随着3月进出(chū)口(kǒu)数据的出炉，纯碱(jiǎn)市场数据(jù)表(《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节biǎo)现“亮(liàng)眼”，使(shǐ)得短期市场悲(bēi)观情绪(xù)有(yǒu)所缓和(hé)。从表象看，进出口双双(shuāng)超预期，也显示出纯碱(jiǎn)市(shì)场供(gōng)需两旺、出(chū)口向好的态势仍在(zài)延续。

　　中国(guó)海关总署数据(jù)显示(shì)，2023年3月纯碱进口(kǒu)量(liàng)4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增加(jiā)3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场(chǎng)预期(qī)纯碱出口(kǒu)下降，进口增加，从(cóng)实(shí)际数据(jù)来(lái)看(kàn)，其表现超出(chū)市(shì)场预期。”国投(tóu)安信期货高级(jí)分(fēn)析师周(zhōu)小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万(wàn)吨，环比2月提(tí)升4.55万吨，同(tóng)比去(qù)年3月提(tí)升3.85万吨(dūn)。”光大期货《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节分析师张凌璐表(biǎo)示(shì)，相(xiāng)较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月纯碱进口数量超预期增(zēng)长(zhǎng)。据她介绍，2022年全年(nián)除了1—2月份(fèn)纯碱进口数量超过1万吨，其余(yú)月(yuè)份进(jìn)口数量(liàng)在3000吨—7600吨之间波动。在(zài)她看(kàn)来，进口的(de)大(dà)量增长主要集(jí)中于部分浮(fú)法玻璃和光(guāng)伏(fú)玻璃厂，在国内供需紧平衡的(de)情(qíng)况下，下游(yóu)通过进口来补充使(shǐ)用量。这部分进口(kǒu)增(zēng)量到港后直接(jiē)进入(rù)下游玻璃厂，对市场(chǎng)的(de)冲击(jī)程度相对有限(xiàn)，但在一定程(chéng)度上可能(néng)会导致下游厂家减少从国内(nèi)厂(chǎng)家采购纯碱的数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，环比2月(yuè)提(tí)升(shēng)23.28％，同(tóng)比去年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年初全球市场面临暴(bào)风雪等(děng)极(jí)端天气、国际地缘政(zhèng)治(zhì)冲突导(dǎo)致美国和土耳其(qí)运输阶段性受阻，再加上全球能源价格上涨、欧洲碱厂大面积(jī)减产、我国出口(kǒu)市场新增南美(měi)和(hé)非洲(zhōu)的份额，都是带动去(qù)年(nián)全年纯碱出(chū)口大幅提升的导(dǎo)火(huǒ)索。今年随着(zhe)国际能源(yuán)价格(gé)的回落(luò)、黑天鹅事件消退、国内多个大宗商品价(jià)格处(chù)于全球高(gāo)位(wèi)之时，纯碱出口还能保(bǎo)持增长态势，也确实(shí)超出市场预期。

　　“3月份出口(kǒu)量(liàng)在去年高(gāo)基数的基础上进一步增加至16.3万吨，大(dà)超市场(chǎng)预期，显示(shì)出行业供需(xū)两旺、出口向好的态(tài)势仍在延续。”在方正中(zhōng)期期货分(fēn)析师(shī)魏朝明看(kàn)来，2022年(nián)国际能源价格高企，纯碱出口显著放量，今年出(chū)口量能在去年高基数(shù)的基础上进一步上扬(yáng)，显示国(guó)际市场对纯碱需求具有较强韧(rèn)性，国际需求显著走弱(ruò)的预期有待修正。

　　期货日(rì)报记者(zhě)了(le)解到，全球经济的(de)衰退预(yù)期或(huò)导(dǎo)致全球实体企业承压，海外纯碱需求可能(néng)会受(shòu)到(dào)一定影响。而国内经济(jì)稳(wěn)增长预期强(qiáng)烈，国(guó)内纯碱需求表(biǎo)现或(huò)较海外强劲(jìn)，这在长期也可(kě)能(néng)影(yǐng)响我国纯碱(jiǎn)出口(kǒu)数量(liàng)。

　　对(duì)此，南华期(qī)货分析师李嘉豪(háo)告(gào)诉记者，相较于去(qù)年，今年纯碱出(chū)口的预期走(zǒu)弱。主(zhǔ)要在于国外能(néng)源(yuán)的回落背景(jǐng)下(xià)供应的回归，国内外碱的价(jià)差收缩，同时伴随(suí)海运费的走弱，使得(dé)出口出现了(le)环(huán)比的走弱。

　　“但是3月的出(chū)口表(biǎo)现依旧较好，与(yǔ)前(qián)期市场的反(fǎn)馈略(lüè)有偏差，一部分原因可能是(shì)前期待发订单(dān)，一部(bù)分是外围需求从去(qù)年的(de)出口角度存在重(zhòng)心上移(yí)。”李嘉豪称。

　　在(zài)张凌璐看(kàn)来，在远兴大产(chǎn)能落(luò)地(dì)以前(qián)，国(guó)内纯(chún)碱(jiǎn)紧平衡的(de)格局很(hěn)难彻底(dǐ)扭转，从该角度讲(jiǎng)可(kě)能还是优先国内(nèi)使用为主，纯碱出口或难(nán)以再现去年高(gāo)增(zēng)长的态势。

　　从价(jià)格(gé)和出口利润(rùn)上来(lái)看(kàn)，3月(yuè)出口均价368美元/吨，部(bù)分长协价格可能更低，对比(bǐ)国内价(jià)格偏低。换言之，纯(chún)碱出口利润并不(bù)高，这将(jiāng)导致(zhì)中(zhōng)国出口意愿偏低。

　　此(cǐ)外(wài)，市(shì)场也(yě)需(xū)要关注纯碱(jiǎn)出口目的地。“如果国内纯(chún)碱(jiǎn)出口只是(shì)供至(zhì)国内(nèi)大型玻璃厂在海外的生(shēng)产(chǎn)线，且该(gāi)部分用量(liàng)能够长(zhǎng)期稳定，那么这部分(fēn)用量仍能让(ràng)出口维(wéi)持(chí)高位(wèi)。但如果是供给海外其他地区，可能(néng)会由于海外(wài)需求回落(luò)导致出口下降。”张(zhāng)凌璐表示，同时(shí)也要留意出口周(zhōu)期的变化。通常(cháng)，我国纯碱出(chū)口周期45—60天左右。在她看来，3月出(chū)口数据的好转，可能(néng)是1—2月(yuè)的(de)订(dìng)单(dān)兑现而已，也并(bìng)一定(dìng)能够说明(míng)3月全球(qiú)的纯碱(jiǎn)需求量大(dà)。

　　“未来(lái)纯碱(jiǎn)出口下(xià)降、进(jìn)口(kǒu)提(tí)升(shēng)的(de)趋势(shì)仍是(shì)大方向，但由于国内进出口数(shù)量占全国(guó)产能、需求的比例相对有(yǒu)限，因此对于年度供(gōng)需(xū)影响也(yě)相对(duì)有限。但集中在某个月(yuè)或数月，进出口超预期变化可能会对阶段(duàn)性的行情(qíng)产生情绪和供需影(yǐng)响。”张凌璐(lù)称。

　　在周小(xiǎo)燕看来，目(mù)前(qián)海外碱厂下调报价，随着能源价格下调(diào)，内外价差(chà)呈逐步收(shōu)窄态势，预计今年出口(kǒu)相对去年下降。“后续海(hǎi)外碱到港量增加，进(jìn)口(kǒu)有继续增加预期(qī)，出(chū)口(kǒu)有下滑压力，进出口贸易商顺(shùn)差或重回2022年(nián)前格(gé)局，对纯碱价(jià)格形成牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不(bù)过，从短期来看(kàn)，纯碱(jiǎn)进出口(kǒu)数据超预(yù)期是国内纯碱市场(chǎng)健康(kāng)运(yùn)行的旁证。魏朝明(míng)认为，短期内市场悲观预期或有所消退，纯碱(jiǎn)期现货价格(gé)短(duǎn)期(qī)或有企稳。

　　“从近期的(de)市(shì)场表现来看，出口(kǒu)走弱的预(yù)期基本被消化，进(jìn)口的(de)量相对(duì)来说更受市场关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消(xiāo)息面来看，进口约有十几(jǐ)万(wàn)吨的到港量(liàng)，导(dǎo)致市场4月的(de)平衡相对宽松。在他看来，未(wèi)来出口的走弱则(zé)更(gèng)加影响轻(qīng)碱的供需，在内(nèi)需恢复有限的(de)情况下(xià)，轻碱价格重心下移会相对明(míng)显。

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