“一带一(yī)路(lù)”对冲欧美(měi)拖(tuō)累无疑是2023年出口最大的看点。即(jí)使考(kǎo)虑去年(nián)的(de)低基数，4月(yuè)的出口增速也不赖，与韩(hán)国、越(yuè)南等邻国形成鲜(xiān)明对比；拉动方面，“一带一路”国家(jiā)成为主角，欧美发达经(jīng)济体(tǐ)整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带(dài)一路(lù)”国(guó)家在(zài)中国(guó)出(chū)口的份(fèn)额约为36.0％超过美欧(ōu)日(rì)（34.3％），粗(cū)略计(jì)算(suàn)，如果今年(nián)“一(yī)带一路”出口增(zēng)速(sù)保持在6％以上，那么在(zài)增(zēng)量(liàng)上就可能对冲(chōng)美欧日(rì)出口的下(xià)滑，使得(dé)全年2023年全年的出口增速转正。

　　从整(zhěng)体(tǐ)看，3、4月份的(de)数据再次验证，当前观察的中(zhōng)国的出(chū)口“不看港(gǎng)口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越南出口(kǒu)通胀作为传统(tǒng)观察中国出(chū)口增(zēng)速的重要指(zhǐ)标，但随(suí)着中国出口结构向“一带一(yī)路”国(guó)家转移，其(qí)对中国出口(kǒu)的指示作(zuò)用逐渐下降。一(yī)方面(miàn)，由于多数“一带一路”国(guó)家偏向内陆，汽车、火车等陆路(lù)运输(shū)占比和(hé)增速快速上(shàng)升，导致港口数据与实际出(chū)口增速(sù)持续(xù)偏离，另一方面(miàn)，以(yǐ)往韩国、越南(nán)出口增速与中(zhōng)国(guó)出口(kǒu)基本(běn)保(bǎo)持统一趋势，但由(yóu)于(yú)产品结构差(chà)异(yì)，2023年以(yǐ)来两者产生较大背离。出口结构(gòu)性变(biàn)化背(bèi)景(jǐng)下，传统观察框(kuāng)架适用性(xìng)减弱(ruò)，信(xìn)息(xī)的噪(zào)音和预(yù)期的波动可(kě)能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝(lán)图的突(tū)破口仍(réng)在于“一带一路”国家(jiā)。除低基(jī)数(shù)影响之(zhī)外(wài)，4月(yuè)对俄出口的高增反映“一带一路”贸易持续活跃，沿路(lù)经济带仍是我国稳外贸的(de)“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回落，不过(guò)整(zhěng)体来看，自2022年初(chū)以来“俄+东盟升、欧美(měi)降”的趋(qū)势加速(sù)，日韩份额(é)保持(chí)稳定(dìng)。

　　产品方面，4月出口结(jié)构继续延续(xù)“扬长避短”的属性(xìng)。中(zhōn解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音g)国(guó)4月汽车及机电出(chū)口(kǒu)金额(é)维持强势，增速较3月(yuè)进一步加快部分源于(yú)去(qù)年低基数(shù)原因，不过对同(tóng)比的拉动仍(réng)明显好于韩国，半导(dǎo)体出口跌幅则相(xiāng)较韩国更加“温(wēn)和”。从散点图看，量价齐升(shēng)的汽车出(chū)口(kǒu)反映(yìng)海外车市(shì)较高景气度与产业链韧性仍可在(zài)一段时间(jiān)内支撑(chēng)出口，而受全球半导体周期影(yǐng)响，集(jí)成电路4月出口量与价格均偏萎缩(suō)。

　　那么(me)，2023年(nián)出口最大的变数：“一带一(yī)路”的空(kōng)间有多大？站在2022年年底(dǐ)，市场大(dà)多聚(jù)焦欧(ōu)美经济衰退的拖(tuō)累(lèi)，而聚光灯之外“一带(dài)一路”却在稳定外贸(mào)上发挥了越来越(yuè)重(zhòng)要的作用(yòng)，那么如何去评估这一空间有(yǒu)多(duō)大(dà)？

　　一带一路出(chū)口背后存量(liàng)博弈。在(zài)全球经济和(hé)贸易放缓的(de)背(bèi)景下，我国出口(kǒu)的(de)韧性可(kě)能主要(yào)来自于存量的竞争——我们认为(wèi)很(hěn)有可能是抢占欧(ōu)美日(rì)韩在这些国家(jiā)的进口份额(é)，2018年至2022年(nián)，中国(guó)在一带一路沿线10国(guó)的进口份(fèn)额上涨了2.5％，同期欧美日韩(hán)下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年(nián)中(zhōng)国出口(kǒu)1个百分点。我们选取“一带一(yī)路(lù)”沿线65国中，中国出(chū)口规模最大的10个国家(jiā)（约占中国对“一带一路”沿线国家(jiā)总出口的(de)70％，以下简(jiǎn)称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进(jìn)口情景来(lái)对标(biāo)2023年10国在悲观、中性、乐观(guān)三种情(qíng)形下的(de)进口增速情况，同(tóng)时(shí)参考2018至(zhì)2022年欧美日(rì)韩的(de)年均下跌份额，假(jiǎ)设2023年(nián)10国对美欧日韩减少的进口份额中约60％被中国取(qǔ)代。

　　结果显示，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国占65国(guó)的70％），大致估(gū)算(suàn)“一带一路”沿线65国拉(lā)动我(wǒ)国出(chū)口增速约1.39％。

　　在全(quán)球(qiú)放缓的背景下，1个百(bǎi)分点并(bìng)不少，我(wǒ)国全年(nián)出口(kǒu)增速可能略高于0％。对欧美日等发达经济(jì)体出口增速预测，思路(lù)为在中国(guó)加入(rù)世界贸易组织后、历次(cì)全球经济陷入衰退或是经济增速大幅下(xià)行（downturn）的(de)时间(jiān)段中，选(xuǎn)出具有参(cān)考意(yì)义的三年，分别作为(wèi)中(zhōng)性(xìng)、乐观(guān)和悲观情景作(zuò)为参考。我们对于2023年的基准假(jiǎ)设为美欧有(yǒu)可能在下半年陷入温和衰退，我们(men)选择2009（全球金融危机）、2016（美(měi)国紧缩后的全(quán)球经济放(fàng)缓）、2001（科网泡沫破(pò)裂，全球经济温和放缓）分(fēn)别(bié)作为悲观、中性和乐观(guān)情景。根据(jù)预测，中性假设下(xià)，2023年欧美日(rì)韩拖累我国出口(kǒu)增速(sù)约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家(jiā)（在我国(guó)出口中(zhōng)约占26％）出口(kǒu)增(zēng)速(sù)预测按照IMF对2023年(nián)世界(jiè)商(shāng)品贸(mào)易数(shù)量增速预测即1.5％计算(suàn)，并考虑价格因(yīn)素，使用(yòng)IMF对(duì)我(wǒ)国2023年GDP平减(jiǎn)指数同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动(dòng)我国(guó)出(chū)口增速(sù)约0.64个百分(fēn)点。因此(cǐ)，中性假设下2023年(nián)我国出口(kǒu)增速约(yuē)为0.13％（图11）。

解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音　　测算存在(zài)低估的风险，主要来自于(yú)两个方面：数据口径差异和(hé)欧美经济体的“韧(rèn)性”。数据方(fāng)面(miàn)，各(gè)国自中(zhōng)国进口的数(shù)据和中国向各国出口的数据存在(zài)差(chà)异（无论(lùn)是绝对量还是增速），有时这一差异还较大，一般而言中国出(chū)口(kǒu)端的增(zēng)速会更高，这(zhè)意味着我们基于“一(yī)带一(yī)路”国(guó)家进口数据的测算是低(dī)估的；外需方(fāng)面，欧美(měi)经(jīng)济陷入衰退的时(shí)点存在(zài)较大的不确定性，可能在今年下半年、也可(kě)能在明年，若后者(zhě)出现，那么2023年(nián)发达经济体对于(yú)中(zhōng)国出口的拖(tuō)累可(kě)能没有那(nà)么大(dà)。

　　风险提(tí)示：东盟、俄罗斯及其他新兴经济体经(jīng)济(jì)增长不及预(yù)期，对外需拉动不(bù)足(zú)。疫情二次冲击风险对(duì)出口造成拖累。欧美经(jīng)济韧性超预期，对于中国(guó)出(chū)口的拖累不(bù)足。

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