AI板块成为2023年最火(huǒ)爆的板块，吸(xī)引人(rén)全市(shì)场的目光。

　　随之而来的是，不(bù)仅(jǐn)不(bù)少上市公司宣布(bù)试水人(rén)工智能(néng)、基金经理开始(shǐ)布局AI概念，也有基金公司尝(cháng)试以AI试水投资者(zhě)关(guān)系管理，更有(yǒu)基金经理(lǐ)尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注(zhù)的(de)是，此次公募(mù)基金2023年一季(jì)度报(bào)中，无论是成长派、还是(shì)价值派，众多基金经理均谈及对AI投资机遇。各大派别基(jī)金经理均认可AI所带来的颠覆性影响(xiǎng)，并看好其中长(zhǎng)期投资价值，但是对于短期人工智能(néng)极致行情演绎下，也有基金经(jīng)理对AI保留(liú)了(le)一份清醒。

　　基金经理(lǐ)试水

　　部分季报(bào)用取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实文体娱(yú)乐公布2023年一季(jì)报，引人关注(zhù)的是，季报中部(bù)分内容(róng)使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明确写道，这段AI生成的(de)内容阐述了人工智能对各(gè)个行业的(de)改变，比如医(yī)疗、教(jiào)育、工业生产、环境(jìng)保(bǎo)护和可(kě)持续发展，以及新(xīn)能源(yuán)开发(fā)和利(lì)用(yòng)等领域。文中表示，人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域的快速发展(zhǎn)为(wèi)全球带来无数(shù)机遇(yù)和挑(tiāo)战，将极大地影响(xiǎng)我们的生活方式和社会发展，为确保(bǎo)AI技术(shù)的健(jiàn)康、可持续发展，需要(yào)建(jiàn)立(lì)完善的法律(lǜ)法(fǎ)规和伦理准则，以保护个(gè)人隐私、确保(bǎo)数据安全并防止滥用。在应对(duì)挑战的同时，也应抓(zhuā)住(zhù)人工智能带来的机遇，共同(tóng)推(tuī)动(dòng)这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐(lè)基金经(jīng)理王贵重在(zài)季报中(zhōng)也明确(què)表示，产业方向上，我们(men)坚定(dìng)的看好人工智能对各(gè)个(gè)行业的改变。他还专门谈及，一(yī)季度进行了(le)一定比(bǐ)例的调(diào)仓，圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式方向上(shàng)主要是受益于人工智(zhì)能的计(jì)算机和传媒互联网行业。数字化的核心逻(luó)辑是提高效率，而(ér)高质量发展的核心在于效(xiào)率(lǜ)的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点(diǎn)时，他针对半导体(tǐ)、数(shù)字化、互联网平(píng)台(tái)等提出自己想(xiǎng)法(fǎ)。说到数(shù)字化时，表示(shì)其本(běn)质(zhì)是利用技(jì)术的手段，提(tí)升组织信息计算、存储(chǔ)、传播(bō)的效(xiào)率，这是一个长(zhǎng)期向上的类消费行业，在美国是一个(gè)和互联网行业一样大规模的产业(yè)。在中(zhōng)国，依然(rán)处于产(chǎn)业的早期，但是我(wǒ)们可以看到疫情背景下，大家(jiā)越来越(yuè)意识到数字化的重(zhòng)要性。而此轮数字(zì)化将会和人工智(zhì)能深度融合(hé)，也会给中国公司带来发展的机会。目(mù)前整个板块的估值都到了历史最低的水平(píng)。

　　此(cǐ)次是基金(jīn)经理首(shǒu)次利(lì)用人工智能(néng)完(wán)成季报，也显示出(chū)人工智能确实开始(shǐ)方方面(miàn)面(miàn)开始(shǐ)影(yǐng)响(xiǎng)我们的生(shēng)活、工作等，是一个历史性(xìng)大(dà)浪(làng)潮(cháo)。此前，也有基金公(gōng)司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华基金投(tóu)资者教育基(jī)地宣布成为(wèi)百度文(wén)心一(yī)言首批生态合作(zuò)伙(huǒ)伴(bàn)，鹏华基(jī)金投教基(jī)地也(yě)将通过百度(dù)智能云(yún)接入文心(xīn)一言能(néng)力，致力(lì)于创新(xīn)投资(zī)者关系管理新模(mó)式，提升客(kè)户投资体(tǐ)验感。

　　价值(zhí)派、成长派

　　都积极(jí)布局AI领域

　　随(suí)着人(rén)工智能成为(wèi)一(yī)季度(dù)市场热点，不少(shǎo)基金经理选择了积(jī)极参与布局，其中，除了(le)科技成长(zhǎng)派基(jī)金经理(lǐ)，也不(bù)乏价(jià)值(zhí)投(tóu)资派(pài)基金经理。

　　从(cóng)上述(shù)嘉(jiā)实文体娱(yú)乐一季报可以看出，该基金一季度(dù)进行了一定比例(lì)的调仓(cāng)，方向上主要是受(shòu)益(yì)于人(rén)工(gōng)智能的计算机和(hé)传媒互联网行业。前十大重(zhòng)仓股中，除了海(hǎi)康(kāng)威视、金山办公，其余神州(zhōu)泰岳、吉比特等8只(zhǐ)个股(gǔ)均为一季度新进。

　　嘉实(shí)文体(tǐ)娱(yú)乐一季报前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　嘉(jiā)实(shí)大科技研究总监(jiān)、嘉实文体(tǐ)娱乐基金经(jīng)理(lǐ)王贵重表示，产业方向上(shàng)，坚定看(kàn)好人(rén)工智能对各个行业(yè)的(de)改变。

　　“我们(men)长期聚焦的三大需求(qiú)就(jiù)是能(néng)源、信息(xī)、生(shēng)命。从而(ér)衍生出看(kàn)好的5大方向，半导体、数字化、新能源、互(hù)联网平台(tái)、创新药。我们认为(wèi)，各个细分(fēn)行业的(de)beta收敛之(zhī)后，竞(jìng)争力会(huì)重新(xīn)成为最重(zhòng)要的(de)增长要(yào)素(sù)。另外，我们依然旗帜鲜明的看好(hǎo)港股的(de)机会，特别是软件和(hé)互(hù)联(lián)网领域(yù)的机会。”王贵(guì)重表示。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，除了(le)王贵重，在嘉实基金(jīn)科技(jì)成长团(tuán)队中，有不(bù)少基金经理明确看(kàn)好(hǎo)人(rén)工(gōng)智(zhì)能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实(shí)成长增强基金经理陈涛在去年下半年开始增持软(ruǎn)件，当时基本(běn)处于(yú)估值、机构持仓(cāng)的历史底(dǐ)部的位置。他(tā)认为，行业(yè)在(zài)信创(chuàng)、数字化、智(zhì)能(néng)化等长期需求刺激下(xià)将迎来3年(nián)以(yǐ)上的景气周期(qī)，也是为数不(bù)多处于(yú)成长前期、对标国际也还有巨大成长空间的板块，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将拉(lā)开新(xīn)一轮科技创(chuàng)新周(zhōu)期的序(xù)幕(mù)，带来以十年(nián)为维度的产业(yè)变革机(jī)会，同(tóng)时配合2023年一季度(dù)的复苏(sū)和业(yè)绩修复(fù)，以软件计算机为代表(biǎo)的科技板块内会持续有个股投资(zī)机会。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实股(gǔ)票投(tóu)研CIO、嘉实新(xīn)能源新材料基金经理姚(yáo)志鹏(péng)等(děng)也表示，未(wèi)来(lái)，毫无疑问人工(gōng)智能和可(kě)再(zài)生能源将构成未来社会的(de)基石。在当下，随着经济的企(qǐ)稳和新人(rén)工智能浪潮的进入，未来新(xīn)的(de)产业机会将进入新(xīn)一轮的爆发期。

　　谢治宇(yǔ)也是积极的一派。他在一季报中表示，随(suí)着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　一季度，他所管(guǎn)理的基金维(wéi)持了较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份新入(rù)兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓股名单(dān)，立(lì)讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)退出(chū)。其(qí)中，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到了十大(dà)重仓股。兴全合宜(yí)的(de)重仓(cāng)股上，也体现了对人工智能相关产业(yè)链的挖掘。澜起(qǐ)科技、晶晨股(gǔ)份进入十大重仓(cāng)股。

　　兴全合润一季(jì)报(bào)前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　莫(mò)海波的万家品质生(shēng)活(huó)在一季度也(yě)进行(xíng)了调仓(cāng)换股，提(tí)高TMT行(xíng)业结构占(zhàn)比，减持地产、军工(gōng)比(bǐ)例，目前主要持(chí)仓(cāng)TMT、农林牧(mù)渔(yú)、军工为前三大持仓，产(chǎn)品总仓(cāng)位(wèi)90％以上(shàng)。

　　具(jù)体(tǐ)来看，科(kē)大(dà)讯飞、三六零、金山办(bàn)公、中科曙(shǔ)光等(děng)4个TMT股票进入前十大重仓股(gǔ)之列，招商蛇口、保利发(fā)展退(tuì)出十大重仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原因，莫海波表示，主(zhǔ)要是(shì)基(jī)于对未来2年(nián)数字经济的看好。随着人(rén)口老龄化(huà)与经(jīng)济发展(zhǎn)模式转变，数(shù)据成为新的生产(chǎn)要(yào)素，高质量发展(zhǎn)的核心(xīn)在于全要素(sù)生产率的提升，充分利(lì)用好云计(jì)算(suàn)、大数(shù)据、人(rén)工智(zhì)能等底层技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较好的产(chǎn)业逻(luó)辑，通过信息技术全方位(wèi)赋能传统行业，从生产(chǎn)和服务端全面提升效率。

　　“数字经济(jì)涵盖底(dǐ)层的(de)通信网络、算(suàn)力、算法，以及多(duō)样化的(de)行业(yè)应用等，这(zhè)是一个系统性工程，产业空间较大、持续(xù)时间较(jiào)长，是未来具有成长(zhǎng)性的行(xíng)业之一。”莫(mò)海波表示。

　　此(cǐ)外，建信(xìn)基(jī)金权益投资(zī)部(bù)总经理陶灿(càn)管理的(de)基(jī)金也重点布局了TMT或人(rén)工智能相关板块(kuài)。比如，建信智能生活在(zài)一季度(dù)继(jì)续(xù)调(diào)整了行业配置(zhì)，降(jiàng)低(dī)了(le)制造业、大金融地产(chǎn)行(xíng)业的配置，增加了消费(fèi)、TMT 板块的配置，特(tè)别是重(zhòng)点布局了人工智能技术创新带(dài)来的相关产业(yè)趋(qū)势机(jī)会。

　　保留一(yī)份清(qīng)醒

　　分歧声(shēng)音开始显(xiǎn)现

　　不过(guò)，在人工智能(néng)极致行情演绎下(xià)，也有基金经理对(duì)AI保留了(le)一份清醒(xǐng)。

　　泓德(dé)臻远回报基金经理秦毅虽(suī)然在一季报中(zhōng)表达了对(duì)人(rén)工智能的圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式重(zhòng)视(shì)，但一季(jì)度并未加入对于(yú)AI领域的布局阵营。

　　他表示，过(guò)去一个(gè)季度中，以TMT为(wèi)代表的科技板块走出了(le)轰轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为代(dài)表的人(rén)工(gōng)智能成(chéng)为(wèi)了(le)主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代(dài)表(biǎo)着(zhe)大模(mó)型(xíng)路线(xiàn)的成功，这一成功比之(zhī)前(qián)几次的如AlphaGo等(děng)更具现实(shí)意(yì)义，因为(wèi)本次的(de)人(rén)工(gōng)智能的应用领域得(dé)到了极大的拓(tuò)展(zhǎn)，模型具备(bèi)了强(qiáng)大的通(tōng)用性。这属于(yú)科技史上的(de)一次重大创新，未来(lái)多个行业将极大受益于这一技(jì)术的应用和普及。未来我们(men)应该更(gèng)加重视这一领域的研(yán)究和投(tóu)资。

　　泓(hóng)德臻远回报一(yī)季度前十大重仓股

　　坚持低(dī)估值价值投资理念的丘(qiū)栋荣在一季报(bào)中也提(tí)到了(le)对AI的看好，但他的(de)基(jī)金持仓中也(yě)鲜少见(jiàn)到对相关(guān)板块(kuài)的布(bù)局。他表示，除(chú)复(fù)合国家(jiā)安(ān)全自主可(kě)控和产业趋(qū)势外，今年(nián)市场(chǎng)高度关注的(de)以ChatGPT为(wèi)代表的大模(mó)型技术，有望开启新一轮的科技创(chuàng)新周期，深入和(hé)广泛应用，将对IT产业产生更大、更持久的需求拉动(dòng)，因此，计算机、电(diàn)子等偏成(chéng)长行业的部(bù)分成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)是未来关(guān)注的方向之(zhī)一。

　　中(zhōng)庚价值领航一季度前十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实(shí)品质发现基(jī)金经(jīng)理蔡丞丰表示，他注(zhù)意到市场在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了新能源板块的非理性行(xíng)为，就(jiù)如同去(qù)年三季度半导体(tǐ)及医药板块的抛售(shòu)，反(fǎn)而造就了难得的机会。“我们(men)这时(shí)反(fǎn)而应该加大对能(néng)源板块机(jī)会(huì)的挖掘(jué)。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽(suī)然也认为，AI是不亚于互联网(wǎng)级别的技术要素(sù)革命，或许(xǔ)我们已(yǐ)经站在新(xīn)一轮科技浪(làng)潮带来的(de)全球繁荣的开端。作为成(chéng)长投资(zī)者(zhě)，会积极学(xué)习和拥抱，非常庆幸有生之年能看到AGI通用人工智能的雏形。但她同时表示，也会(huì)努(nǔ)力在火(huǒ)热的行情(qíng)面前保留一份清醒(xǐng)，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正能够兑现长期业绩的投资(zī)机会。

　　李晓星的看法(fǎ)也颇为谨慎，他表(biǎo)示(shì)，AI产业(yè)的(de)发展不会(huì)一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。正因为(wèi)此，他在去(qù)年三四季度布(bù)局了不少(shǎo)人工智能相关的标的，在一(yī)季度对TMT板块有所减仓，现在(zài)的配(pèi)置大概率少(shǎo)于市场(chǎng)平均水平。

　　“目(mù)前TMT板块的交易占比已经超(chāo)过了40％。当(dāng)然市场中有不少(shǎo)声音说这次不一样(yàng)，交易占比(bǐ)创新高代(dài)表了主线行情的确(què)立，但我们还是认为太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段总会消退。”李晓星在银华心怡一季(jì)报中表示。

　　“一季(jì)度的市场走势圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式再次佐证了一个(gè)道(dào)理，即(jí)市场是难以预(yù)测(cè)的。迄今为止，表现最好的是AI相关板块，这在今年初是想象不到的。就好比去年初我们想象不到(dào)俄乌(wū)冲突，和后来的疫情。”中泰资(zī)管基(jī)金经(jīng)理姜(jiāng)诚也在一(yī)季报(bào)中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进(jìn)程中最重要的(de)事件之(zhī)一，但要搞清楚它对投(tóu)资(zī)有哪(nǎ)些影响(xiǎng)却很难(nán)。利润在产业链(liàn)不同环(huán)节之(zhī)间将如(rú)何分配？市(shì)场当前(qián)认为的受益环节是否能如愿受(shòu)益？它的(de)“智能”水平达到(dào)了什么(me)程(chéng)度，以(yǐ)及渗透率将多快提升？都是很容易让人兴奋(fèn)、可细说起来(lái)又让人不明(míng)就里的难题。谈资和投(tóu)资之(zhī)间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚(chéng)看来(lái)，人工(gōng)智能(néng)的发(fā)展是一个长期因素，我们还没有(yǒu)足够的(de)把握去捕捉(zhuō)到它(tā)带来的(de)投资机(jī)会，但可以(yǐ)尽量回避(bì)它带(dài)来的(de)伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买(mǎi)尽可能(néng)好的(de)资产，是我们(men)的(de)投资目标。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式