北交所开市至(zhì)今一年半，公募(mù)基金投(tóu)资(zī)北交所步伐(fá)不(bù)断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题基(jī)金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新(xīn)基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构(gòu)及人士表示(shì)，随着北(běi)证50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的(de)估值水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机遇，投向北交所(suǒ)的意(yì)愿也在增加(jiā)。从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票处于(yú)投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到(dào)公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年(nián)以来累计(jì)有(yǒu)申万(wàn)菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可投资于(yú)北京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也(yě)发布公告(gào)称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的股票(piào)，属于基金法(fǎ)规定(dìng)的“上(shàng)市交(jiāo)易的股卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规定的投资目标(biāo)、投资(zī)策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征(zhēng)和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所(suǒ)股票的(de)投资。旗(qí)下(xià)新增基(jī)金(jīn)如果符合(hé)基(jī)金合同的(de)有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募(mù)新基金之所以密(mì)集(jí)公告可(kě)投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的(de)投资机会，开始加大布(bù)局力(lì)度；另一(yī)方面(miàn)，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质公司的代表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从持仓数(shù)量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增加。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司数量(liàng)、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年(nián)11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被(bèi)动资(zī)金的加入使得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的(de)良好表现也使(shǐ)得越(yuè)来越多投资者关注到(dào)北交所，自然也引来(lái)更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于(yú)北交(jiāo)所市场的赚钱效(xiào)应、可(kě)投标的(de)稀缺性以及专(zhuān)精特新领域(yù)的景气度(dù)。而(ér)近期(qī)北(běi)交所市场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品出现在(zài)北交所公司前(qián)十大股(gǔ)东名单中；北交所较大(dà)规(guī)模公司去年业(yè)绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北(běi)交所(suǒ)的持股集中度高。“预(yù)计随(suí)着后(hòu)续市(shì)场流动(dòng)性的(de)改善(shàn)和创新(xīn)型中小企业的高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基金，在投资(zī)比例(lì)、策略(lüè)上(shàng)也(yě)存在差异，但未(wèi)来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北(běi)交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预(yù)计次新(xīn)基金投资将(jiāng)深(shēn)入细(xì)分产业链的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些(xiē)成长赛道(dào)的公(gōng)司估值水平，在北(běi)交所中进(jìn)行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水平(píng)显著(zhù)偏低的公司进行投资(zī)。在组合配置上，力求均(jūn)衡(héng)和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基金也会积(jī)极(jí)参与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机(jī)会，目前有一只北(běi)交所主题(tí)基金(jīn)，未来一方面会(huì)根据市(shì)场情况(kuàng)，择机发行(xíng)更多(duō)以北(běi)交所股票为主要投资(zī)范围的基金产品，另一方(fāng)面(miàn)，不(bù)排除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会(huì)增加研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所(suǒ)股票的(de)研究(jiū)深度(dù)和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总(zǒng)市(shì)值情况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投资北交(jiāo)所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司(sī)中，与新能源行业相关的个(gè)股(gǔ)市值占比较高，而(ér)去年下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅(fú)度(dù)较大(dà)，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投资(zī)价值仍然(rán)受(shòu)到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北(běi)交所当下呈现的特征类似于一级半的(de)市场，即投资阶段相比一(yī)级(jí)市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深(shēn)证的大多数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也(yě)相对(duì)更小；但从长期投(tóu)资(zī)的角度来(lái)说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)和收(shōu)益率预期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在(zài)投资层面，景顺长城基(jī)金表示(shì)，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军(jūn)：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的(de)关注度可能(néng)不高，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上(shàng)，也(yě)不弱于创业板、科创板的(de)上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而(ér)拥有更大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)交易制度的(de)不断完(wán)善、已上市(shì)企业的投资(zī)价(jià)值(zhí)不断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流(liú)动性不(bù)断提升，势必会吸(xī)引更(gèng)多优秀的企业、活跃的(de)资金流(liú)入。北证50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修(xiū)复的空间(jiān)，当前(qián)配置的(de)性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前(qián)的(de)北(běi)交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金(jīn)将(jiāng)重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者(zhě)可(kě)重点(diǎn)关注具有(yǒu)高成(chéng)长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益(yì)可(kě)能卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗聚焦(jiāo)在科技和制造(zào)两(liǎng)大(dà)赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风(fēng)和(hé)企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量(liàng)的企业(yè)成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的(de)过程会给投(tóu)资者带来(lái)丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具(jù)体细分而(ér)言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个(gè)领域(yù)。”

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