本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基(jī)金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)、工(gōng)银瑞(ruì)信北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不过随着公募(mù)基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续改(gǎi)善(shàn)；同时，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过(guò)半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博(bó)时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份指数(shù)，由于是(shì)发起(qǐ)式(shì)基(jī)金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立(lì)，认购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)基金、万家基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博(bó)时基(jī)金(jīn)四(sì)家公募基金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金(jīn)的(de)北(běi)证50指数(shù)产品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)4月27日(rì)正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案票估值普(pǔ)遍显著低于其他上(shàng)市板块中业务(wù)相关度(dù)较(jiào)高的同类股票，具有较大估(gū)值提(tí)升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和创(chuàng)新型中小企业的高速成(chéng)长，有望(wàng)实(shí)现(xiàn)业绩和估值(zhí)双升，长期投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些(xiē)产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均(jūn)获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自(zì)去年(nián)11月发(fā)布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有震荡下(xià)跌(diē)，但5月以来又(yòu)开(kāi)始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.982100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案％，对比沪深市(shì)场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个(gè)指数基金相继(jì)成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维(wéi)度(dù)来(lái)看，北(běi)交所很(hěn)多优质(zhì)企业(yè)的估(gū)值仍然偏低，预计随着流(liú)动(dòng)性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司业绩(jì)持续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型(xíng)公募基金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公司(sī)全年共(gòng)实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连(lián)续三(sān)年实现(xiàn)利润正增(zēng)长。北(běi)交所上市公司(sī)业绩正(zhèng)持(chí)续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年内收益为负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)良机(jī)

　　对(duì)于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交(jiāo)所市(shì)场上，制(zhì)约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是市(shì)场本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度(dù)性差异(yì)导致其与沪(hù)深市场相比，可(kě)比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善转板制度(dù)，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一(yī)个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在(zài)当前(qián)的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充(chōng)满信心，信(xìn)心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前(qián)估值已经非常(cháng)便(biàn)宜(yí)，他(tā)们测算前(qián)几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估(gū)值(zhí)在(zài)15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值水平对于具(jù)备(bèi)专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来(lái)看，他们发现很(hěn)多北交所公司今(jīn)年以(yǐ)来(lái)依然延续了(le)较快的(de)增长速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预(yù)期的，业绩的持续(xù)增长(zhǎng)进一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三是从政策(cè)来(lái)看，去年四季度(dù)以来北交(jiāo)所出(chū)了不(bù)少政策利好，包(bāo)括发布(bù)《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易业(yè)务细(xì)则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可以说对(duì)这个市(shì)场是加大了呵(hē)护的力度，政策(cè)的暖风(fēng)对整个(gè)市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优质(zhì)的个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他(tā)们(men)增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对(duì)整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质(zhì)供(gōng)给是市场长期发展(zhǎn)的基(jī)石(shí)，这使(shǐ)得他们选择优(yōu)质中小专精(jīng)特(tè)新企(qǐ)业(yè)的(de)难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金经理张靖(jìng)表示，北(běi)交所作(zuò)为(wèi)新兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于(yú)初(chū)创期，上(shàng)市股(gǔ)票(piào)数量(liàng)还不(bù)够(gòu)多，市(shì)场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深(shēn)交易(yì)所明(míng)显低估。随(suí)着宏观(guān)经(jīng)济触(chù)底回升，和北交所快速(sù)发展，投(tóu)资(zī)2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案机(jī)会(huì)应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交(jiāo)所改革的(de)不(bù)断推(tuī)进和投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化来(lái)看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新(xīn)次新(xīn)股及北证50中高权(quán)重、低估值公(gōng)司获增持较多(duō)。此外，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚拥有多个(gè)被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着北交所改革(gé)的(de)不断推(tuī)进和(hé)投资者关注度(dù)提(tí)升，北交(jiāo)所流动性随之(zhī)改善，这些大(dà)市(shì)值、高(gāo)权(quán)重、低(dī)估值(zhí)的(de)公(gōng)司获得重估可能性较大。

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