在投资日经225ETF的“基(jī)金吧”里，基金的大涨大跌走势(shì)，激起(qǐ)了基(jī)民的热烈讨论，“这个日(rì)经正(zhèng)经不？”“还要有(yǒu)个跌(diē)停板(bǎn)才和净值一样”“这(zhè)基(jī)涨跌这么大，吓人”……到(dào)底发(fā)生了什么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方达(dá)基金两大公募巨头(tóu)纷纷公告，对公(gōng)司旗下高(gāo)溢价日经225ETF提示风险，目前折溢(yì)价率已(yǐ)经大幅回(huí)落(luò)。与此(cǐ)同时，科创50、创业板指继续受到资金(jīn)的青睐(lài)，今年以来创(chuàng)业板(bǎn)ETF净买入资金(jīn)已(yǐ)达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居(jū)前，热门板块(kuài)传(chuán)媒(méi)、基建ETF受到资(zī)金“落袋为安”，但部分机构看好传媒、顺(shùn)周期板块的(de)长期配置价(jià)值。闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171506026.png">

　　提示(shì)高溢价风险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两大公募(mù)巨头纷纷公告(gào)，两家(jiā)公(gōng)募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易(yì)价格(gé)波动较大。截至(zhì)5年(nián)22日，两只产品的溢(yì)价(jià)率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提(tí)示(shì)投资者关注二级市(shì)场交易(yì)价格溢价风(fēng)险(xiǎn)，如果盲(máng)目投(tóu)资，可(kě)能(néng)遭受重大损(sǔn)失(shī)。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近日走势凶(xiōng)悍，今(jīn)年以来涨幅都超过了16％。截至5月23日下(xià)午1点开盘(pán)，两只(zhǐ)产品溢价率都回(huí)落到4％以(yǐ)内，投(tóu)资者(zhě)的追捧热(rè)情在风险提(tí)示后有所降温，正在回归理性。

　　而从(cóng)资金流向看，由于两只产(chǎn)品规模仅有1个亿(yì)左右，流通(tōng)盘偏(piān)小，昨(zuó)日净流入资金(jīn)都不(bù)到2千万(wàn)体(tǐ)量。

　　从全市场看，目前跟踪(zōng)日(rì)经指数的产品共有4只，总(zǒng)规模5.4亿元，今(jīn)年(nián)以来资(zī)金净流入2.42亿(yì)元(yuán)，涨幅最高(gāo)的产品已(yǐ)经(jīng)达(dá)到27％，体现(xiàn)了很好的赚钱效(xiào)应(yīng)。

　　目前，四只产品跟踪(zōng)的指数都(dōu)是日经(jīng)225指(zhǐ)数收益(yì)率（经汇率调(diào)整后），从该指数表(biǎo)现看，今年也(yě)大涨(zhǎng)18％，指(zhǐ)数(shù)涨幅在亚(yà)太市场高居前列。

　　一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理告诉记者(zhě)，日(rì)经ETF跟踪的指数近期涨势较大(dà)，涨幅犀利，叠(dié)加产品流通(tōng)盘不够大(dà)，短期内受到(dào)资(zī)金的净(jìng)买(mǎi)入，产生了(le)供不应求(qiú)的情况(kuàng)，就(jiù)会推高二级市(shì)场价格，让(ràng)价(jià)格走在指数涨幅的前(qián)面(miàn)，这个情况就会(huì)产(chǎn)生基金产品的高溢价(jià)。

　　“日(rì)经ETF的底(dǐ)层资产是跟踪日经(jīng)225指数表(biǎo)现的，如果短期(qī)出现(xiàn)高溢价，也就意味着当前的价格超出了指(zhǐ)数的涨(zhǎng)幅(fú)，未来会回归到(dào)指数(shù)正常走势和涨跌幅的状态(tài)，也(yě)就是会逐渐消除溢价。而高(gāo)溢价回归的过程，就会产生二级市场(chǎng)价格的下(xià)跌，因此，建(jiàn)议(yì)投(tóu)资者(zhě)不要(yào)盲目买入高溢价品种，避免(miǎn)下跌风险(xiǎn)。”该基(jī)金经(jīng)理称。

　　而从日(rì)本股市表现看(kàn)，今年(nián)年初以来日本股市持(chí)续上涨(zhǎng)，日经(jīng)225指数超越(yuè)30000点(diǎn)大(dà)关，达到(dào)1990年泡(pào)沫经济破裂以(yǐ)来(lái)的最高点。

　　中信建投证券认为，近期日本股市上(shàng)涨受多(duō)重因(yīn)素驱(qū)动：一是随着美(měi)联(lián)储加息(xī)预期下降(jiàng)和日(rì)央行紧缩预期上升，吸引国际(jì)资本回流日本(běn)市场；二(èr)是(shì)随着疫后(hòu)经(jīng)济活动复苏和去年日(rì)元持续(xù)贬值(zhí)，东京交(jiāo)易所上市公司多表现良好；三(sān)是今年东京交易所(suǒ)提出将改革公司治(zhì)理监(jiān)督(dū)机制。在(zài)这一(yī)改革(gé)下，预计部分(fēn)低估(gū)值(zhí)企业(yè)可(kě)能采取股票回(huí)购(gòu)等(děng)方式提振股价(jià)，截至本周，已有价值3900万亿日元(yuán)的股(gǔ)票被宣布(bù)回购(gòu)；四是近期部(bù)分利(lì)好消息带动市场情绪。包括(kuò)G7峰会在(zài)日召开(kāi)、巴菲(fēi)特赴日考察并表(biǎo)示大举投(tóu)资日本(běn)股市等，推动市场对日本股市的整体(tǐ)情绪提振。

　　也有(yǒu)基金(jīn)经(jīng)理提示短期过(guò)快上涨带来的投(tóu)资风险，并提示投资者，海外投资可能会涉及(jí)相关的汇率风险，对相关市场熟悉程度(dù)不高(gāo)等问题，建议投资者在自己(jǐ)能力圈内投资，避免盲目追高(gāo)带来的风险。

　　科创50、创业板指继(jì)续受青睐

　　创(chuàng)业板ETF净流入资金已(yǐ)达165亿

　　除(chú)了关注市场热(rè)点ETF外，再(zài)来看下ETF市场(chǎng)最新风向。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月22日(rì)收(shōu)盘，全市场728只股(gǔ)票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元，规模(mó)增(zēng)幅(fú)10％。在(zài)本周(zhōu)震荡市场中，昨(zuó)日净申购份额(é)13.23亿份(fèn)，按照区(qū)间成(chéng)交均价测(cè)算，净(jìng)流(liú)入资金微(wēi)增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来(lái)看(kàn)，资金(jīn)净(jìng)流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流(liú)入(rù)都是3.39亿元，位居行业前(qián)列。另外，易方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有1亿元(yuán)以(yǐ)上资金的净流(liú)入。

　　行业和主题(tí)产品中，半导(dǎo)体、游(yóu)戏、证券ETF等(děng)净(jìng)流入资金居前(qián)，都超过(guò)了2亿元资金(jīn)体量。另外(wài)，触底反弹的医(yī)药ETF、高(gāo)位回调的(de)传媒ETF，也同样(yàng)吸引资金关注，净流入资金相对居前。闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短p>

　　拉长时(shí)间看，今年以来净(jìng)流入资金最多的是易方(fāng)达创业(yè)板ETF，今年(nián)净流(liú)入资金(jīn)165亿(yì)元(yuán)，位居(jū)行业首(shǒu)位。另外，创业板(bǎn)50ETF、科创(chuàng)50ETF分别(bié)净流(liú)入70亿(yì)元、67亿元，都位居行(xíng)业前列。

　　而今(jīn)年景气度回(huí)升的半导体(tǐ)、酒ETF，具(jù)备(bèi)估(gū)值(zhí)吸引力(lì)的医(yī)疗、恒生互联网等，也都(dōu)受(shòu)到资(zī)金的(de)追逐，净流入资金(jīn)都在(zài)50亿元体量及以上。

　　谈及创(chuàng)业板相关指数的“越跌越买”，华安基金指数与(yǔ)量化(huà)投资部表示，随着前(qián)期创业板50指(zhǐ)数的回调，当前估值已来(lái)到30倍(bèi)的历(lì)史低位区间，且(qiě)一(yī)季报显示成(chéng)分股净利润同比增长52.69％，基(jī)本面向好(hǎo)趋势明显，持(chí)续关注(zhù)板块趋势反转机会。

　　该机构分(fēn)析，在政策层面，4月底的政治局(jú)会议提(tí)出“要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动能。要(yào)巩(gǒng)固和扩(kuò)大新能(néng)源汽车发展优势，加快(kuài)推进(jìn)充电桩、储能等设施建(jiàn)设和(hé)配(pèi)套电网改(gǎi)造(zào)。要(yào)重(zhòng)视(shì)通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风险”，这宣示着国内经济发展动能要加快转变，新(xīn)能源及(jí)人工智(zhì)能将(jiāng)是经济转型(xíng)的两大动能，汇聚战略性新(xīn)兴产(chǎn)业的创业板(bǎn)持续受益于政(zhèng)策红利，该机构建议关注创(chuàng)业板50指数的投资机会(huì)。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等(děng)净流出居前

　　传媒、基建“落(luò)袋为(wèi)安”

　　而从资金净流出方(fāng)向看，表现相对强势的(de)上(shàng)证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份额(é)流失4亿份，资金净流出超过11亿元。另(lìng)外，南(nán)方中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别有超过(guò)1个亿的(de)资(zī)金净(jìng)流(liú)出(chū)。

　　行业和(hé)主题(tí)ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中(zhōng)药ETF等近期(qī)出(chū)现阶段性行情的板块，遭遇资(zī)金的卖出，天弘银行ETF、恒生(shēng)科技ETF等多只产品净流出资(zī)金也有1个亿(yì)以上(shàng)。

　　拉长时间期限，今年以来宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪(hù)深300ETF等(děng)都出现百亿体量(liàng)的资金(jīn)净流出。上证50ETF也有57亿(yì)元资金净流出(chū)。

　　而行业(yè)和主(zhǔ)题ETF中(zhōng)，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居行业(yè)首位。5G、证券(quàn)ETF、基建(jiàn)50ETF等(děng)也出现越涨越(yuè)卖，整体资金净(jìng)流出位居前列。

　　虽然部分热门主(zhǔ)题行(xíng)业的(de)资(zī)金出现流(liú)出(chū)，但(dàn)部分机构(gòu)仍建议从中长期角(jiǎo)度，观察(chá)各(gè)类板块的(de)投资机会和行(xíng)情演绎。

　　中欧基金表示，预(yù)计(jì)复苏仍是中国经济(jì)中长期的趋(qū)势，但市(shì)场展现出更多结构(gòu)性(xìng)机会(huì)，当前(qián)市(shì)场对题材的追(zhuī)捧热度仍持续偏高(gāo)。“传媒板(bǎn)块(kuài)近(jìn)期跌幅居(jū)前，主因前期涨幅较大(dà)，炒作有逐(zhú)步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期(qī)内，中欧基金建议继(jì)续关注(zhù)资金合(hé)力最强的人(rén)工智能与央企相关品种，中(zhōng)期(qī)在(zài)市场(chǎng)炒作(zuò)热度回落、且经济复苏趋势确立后关注“顺周期”板块的整(zhěng)体机(jī)会，尤其是大(dà)众消费等领域；而(ér)长期来看，可以积极关注数字(zì)化对(duì)生(shēng)产力的(de)提(tí)升(shēng)，重点关(guān)注计算机、互联网和传媒(méi)等行(xíng)业。

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