财(cái)联社(shè)4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部(bù)门正陆续(xù)召(zhào)集相关(guān)保险(xiǎn)公(gōng)司开会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行(xíng)窗口指导，要求寿(shòu)险公(gōng)司调整新开发产品的定价利率，控制利差(chà)损，要求新(xīn)开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿(shòu)险公司(sī)开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调(diào)整产品利率，控制利下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖差损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是(shì)不久前监(jiān)管召集(jí)险(xiǎn)企(qǐ)进(jìn)行调(diào)研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低负债成(chéng)本(běn)，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险(xiǎn)行(xíng)业协会(huì)以及多家保险公(gōng)司(sī)开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分布、分(f下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖ēn)红险预定利率和分红(hóng)水平等公司(sī)负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准备金评估利率对公(gōng)司和(hé)行(xíng)业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括(kuò)对新产(chǎn)品定价、存(cún)量(liàng)业(yè)务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分(fēn)析(xī)变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开(kāi)座谈会。其(qí)中，北京(jīng)参会(huì)的(de)保险公司包(bāo)括(kuò)中国(guó)人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司(sī)有(yǒu)太(tài)保寿险、工(gōng)银(yín)安(ān)盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武汉参会(huì)的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国富人(rén)寿、国(guó)华人寿(shòu)等(děng)。

　　据(jù)当时参会的(de)一位总精(jīng)算师(shī)表(biǎo)示，各险企基(jī)本就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识，有公(gōng)司建议(yì)分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再(zài)动态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业内人士对财联社(shè)记(jì)者表示，此次主要涉及新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差(chà)损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格(gé)稳健，债券投资比例(lì)稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢(shū)下行(xíng)，长久期债券和优质非(fēi)标资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产(chǎn)配置面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资收益率影(yǐ下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖ng)响较大。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利(lì)率、防(fáng)范化(huà)解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保监会(huì)召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估利率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券非银团队此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅(fú)刺(cì)激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难(nán)以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下(xià)行，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负(fù)债成(chéng)本压(yā)力，寿(shòu)险(xiǎn)产(chǎn)品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望(wàng)进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史(shǐ)上有过多次(cì)调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年(nián)间，保险公司(sī)为了和银(yín)行竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均在(zài)8％以上(shàng)。考虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)保单预定(dìng)利率的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预(yù)定利率产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司将寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)的(de)预定利率(lǜ)调整(zhěng)为不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国寿险业(yè)竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资(zī)承(chéng)压，据美国(guó)审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公(gōng)司破(pò)产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系(xì)险企销售大量对利率敏感的(de)低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低利率环(huán)境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方式(shì)来避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国(guó)长端(duān)利率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示(shì)利(lì)率、分产品调整评估利(lì)率等(děng)降低(dī)负(fù)债端(duān)成本(běn)。

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