自4月(yuè)下旬(xún)高(gāo)点回调接近(jìn)13％，科创板再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，场内资金(jīn)在科(kē)创(chuàng)板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌越买”的(de)操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引场内资(zī)金的(de)目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半(bàn)导体及(jí)芯片指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一(yī)个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资(zī)金(jīn)不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市(shì)场对(duì)上述板块投资价值的认(rèn)可。经过(guò)前期调整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置(zhì)的工(gōng)具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随(suí)着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除(chú)此(cǐ)之外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净流入也均(jūn)在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持(chí)续流入(rù)科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨(m是什么意思性取向zhǎng)至目前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重行业持续(xù)获得(dé)资金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行周期(qī)拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边际(jì)改(gǎi)善的(de)预(yù)期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核(hé)心板块业绩变化来(lái)看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在(zài)较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板(bǎn)块的(de)增(zēng)速(sù)依(yī)然(rán)稳健，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽基，今(jīn)年一季(jì)度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未来的(de)一(yī)致预(yù)期(qī)净利(lì)润增速来看，科创50相比其(qí)他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映(yìng)出(chū)较好的基本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平(píng)来看，科创50仍处(chù)于历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指(zhǐ)数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英(yīng)也看好今年以(yǐ)来科创板(bǎn)走势(shì)。“从板块整体估(gū)值性价比以及对未来产(chǎn)业(yè)的反应程度(dù)，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板(bǎn)的(de)表现，经过(guò)了三年的估值(zhí)回归，很多公(gōng)司(sī)的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持有可(kě)以享受(shòu)行业和公司的长期(qī)成长。”华(huá)南(nán)一位基(jī)金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)风(fēng)声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产(chǎn)业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类追加(jiā)列入出口管(guǎn)理(lǐ)的管(guǎn)制(zhì)对象，上述(shù)修正案在经(jīng)过(guò)2个(gè)月的公告期后，并(bìng)将于(yú)7月开始实施(shī)。受益于国产替代(dài)加速(sù)的预(yù)期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆(nì)势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体板(bǎn)块回(huí)调，资(zī)金也(yě)在(zài)加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合(hé)计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达m是什么意思性取向(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国(guó)泰(tài)基金认(rèn)为，存储芯(xīn)片(piàn)自(zì)2022年(nián)四季(jì)度(dù)至2023年一季度(dù)价格持续(xù)下(xià)探之(zhī)后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期相较于(yú)其他半(bàn)导(dǎo)体产业链环(huán)节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会(huì)在下游新(xīn)兴需(xū)求诞生时，提升自(zì)身产(chǎn)能(néng)。而当扩产落(luò)地(dì)时，行业进入供过(guò)于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行(xíng)库(kù)存去化。供给与需(xū)求的错配(pèi)使(shǐ)得存(cún)储行业具有较(jiào)强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数(shù)据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型(xíng)为(wèi)代表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴(xīng)需(xū)求爆发，对于算力(lì)以及存储的(de)爆发性需求(qiú)由产业(yè)链下(xià)游传导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提(tí)升自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今年下半年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带(dài)来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)基金经理刘扬则表示(shì)，硬科(kē)技的投资(zī)机会需要(yào)看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概(gài)率在二季度(dù)及二季度以后触底，当行业(yè)周(zhōu)期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来，下半年(nián)硬科(kē)技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端(duān)，进(jìn)一步压缩产业链(liàn)库存的时(shí)期，价(jià)格下(xià)行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和(hé)利润迎来拐点。

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