产项目建设期仅12个月，达产年可实(shí)现(xiàn)销售收入2.24亿元。定(dìng)期(qī)报告显(xiǎn)示，2018年6月(yuè)30日(rì)，该项目就已经建成(chéng)。但2019年-2022年(nián)，该(gāi)项目的(de)效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方案(àn)，年(nián)产18万平(píng)方米中高端印制电路板建设(shè)项目建设期也仅(jǐn)12个月(yuè)，预(yù)计(jì)达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元。然(rán)两(liǎng)年多(duō)时间过去了(le)，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项(xiàng)目效益分别(bié)为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相去甚(shèn)远。

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