自4月下(xià)旬高(gāo)点回调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，场内(nèi)资金在科(kē)创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场股票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续(xù)吸引(yǐn)场(chǎng)内资金(jīn)的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局(jú)科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对(duì)上述板(bǎn)块投资价(jià)值(zhí)的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆(nì)势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首，除此之外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也超过(guò)30亿(yì)元(yuán)，嘉实科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入(rù)也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场内资金持(chí)续(xù)流入科创板相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅(jǐn)500亿(yì)元(yuán)出(chū)头涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看来，电子、计算(suàn)机(jī)等科创板的核心(xīn)权重(zhòng)行业持续(xù)获得资金青(qīng)睐，一方面源(yuán)于一中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗季度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注(zhù)焦(jiāo)点(diǎn)，另一(yī)方面随(suí)着半导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期吸(xī)引资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的(de)核(hé)心(xīn)板块业(yè)绩变化来(lái)看，电(diàn)子、计(jì)算机(jī)和通信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利(lì)和收入(rù)预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显改善(shàn)，与此同时(shí)新能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体较高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽(kuān)基，今年一季度(dù)的利(lì)润增速(sù)相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未(wèi)来(lái)的一致预(yù)期净(jìng)利润增速来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比(bǐ)较高(gāo)，反映出较(jiào)好的(de)基(jī)本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利(lì)估值匹配(pèi)度依(yī)然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜(jiāng)英也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估(gū)值(zhí)性价比以及对未(wèi)来产(chǎn)业(yè)的反应程度(dù)，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经(jīng)过了三(sān)年的估值回归，很多(duō)公司的估(gū)值与成长匹配，买入(rù)并(bìng)持(chí)有可以享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名

　　最近一(yī)段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法(fǎ)令修正(zhèng)案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造设备等23中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗个品类(lèi)追加列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在经过2个月的(de)公告期(qī)后，并将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受(shòu)益于国产替代加(jiā)速的预(yù)期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前(qián)段时间(jiān)半导体板块(kuài)回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别(bié)达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个(gè)月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半(bàn)导(dǎo)体产业链(liàn)环节，具备较强的(de)大宗商(shāng)品属性，国际龙(lóng)头会在下(xià)游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当(dāng)扩产落地(dì)时(shí)，行(xíng)业进入供过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商则会(huì)通过(guò)降(jiàng)价(jià)进(jìn)行库存去化。供(gōng)给与需求的错配(pèi)使(shǐ)得(dé)存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年(nián)有望迎来(lái)存储芯(xīn)片行(xíng)业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工(gōng)智能新兴(xīng)需求爆发，对于算(suàn)力以(yǐ)及(jí)存储的爆发性(xìng)需求(qiú)由产业链(liàn)下游(yóu)传导到上游(yóu)，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个(gè)季(jì)度(dù)量价持续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投资者需(xū)要警(jǐng)惕(tì)国际局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金(jīn)经(jīng)理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机(jī)会(huì)需要看(kàn)到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以(yǐ)及一(yī)些真(zhēn)正的创新落地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和(hé)消费电子大(dà)概率在二(èr)季度及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触(chù)底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释放(fàng)出(chū)来，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也(yě)倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端(duān)，进一(yī)步压缩(suō)产业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎(yíng)来拐点。

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