金(jīn)融界5月22日消息 悄(qiāo)然(rán)之(zhī)间(jiān)，已(yǐ)经崩盘了33年的日本(běn)股市(shì)竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要(yào)股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同时也是(shì)自(zì)日本泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的(de)最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来日经225指(zhǐ)数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前(qián)，日(rì)本股市(shì)几经挣扎但是(shì)最(zuì)终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎(hū)这次有点不一样的味道(dào)，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使得日(rì)本股(gǔ)市(shì)变得微(wēi)妙起来。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不可(kě)或缺力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆(bào)发，海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)的力量。数(shù)据显示，海外投资者(zhě)对日本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人(rén)净购买(mǎi)量(liàng)。不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股票(piào)的(de)最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中也包括在3年前(qián)就“闻到”金钱味道(dào)的(de)巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克(kè)希(xī)尔(ěr)”）首次披(pī)露(lù)，其收(shōu)购了日(rì)本前(qián)五大(dà)贸易公司(sī)每(měi)家略高于5%的股(gǔ)份。这(zh广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良è)五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事(shì)、三菱(líng)商事(shì)、三(sān)井物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了(le)对日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披(pī)露(lù)可以看出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目(mù)前在(zài)日本持有的股票比在(zài)美国以外任何其(qí)他国家都(dōu)多。今(jīn)年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄(líng)的他还在(zài)上个月罕(hǎn)见(jiàn)地亲自(zì)访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个(gè)时点，不(bù)断增(zēng)持(chí)日本股票？在(zài)5月初巴菲(fēi)特股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从(cóng)整体来(lái)看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也(yě)会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他们所拥有的一大(dà)堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还(hái)能通过融资解决(jué)汇率风(fēng)险问题(tí)。所(suǒ)以我们(men)就开始购买了，甚(shèn)至这件事情(qíng)一(yī)开始我都(dōu)没有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是(shì)为(wèi)了向这些公司(sī)介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄(chāo)底日本

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他大(dà)佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓(gǔ)的(de)行(xíng)动中。3月31日(rì)，黑石(shí)集(jí)团主(zhǔ)席苏世民拜访了日本(běn)首相岸田文(wén)雄(xióng)。黑(hēi)石集团两年前在日本一举收购8家酒店，此(cǐ)行被外界(jiè)普遍(biàn)认为(wèi)日本还蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争(zhēng)对(duì)手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初(chū)造(zào)访(fǎng)日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候决定重新在东京开设办事处，据(jù)《金(jīn)融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌(pái)照(zhào)。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来，日本(běn)股市一(yī)直都在(zài)苦苦的填(tián)坑之中，如(rú)今似乎(hū)局面(miàn)发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大会上(shàng)解释了抄底日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子(zi)也有所保留。站在事后马后(hòu)炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国(guó)际地缘(yuán)政治的(de)变化也颇有(yǒu)研究。

　　自(zì)2018年(nián)中美贸易争(zhēng)端以来，国际地缘(yuán)政治(zhì)格局(jú)巨变。在(zài)新的地缘(yuán)政治格局下，日本在(zài)亚太(tài)格局中扮演了更(gèng)加(jiā)重要的(de)角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心(xīn)勃(bó)勃(bó)，这都(dōu)成(chéng)为(wèi)了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察(chá)日本的(de)经(jīng)济脉络(luò)，我们(men)也会发现日(rì)本的设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合(hé)地(dì)缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对(duì)稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的大(dà)背景下反而成(chéng)为了(le)“避风港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了(le)”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待出手的时机(jī)。直到新冠危机(jī)爆发，日本(běn)股市出现急搓(cuō)，巴菲特终于等到了(le)被低估的日本资产，自此疯狂抄底(dǐ)日本(běn)股(gǔ)市(shì)。

　　而(ér)日本(běn)5大商社也用业绩证明(míng)自己的确被低估(gū)了。据(jù)日经(jīng)中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合(hé)计净(jìng)利润(rùn)超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本(běn)基本面发生的变化(huà)，日本监(jiān)管层的助推也是一股不(bù)容忽视的力量。日本监管层(céng)持续推动企业经(jīng)营能力的改善和(hé)价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革(gé)重要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实(shí)现关(guān)注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求上市公(gōng)司提(tí)高企(qǐ)业(yè)价值(zhí)和资(zī)本效率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀(xiān)起一(yī)波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛也出来高喊日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。至(zhì)于日本股市未来将走向何方(fāng)，一切将由时间(jiān)给(gěi)出答(dá)案吧。

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