本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石(shí)期货(huò)主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记者(zhě)注意到，本周后(hòu)几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿石期(qī)货一(yī)直(zhí)处于(yú)下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因(yīn)源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来(lái)成材消(xiāo)费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下(xià)降使得(dé)钢(gāng)厂利润被进一(yī)步压缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出(chū)现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对(duì)炉料端价格形(xíng)成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近(jìn)月合约价格。而远月(yuè)合约开(kāi)始计价终端需(xū)求走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身(shēn)供需趋(qū)于宽松的悲观预期影事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思(yǐng)响，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠(dié)加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢(gāng)材需求复苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年(nián)同期(qī)持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投安信期货高级分析(xī)师何(hé)建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场对于国(guó)内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的不断(duàn)加(jiā)重(zhòng)导致铁(tiě)矿石出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿短期到港压(yā)力不大(dà)，疏港依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存(cún)本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于(yú)历史(shǐ)平均水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外(wài)主流铁矿石二季(jì)度将(jiāng)逐步(bù)进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发(fā)运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度(dù)产(chǎn)量(liàng)也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近期持(chí)续回升，铁矿石供应(yīng)将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松。而(ér)铁水继(jì)续提(tí)产空(kōng)间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约(yuē)的(de)估值有中长期的下(xià)调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依(yī)然偏低，港(gǎng)口库存维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力(lì)度(dù)增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石需(xū)求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天气导致(zhì)4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩(suō)量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面(miàn)临(lín)回(huí)调压力(lì)，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按(àn)需补(bǔ)库(kù)为(wèi)主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下周补库需求(qiú)或有增(zēng)加。综合来看，预计下(xià)周进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求(qiú)对(duì)铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库存补库(kù)对(duì)价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的(de)后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整(zhěng)体依(yī)然承(chéng)压。持(chí)续调(diào)整后压力得到(dào)基(jī)本释放，下(xià)行(xí事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思ng)节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时(shí)间周期看，今年(nián)大(dà)基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较(jiào)为波折，供(gōng)需边际上仍有改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出(chū)，价(jià)格(gé)波动幅度(dù)较前两年将有明(míng)显下降。这(zhè)也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过(guò)分(fēn)悲(bēi)观。预计市(shì)场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏(zòu)上或(huò)先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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