北京时(shí)间5月7日，备受关注的(de)巴菲特(tè)股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的(d孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗e)老搭档芒格在5个半小时的提(tí)问环节中(zhōng)，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全(quán)球各(gè)地的投(tóu)资者。“来自中国的(de)投资者(zhě)是最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在(zài)股(gǔ)东(dōng)大会的(de)现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特都(dōu)会谈(tán)到中国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争力，都能(néng)达成(chéng)繁荣发展的前景(jǐng)。中国将会成(chéng)为更好(hǎo)的(de)国家，美国也(yě)可(kě)以如此。”巴菲特说道。此前(qián)，他也曾多(duō)次(cì)公开表示(shì)十分看好中国市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲特也(yě)曾(céng)围绕中(zh孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗ōng)国公(gōng)司进行(xíng)过(guò)投资部署，不(bù)过投资对象(xiàng)均为(wèi)中国公司(sī)的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊）年度(dù)股东大会(huì)上，作为(wèi)董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题的(de)。相较(jiào)于投资美国而言(yán)，投资中(zhōng)国可(kě)以(yǐ)让(ràng)你用便宜的价格买到一些更(gèng)好(hǎo)的公司，而这即便有(yǒu)一些(xiē)不确(què)定(dìng)因素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票可(kě)能会得到他的青睐(lài)？

　　时代(dài)财经根据巴菲特(tè)提出(chū)的(de)“净资(zī)产收益率不低于20％而且(qiě)能稳(wěn)定增长”的最低标准(zhǔn)，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家(jiā)上市(shì)公司进行(xíng)了梳理，选出了(le)相对(duì)符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其(qí)中酒企表现尤为出色(sè)；而从(cóng)近3年的净资产收益率来(lái)看(kàn)，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代(dài)财经首先考(kǎo)虑净资产收益率指标，且出于对(duì)公司(sī)的价值判断而不(bù)是价格(gé)判断，选择的是加权(quán)平均(jūn)（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标达到(dào)巴(bā)菲(fēi)特“20％”标准的A股(gǔ)上市公(gōng)司共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过去3年的净资(zī)产收(shōu)益(yì)率来(lái)看，排(pái)名第一的分别为(wèi孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗)博拓生(shēng)物（688767.SH）、东(dōng)方生物(wù)（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生(shēng)物行业公司(sī)。

　　其(qí)次，时(shí)代财经(jīng)参考了(le)上(shàng)市公司(sī)最新（截至(zhì)5月5日(rì)）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业(yè)算术平均值进(jìn)行对(duì)比，又从100家公司中挑选出了估值相对行业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时(shí)代(dài)财经通(tōng)过巴(bā)菲特(tè)的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快消领域，同时也(yě)在重金押注能源领(lǐng)域，如西(xī)方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次减仓银(yín)行股，包括2006年入(rù)手的合(hé)众银行和(hé)2010年(nián)入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度(dù)清仓持(chí)有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融(róng)领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行业筛选，还(hái)对海天味业(yè)等这类之前(qián)商品信誉受(shòu)过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了(le)18家相对(duì)符合巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公(gōng)司(sī)涉(shè)及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域(yù)，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占比(bǐ)近三分之(zhī)一。而在近(jìn)五年内，酒企表现(xiàn)出色，净利润复合年增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利(lì)润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在(zài)饮料界(jiè)，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场(chǎng)上，有不少(shǎo)行(xíng)业龙头股(gǔ)五年ROE超(chāo)20％且净资(zī)产收益率为(wèi)正(zhèng)，达(dá)到巴菲特(tè)关注的(de)最低标准(zhǔn)，如(rú)贵州茅(máo)台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市盈率，所以或还需(xū)要等待入场(chǎng)时机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司中，家用电(diàn)器行业公司(sī)上榜不少。其(qí)中，有(yǒu)专做(zuò)厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三(sān)家企业的5年净(jìng)利(lì)润复合年增长(zhǎng)率表现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司与行业市(shì)盈率之差来看，差(chà)距(jù)最大的是(shì)主营集成电(diàn)路设(shè)计(jì)的(de)中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数(shù)字营销(xiāo)的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相(xiāng)差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈(yíng)率仅(jǐn)差(chà)0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅(fú)来看，2018年1月(yuè)2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别是重(zhòng)庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公(gōng)司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾(céng)筛(shāi)选出相对(duì)符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑(jí)的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年(nián)以来(lái)，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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