金融界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了33年的日本股(gǔ)市竟然奇迹般的(de)活过来(lái)了，甚(shèn)至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本(běn)股市(shì)几经挣(zhēng)扎但是(shì)最终(zhōng)都黯淡收场，但是(shì)似乎这次有(yǒu)点不一样的味道(dào)，“股神(shén)”巴菲特(tè)助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股市变(biàn)得微(wēi)妙起来(lái)。

　　海外(wài)资金是(shì)不(bù)可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是不(bù)可(kě)或(huò)缺(quē)的(de)力(lì)量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投(tóu)资者对日(rì)本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集(jí)团(tuán)，4月(yuè)海外投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人净购买量。不过，日本企业部(bù)门(mén)仍然是日(rì)本(běn)股(gǔ)票的(de)最大净买家，年(nián)初至(zhì)今(jīn)的(de)买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　当(dāng)然这其(qí)中也(yě)包括在3年前(qián)就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购了日本前五(wǔ)大贸(mào)易公司(sī)每家(jiā)略高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易(yì)公司分(fēn)别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事(shì)、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自(zì)首次披露(lù)之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了(le)对(duì)日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出(chū)，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本持有的股票比(bǐ)在(zài)美国以外任何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并(bìng)暗示将进一步投资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁高龄的他还在(zài)上个(gè)月罕见地亲自(zì)访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持(chí)日本股(gǔ)票？在5月(yuè)初巴菲特股东(dōng)大会(huì)上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易(yì)理解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过(guò)业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们(men)所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们(men)还能(néng)通过(guò)融资解决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所以我们就(jiù)开始购买了(le)，甚至这件事(shì)情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行的部分(fēn)原(yuán)因是(shì)为(wèi)了向这(zhè)些公司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大(dà)佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也(yě)在(zài)紧锣(luó)密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石集团主席(xí)苏世民拜访了(le)日本首(shǒu)相(xiāng)岸田文(wén)雄。黑石(shí)集团两年(nián)前在日本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍(biàn)认为(wèi)日本还蕴藏着(zhe)更(gèng)多投资机会。

　　同一(yī)时(shí)期，黑石集团最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人(rén)亨利(lì)·克拉维斯(sī)也在日本与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访日(rì)本东京(jīng)的还(hái)有美国对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办事(shì)处(chù)，据《金融(róng)时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益(yì)于地缘政治格局(jú)变化

　　自(zì)1989年日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)，日本股市一直都(dōu)在苦苦的(de)填(tián)坑(kēng)之中，如今似乎局面发(fā)生了变化。

　　虽然巴(bā)菲特在股(gǔ)东大会上解释了抄底(dǐ)日本股市，但(dàn)是“狡猾(huá)”的巴老爷(yé)子也有所保留(liú)。站在事后马(mǎ)后(hòu)炮的角度(dù)看，对股(gǔ)市(shì)拥有独特(tè)理解的巴菲特对国几率还是机率 概率和几率一样吗(guó)际(jì)地缘政治的变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以(yǐ)来(lái)，国际地缘政(zhèng)治(zhì)格局(jú)巨变。在新的地缘(yuán)政治格局(jú)下(xià)，日本在(zài)亚太格(gé)局(jú)中扮(bàn)演了(le)更加(jiā)重要的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本(běn)的经济脉(mài)络，我们也(yě)会(huì)发现日本的(de)设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了(le)”日本敏感变化的巴菲特(tè)，一直在等待出手的时机(jī)。直到新(xīn)冠危机爆发，日本股市出(chū)现急搓(cuō)，巴菲特终于等到(dào)了被低估(gū)的(de)日本资产(chǎn)，自(zì)此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而日(rì)本5大商(shāng)社也用(yòng)业绩(jì)证明自己的确被低估了。据日经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的(de)合计(jì)净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年时(shí)间里增(zēng)加到了(le)4.3倍。

　　除(chú)了日本基本(běn)面发生的变化，日(rì)本监(jiān)管层的助推(tuī)也是一(yī)股不容忽(hū)视的(de)力量。日本监管(guǎn)层(céng)持续推动企(qǐ)业经营能力的(de)改(gǎi)善和价值的(de)修复，其中敦(dūn)促(cù)企(qǐ)业对投资者提高回(huí)报(bào)、鼓励(lì)企(qǐ)业(yè)公开(kāi)回购成为(wèi)改革重要(yào)抓手。

　　尤(yóu)其是(shì)在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易(yì)所为(wèi)了改(gǎi)变大量(liàng)个股(gǔ)股价(jià)跌破净(jìng)值(zhí)的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现关注资金成本和(hé)股价(jià)经(jīng)营要(yào)求(qiú)》要求上市(shì)公司提高(gāo)企业价(jià)值和资本(běn)效率从(cóng)而提升股价后(hòu)，日本(běn)股市开(kāi)始掀起一(yī)波回(huí)购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽为“反(fǎn)向指标”的高盛也(yě)出(chū)来(lái)高(gāo)喊(hǎn)日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。至(zhì)于日本股市未来将走向何方(fāng)，一切将(jiāng)由时(shí)间给出答(dá)案吧(ba)。

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