金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 日本股(gǔ)市走出了泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来(lái)的阴霾(mái)，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是(shì)自日本泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能(néng)正接(jiē)近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发(fā)，海外资金(jīn)是不(bù)可(kě)或缺的力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外(wài)投资(zī)者对日(rì)本(běn)股票需(xū)求稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海外投资(zī)者净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的(de)日本(běn)股票(piào)，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规模(mó)的外(wài)国(guó)人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍(réng)然是日本(běn)股票的最大净买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本(běn)股市爆(bào)发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司(sī)每家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事(shì)、三菱(líng)商事(shì)、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸红(hóng)。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大(dà)了对日本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露(lù)可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大(dà)商(shāng)社，并暗(àn)示将进一(yī)步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月(yuè)初(chū)巴菲特股东(dōng)大会(huì)上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本商社(shè)的决(jué)定其(qí)实非常简单(dān)，也非常容(róng)易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付(fù)不错的分(fēn)红，在某些情(qíng)况(kuàng)下(xià)也会回购股票，我们(men)也(yě)能(néng)很好地理解他们(men)所拥有(yǒu)的一大堆业务，同(tóng)时我们(men)还能通(tōng)过融资解决汇(huì)率(lǜ)风(fēng)险问(wèn)题(tí)。所以我们就(jiù)开始购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日(rì)本之行的部(bù)分原m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸因(yīn)是为了向这些(xiē)公(gōng)司介绍(shào)阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副(fù)董(dǒng)事长格(gé)雷(léi)格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年布(bù)局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中(zhōng)。4月(yuè)初造(zào)访(fǎng)日本东京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东京开设(shè)办事处(chù)，据(jù)《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在(zài)日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本(běn)股市的(de)什(shén)么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计(jì)准则）于(yú)5月9日全部出(chū)炉(lú)。日本5大(dà)商社的合(hé)计净利润超过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净(jìng)利(lì)润在短(duǎn)短2年(nián)时(shí)间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美(měi)国苹果和美国可口可(kě)乐股票(piào)的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局(jú)的(de)变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中指(zhǐ)出在过(guò)去的三(sān)十年中(zhōng)，日(rì)本(běn)经(jīng)历了(le)漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为(wèi)将(jiāng)会撤离(lí)世界舞台的中心。但其并没(méi)有完全失(shī)去竞争优(yōu)势，与此同(tóng)时，在(zài)国(guó)际(jì)格局大变化的背(bèi)景(jǐng)下，日本(běn)经济(jì)的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘政治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在(zài)芯片等产(chǎn)业(yè)发(fā)展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上(shàng)的重要变(biàn)量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我(wǒ)们(men)也会发现日本的设备投(tóu)资开始进入(rù)加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本相对稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治(zhì)格局(jú)，在(zài)全球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好的医(yī)疗体系以(yǐ)及人(rén)工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力(lì)萎缩(suō)的风险在一定程度上出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层的推动(dòng)

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其(qí)是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所(suǒ)为(wèi)了(le)改变大量个股股价跌(diē)破净值的情况，发(fā)布《关于(yú)实现关注资(zī)金(jīn)成本和股价经营(yíng)要求(qiú)》要(yào)求上(shàng)市公司提(tí)高企业价值和资本效(xiào)率从(cóng)而(ér)提升股价后(hòu)，日(rì)本(běn)股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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