今(jīn)年1月，美国(guó)政府债(zhài)务余额又一(yī)次触及法定(dìng)上限，这标志着美(měi)国(guó)再度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国(guó)财政部(bù)长耶伦已经多次(cì)警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或(huò)提(tí)高债务上限，美国政(zhèng)府最早可(kě)能6月1日出现债(zhài)务违约——而(ér)这将对(duì)全球经济(jì)和金融产生“灾难(nán)性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机的根(gēn)本——美国债务(wù)和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国(guó)又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债(zhài)务从何(hé)而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国(guó)政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期(qī)都(dōu)处(chù)于财政赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出在多数总统(tǒng)任(rèn)期内都高(gāo)于其财政收(shōu)入(rù)。因此，美国(guó)政府举债(zhài)成了惯例，而政府债务规(guī)模也一直随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国(guó)债务规(guī)模更(gèng)是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于(yú)新(xīn)冠疫(yì)情以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导(dǎo一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思)致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出的大规(guī)模基(jī)建政策导(dǎo)致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收(shōu)收(shōu)入(rù)并(bìng)没有(yǒu)跟(gēn)上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府(fǔ)和特(tè)朗(lǎng)普政府批(pī)准了减税政策(cè)之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美(měi)国(guó)的赤字(zì)规模(mó)近年来(lái)如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不(bù)断攀升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务上(shàng)限的出现，则最早可(kě)以追(zhuī)溯到(dào)上(shàng)世纪(jì)初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债(zhài)务(wù)上限”，那(nà)时(shí)候只要白宫要(yào)发债借钱，美国(guó)国(guó)会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美(měi)国议(yì)员(yuán)提(tí)出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反对美国(guó)参战），美(měi)国国会便通过《第二自由(yóu)债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入(rù)第(dì)二(èr)次世(shì)界大战，美国(guó)国会通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实(shí)质上正式确立了对(duì)美国政府债(zhài)务总(zǒng)额(é)的限制。随后，美国国(guó)会又对其进行(xíng)了修订(dìng)，以更改上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提(tí)高债(zhài)务(wù)上限就或多(duō)或少地成为了国(guó)会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次(cì)债(zhài)务上(shàng)限，平(píng)均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党(dǎng)总统执政期(qī)间曾(céng)提高49次，民主党总统(tǒng)执(zhí)政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的(de)上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新(xīn)债务上限为(wèi)18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了(le)特朗普任内，这个(gè)数(shù)字(zì)提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期(qī)间(jiān)，美国国会暂停了(le)债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支(zhī)出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会(huì)最(zuì)新一(yī)次提高债务上限，美国债务(wù)上限已经提高至现在的(de)31.4万(wàn)亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不(bù)能取消债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦(bāng)政府设(shè)定的举债的最(zuì)高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能(néng)直接取消掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但(dàn)从(cóng)理论上来说，这(zhè)一(yī)限制也同(tóng)时对其美国(guó)政府的债务信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美(měi)元霸权的(de)超(chāo)级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束(shù)。如(rú)果美(měi)国政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有(yǒu)债权(quán)人权益也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美(měi)元霸(bà)权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相(xiāng)当(dāng)于是美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国(guó)债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频上(shàng)调(diào)的(de)美国债务上限(xiàn)，为什么在(zài)现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政府想要提高美(měi)国债务(wù)上限，往往需要美国国会(huì)两(liǎng)院的(de)通过。在此前的(de)历(lì)史中，提高债务(wù)上限在国会(huì)中(zhōng)绝大多数时候类(lèi)似(shì)于一个(gè)“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不(bù)会对此进(jìn)行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器(qì)，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的(de)砝(fá)码。尤其(qí)是在当下(xià)美(měi)国两党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多数(shù)席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民(mín)主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜(bài)登要(yào)想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图(tú)利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压(yā)，要求(qiú)他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而(ér)民(mín)主党人坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无条件一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思提高(gāo)债务上(shàng)限，这就导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预(yù)定(dìng)于美东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，如果拜登和国会领(lǐng)袖们(men)在周(zhōu)二仍无法取得突(tū)破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计(jì)划于(yú)本周(zhōu)三前(qián)往日本参加G7领导人(rén)峰会，并(bìng)将在周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上(shàng)演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议院共和党人(rén)在谈判一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思最(zuì)后一刻，才就债务(wù)上(shàng)限达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及(jí)民主党在最后(hòu)关头妥协，同(tóng)意在十年内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局势也引(yǐn)发了全(quán)球(qiú)资本(běn)市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌(diē)，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调(diào)美(měi)国的主权信(xìn)用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上(shàng)涨，基(jī)本上抵消了(le)当(dāng)时两党谈判中的一些成本(běn)削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来说，上述的(de)市场(chǎng)动荡也(yě)只(zhǐ)是短(duǎn)期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意(yì)味着(zhe)美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生更严重的(de)长期影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策(cè)研究所首席经(jīng)济学(xué)家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中，并且正处(chù)于(yú)从大衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段。他们(men)只(zhǐ)是让复(fù)苏持(chí)续的时间远远(yuǎn)超过了(le)应有的时间……在接下来的(de)六七年(nián)里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真正(zhèng)有价值(zhí)的(de)公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年(nián)债务(wù)上限危机(jī)的翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临类似的分裂局(jú)面，美国(guó)经济也正处于类似的衰(shuāi)退环(huán)境之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限(xiàn)，由(yóu)此带来(lái)的(de)短期市场动(dòng)荡和长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思