5月迎来开门(mén)红，A股成(chéng)交额连(lián)续20日保持(chí)在1万(wàn)亿以上，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源等板块(kuài)看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股出炉，传媒、银行(xíng)关(guān)注度(dù)提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商(shāng)共(gòng)计(jì)推(tuī)荐了154只金(jīn)股，从(cóng)行(xíng)业来看，机械设备行业(yè)板块暂时是(shì)5月机构人气最高的(de)板块，占比接(jiē)近1成，银(yín)行板块罕见出现多只金股，两者一定程度与中(zhōng)特(tè)估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产业出现分(fēn)化，传(chuán)媒板块关(guān)注(zhù)度提升最为(wèi)明显，计算(suàn)机板块(kuài)关注(zhù)度(dù)则快速下降(jiàng)，这(zhè)也(yě)与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后(hòu)的(de)那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品饮料(liào)、商贸零(líng)售的关注度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游市(shì)场(chǎng)的火爆有关。

　　从(cóng)各家(jiā)券商推荐的(de)金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股同时被(bèi)2家及以上的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放(fàng)开后(hòu)，新产品（游戏）有望放(fàng)量(liàng)（出(chū)现(xiàn)爆款）姜子牙活了多少岁。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾(gù)，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随其(qí)后。总体(tǐ)来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益(yì)中位数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均(jūn)不如近几期，主(zhǔ)要(yào)与大盘行(xíng)情的(de)撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现在(zài)热门(mén)金股上则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时(shí)代涨幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月姜子牙活了多少岁(yuè)涨幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎(zěn)么(me)走(zǒu)？机(jī)构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对五月份的(de)投资(zī)方向做了预判，综合多家(jiā)观点，券商们对五月的(de)大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气(qì)设备(bèi)、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走(zǒu)势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱(qū)动所以有短(duǎn)期的机会(huì)。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票(piào)投(tóu)资的一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年(nián)5月到10月股票市场(chǎng)的(de)相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投资(zī)理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场(chǎng)中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指数在5月(yuè)出现上(shàng)涨，其他(tā)年份(fèn)均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的(de)市场表现(xiàn)，则四(sì)年(nián)均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重(zhòng)大项(xiàng)目的陆续(xù)推出和开工(gōng))不会停止(zhǐ);同时，管理层(céng)对信用风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍(rěn)度正在降低，但在投(tóu)资缺口重回下行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不(bù)举(jǔ)、定点发力的“微刺(cì)激”难以(yǐ)扭转市场有底无高(gāo)度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策略(lüè)认(rèn)为市场依然(rán)维持震(zhèn)荡格(gé)局，长期看二级市(shì)场估值体系国际化(huà)是趋势，优质成长有望(wàng)迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把反(fǎn)弹(dàn)，国企改(gǎi)革红利(lì)释放(fàng)非常值(zhí)得期(qī)待。

　　招商策略判断在去(qù)杠(gāng)杆的背景下，要么(me)减少负债，要(yào)么增加(jiā)资本，减负债会带来经济收缩压力(lì)，增(zēng)资(zī)本(běn)会带来股(gǔ)票供给压力，市场尚(shàng)未(wèi)走出(chū)这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行(xíng)压力(lì)暂时有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期望(wàng)经济会出(chū)现(xiàn)持续(xù)或(huò)者(zhě)大幅改善;资金利率的(de)回落是衰退性的(de)，不意味着流动性出(chū)现(xiàn)主(zhǔ)动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以(yǐ)出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维(wéi)持二(èr)季度投资策略观(guān)点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电(diàn)、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马(mǎ)等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食(shí)品(pǐn)饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策(cè)略展望5月市场(chǎng)环境，一(yī)些积极因素正出现，将(jiāng)给(gěi)市场带来(lái)一(yī)些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政(zhèng)策底(dǐ)限思维仍在，悲观(guān)预期(qī)或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点(diǎn)望提振市(shì)场情绪。从管理层的政策(cè)取(qǔ)向来(lái)看，短期打破概率偏低(dī)，震荡市特征(zhēng)没变。短期市(shì)场下跌后5月(yuè)有些积极(jí)因素出现，建(jiàn)议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略分析(xī)称，首先(xiān)，A股盈利增速下(xià)行确立，并将(jiāng)继续;其次(cì)，前期小批多次的微刺激下(xià)，市场对(duì)短期经济(jì)预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难(nán)以对冲来自房地产(chǎn)等领域带(dài)来的经济下行动能，基本面预期(qī)很有可能下修;再次，改革和结构调(diào)整依然(rán)是政策(cè)主要目标，政府不托底，政(zhèng)策不全面放松的(姜子牙活了多少岁de)情况下，房(fáng)地产(chǎn)风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影响。监管(guǎn)部门的(de)维稳措施(shī)亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向下打破的(de)趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱势下(xià)跌格局。

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