作者:于博 蒋(jiǎng)佳(jiā)榛(zhēn)
事件描述(shù)
2023年5月11日,国家统计局公(gōng)布了4月份的通胀数据:4月份居民消费(fèi)价格同比上涨0.1%,环(huán)比下降0.1%,工业生产(chǎn)者出(chū)厂价格同比下降3.6%,环比下降0.5%。
核心(xīn)观点
1、4月CPI环比降(jiàng)幅收窄,同比涨幅(fú)回落至0.1%;其(qí)中,鲜(xiān)菜、猪肉(ròu)价(jià)格续(xù)降,出行价格上涨。
2、4月PPI环(huán)比下降0.5%,同比降幅扩大至-3.6%;其中,分(fēn)项(xiàng)价格(gé)跌多涨少,黑金价格走弱。
3、4月CPI同比离转负仅一步(bù)之遥,是否到了(le)需要担心通缩的时(shí)候(hòu)?我们认为“通缩论(lùn)”言过其实:一(yī)方(fāng)面(miàn),今年初以来核心CPI有所反弹,意味着通缩压(yā)力正逐步缓解(jiě);另(lìng)一方面,4月CPI环比(bǐ)降幅收(shōu)窄、核心CPI环(huán)比回升,也指向当前经(jīng)济仍在温和修复(fù)。下半年随着生猪价格(gé)筑底回升、消费需(xū)求逐步回(huí)暖,物价水平(píng)有望回归正常水平,通缩和通(tōng)胀(zhàng)均不构成当前主(zhǔ)要矛盾。
目(mù)录
1、食(shí)品拉低通胀,核心通(tōng)胀(zhàng)持平
2、菜、肉价格续降,出(chū)行价格上(shàng)涨
3、PPI环比走弱(ruò),同比降幅(fú)扩大(dà)
4、价格跌(diē)多涨少,黑(hēi)金价格(gé)走弱
5、通(tōng)缩言过其(qí)实,关注核(hé)心通胀
以下是正文
食品拉低通胀,核(hé)心通胀(zhàng)持平
4月CPI环比下降(jiàng)0.1%,降幅较上月收(shōu)窄0.2个pct,同比回落0.6个pct至0.1%,其中翘尾、新(xīn)涨价(jià)分别影(yǐng)响0.3、-0.2个百分(fēn)点。从结构上看(kàn),食品项仍是主要拖(tuō)累,4月(yuè)食品价格环比(bǐ)下降1%、非(fēi)食品价格则(zé)环比小幅上涨0.1%。剔除食品和能(néng)源(yuán)后(hòu),4月(yuè)核心CPI环比回升0.1个(gè)百分点至0.1%、同比持平至0.7%。
菜(cài)、肉价格续降,出行价(jià)格上涨(zhǎng)
食(shí)品(pǐn)方面,菜、肉价格续降(jiàng),仍是主要拖累(lèi)。受受(shòu)生猪产能充足以及消费淡(dàn)季影响,猪肉价格环比续降3.8%,但降幅较(jiào)上月(yuè)收窄0.4个pct;鲜(xiān)菜、鲜果大量上市,带(dài)动(dòng)价格分别环(huán)比下降6.1%、0.7%,降幅较上(shàng)月收窄1.1、走阔(kuò)1.1个pct。非食品方面,小长假出行需求带动旅游(yóu)价格环比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)4.6%,受车企降价(jià)促销以及国内油价下降影响,交通工具及交(jiāo)通工具用燃料价格环比分别下(xià)降0.9%、1.6%。
PPI环比走弱(ruò),同比降幅扩大
受国内外(wài)市(shì)场需(xū)求表现偏弱及国际大宗商品价格波动影响(xiǎng),4月(yuè)PPI环比下降0.5%,同时受上年同(tóng)期高基数的影响,同比降幅(fú)扩(kuò)大1.1个pct至-3.6%,其中翘尾(wěi)、新涨价分(fēn)别影响-2.6、-1.0个百(bǎi)分点。国内生产(chǎn)资料、生活资料价格(gé)环比分(fēn)别下降0.6%、0.3%。
价(jià)格跌(diē)多(duō)涨少,黑(hēi)金价格(gé)走弱
分(fēn)行业看(kàn),国际(jì)原油价(jià)格(gé)波动带动国内油煤加工、化学(xué)原料及制品相关(guān)行业价格环比分(fēn)别下降2.3%、1.1%;受国内需(xū)求表(biǎo)现不及预期影响,黑金采选及冶炼(liàn)、有色采(cǎi)选(xuǎn)相关行业(yè)价格结束自(zì)去年底以来(lái)的强势表现,环比分别下(xià)降0.1%、1%、0.6%;煤炭采选在产能继持(chí)续释放(fàng)、供(gōng)给相对充足的影响下,价格环比(bǐ)续(xù)降4%。
通(tōng)缩言过其(qí)实,关(guān)注核(hé)心通胀
4月(yuè)CPI同(tóng)比降至0.1%的历史较低水平,离(lí)转负仅一(yī)步之遥,是否到了需要担心通缩(suō)的时候(hòu)?我(wǒ)们认(rèn)为(wèi),应当理(lǐ)性看待(dài)物价(jià)数据(jù),“通缩论”言过其实(shí):一方面(miàn),去年下半年核心CPI同比(bǐ)持续徘徊(huái)在0.6%的历(lì)史低(dī)位,但今年初以来有所反弹,意(yì)味着(zhe)通缩压力正在(zài)逐步缓解;另一(yī)方面,4月(yuè)CPI环(huán)比降幅(fú)收窄(zhǎi)、核(hé)心(xīn)CPI环(huán)比回(huí)升,环比走(zǒu)势均处于(yú)正常波动(dòng)区间,也指向当前经济仍在温和(hé)修(xiū)复。往(wǎng)前看,去年(nián)二、三季度受疫情影响(xiǎng)供给偏(piān)紧(jǐn),CPI同比(bǐ)涨幅较高,高基数或(huò)对今年后续CPI同比(bǐ)读数持续造成扰动。我们认为,应更多关注(zhù)环比变动情况以及核(hé)心CPI的走势。而(ér)随着下半年(nián)生猪需求的回升,以及(jí)中央猪肉收(shōu)储(chǔ)工作的开展,生猪(zhū)价格(gé)有望筑底回升,食品项对(duì)CPI的拖累(lèi)将有所缓解,下(xià)半年物价水(shuǐ)平有望逐步回归至正常水平、整体将保持温和上(shàng)涨态势,通缩和(hé)通胀均不构成当前(qián)经济的主要(yào)矛(máo)盾(dùn)。
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非常不错
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是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了