五一长假期间，全球市场并不平(píng)静，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示(shì)，监管(guǎn)机构已接管了第一共和银(yín)行，这是(shì)本轮美国银行业危机(jī)中第四家倒下的银行(xíng)，同时(shí)也是美(měi)国历(lì)史上第(dì)二大的破产银行。此(cǐ)前我(wǒ)们多次(cì)强调，美国银行(xíng)业危机(jī)远未结束，只(zhǐ)是暂时(shí)止血(xuè)而(ér)已。现在来看(kàn)，第一(yī)共和(hé)银行又倒下了(le)。随(suí)着经济的衰(shuāi)退(tuì)，银行的(de)资产将持续减值，高息又会令(lìng)其成本(běn)抬(tái)升，银行的经营将持(chí)续(xù)恶化，新(xīn)一轮(lún)银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问(wèn)题再(zài)度(dù)成(chéng)为焦点，美国政府债务(wù)规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁(xū)国会尽快采取行(xíng)动，再次提高债务上限(xiàn)，避免政府部门停摆及可能出(chū)现的(de)债务违约。当地(dì)时(shí)间(jiān)4月(yuè)26日，美国国会众(zhòng)议院投票通过债务上限法案。这项法案(àn)提(tí)议提高美国(guó)31.4万亿(yì)美(měi)元的(de)债务上限，以换取大(dà)幅(fú)削减(jiǎn)政(zhèng)府(fǔ)支出。该(gāi)法(fǎ)案规定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均(jūn)增(zēng)长需控制在(zài)1％。不过拜登将否决众议院(yuàn)议(yì)长、共(gòng)和(hé)党领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议院共和(hé)党人(rén)必须在(zài)没有任何要求和条件的(de)情况下(xià)打(dǎ)消违约(yuē)的可能性，并解决债务上限问(wèn)题。两党在提高债(zhài)务上限问题(tí)上分歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧(jù)了美债违约的(de)风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当地时(shí)间5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡(kǎ)锡和其他(tā)高(gāo)级议员(yuán)，她在信中表示，美国政府可(kě)能“最早在6月1日”发生债(zhài)务违约(yuē)，这将是美(měi)国历史上的首次债(zhài)务违约。高(gāo)盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕(pà)是2011年以来最高的一次。美国政府债务已(yǐ)逼(bī)近31.4万亿美(měi)元，而美国(guó)去年国(guó)内生产总(zǒng)值约(yuē)23万亿美元，这意味着负(fù)债率约达130％。美国一直(zhí)在玩(wán)儿(ér)这种借新还旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍(réng)在(zài)，美国可以一直(zhí)这样(yàng)玩儿(ér)下去。但当前美元出现信用危(wēi)机，全球掀(xiān)起去美(měi)元化浪潮，游戏很可能即将结束了(le)。想借新来还旧，但新债没人买了(le)，也(yě)就玩儿不转了，最(zuì)终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上(shàng)，有全(quán)球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元(yuán)的历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，而且是自2008年全(quán)球金融(róng)危机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆(nì)差。今(jīn)年(nián)第一季度韩(hán)国出口同(tóng)比下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美元(yuán)。主要由于芯片(p15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗iàn)出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六个(gè)月下降(jiàng)。其中(zhōng)，占韩国出口五(wǔ)分(fēn)之一(yī)的半导体项目(mù)暴减35％，反映存储(chǔ)器(qì)芯片价格(gé)下跌，且需(xū)求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对(duì)中国的(de)出口(kǒu)骤降33％。马斯(sī)克(kè)称自己在(zài)特斯拉(lā)、Starlink和推(tuī)特(tè)之(zhī)间，一个人掌(zhǎng)握(wò)的实时(shí)全球经济(jì)数据可(kě)能比任何(hé)人都多，他称温和的衰(shuāi)退已经(jīng)出现。

　　金(jīn)融危(wēi)机(jī)的(de)本质是债务(wù)危机，因为信贷(dài)会产生周(zhōu)期。有借就要(yào)有还，借钱的(de)时候扩大支(zhī)出(chū)刺激经(jīng)济增长(zhǎng)，而还(hái)钱(qián)的时候要缩减支出(chū)又使(shǐ)得经济下(xià)滑。在高息背景下(xià)，偿(cháng)债成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全(quán)球债(zhài)务(wù)总量约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为(wèi)64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球(qiú)债务总量达到300万(wàn)亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美(měi)元(yuán)，大约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全(quán)球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值(zhí)是(shì)2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数期货虽然在(zài)5月1日再(zài)创新高，但次日即(jí)大幅回落，反弹大(dà)概率已(yǐ)经结束了。从月线来看，标(biāo)普指数(shù)是大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展开。这将是月(yuè)线级(jí)别的(de)下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部(bù)出现破(pò)位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预示(shì)见(jiàn)顶的可能性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处(chù)于高位，这一次见顶(dǐng)很可(kě)能是历史性的大顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投(tóu)资者(zhě)做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克(kè)减产后出现大(dà)幅反弹，但目(mù)前已(yǐ)经再度掉头(tóu)向(xiàng)下。截(jié)至发文，WTI原油主力合约已经触及(jí)70美(měi)元，预计3月(yuè)低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华商品指数来看，去年11月低点(diǎn)已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个(gè)月，一(yī)旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点(diǎn)，或许年内到不了，但也不会距(jù)离太远，最(zuì)终极目标则是将(jiāng)跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对(duì)于(yú)全(quán)球空头而(ér)言，等这个机会已经很久了，金(jīn)融危(wēi)机本轮(lún)早就该爆发(fā)的，但由于美联储(chǔ)的无限量QE，危机(jī)被一再推后。但该来(lái)的总会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危机(jī)将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大(dà)变(biàn)局不是说(shuō)着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证(zhèng)历史！

　　你说(shuō)的金(jīn)融危(wēi)机在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里有什么(me)金融危机？空头一(yī)直(zhí)都活(huó)在被质疑和嘲笑的(de)阴(yīn)影下。虽然多年以来(lái)，金(jīn)融(róng)危(wēi)机一直没有出(chū)现，每当(dāng)你认(rèn)为它要出现的(de)时候，最终却(què)发现它还是没(méi)有来，总是(shì)在希望与(yǔ)失望中不断轮(lún)回。但(dàn)无论如何(hé)，我一直都相信(xìn)超越08年的世纪(jì)金融危机(jī)一定会爆发，我会像等初恋一样去(qù)等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡(shuì)了，可时间它依然走(zǒu)着(zhe)；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒了(le)。你会(huì)静默，手握着星火等在至暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过，一(yī)个一个错(cuò)过(guò)，一(yī)遍一遍来过，一次(cì)一次(cì)放过，一(yī)声一(yī)声笑着(zhe)，一声(shēng)一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为(wèi)享受着它的灿(càn)烂(làn)，因为忍受(shòu)着它的腐烂(làn)。你说别(bié)爱啊，又依依(yī)不(bù)舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归(guī)来？如果都(dōu)回不来，那(nà)么(me)我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对(duì)真(zhēn)理执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头(tóu)必(bì)将(jiāng)一战封神！

　　一定要(yào)看到花开，你一定等(děng)燕子归来，想着他们都会(huì)回来，你誓死为了这些而存在……（公 号(hào)“中产投资(zī)”）

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