华(huá)尔街真是风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新兴做(zuò)空机(jī)构兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控(kòng)股(gǔ)公司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月(yuè)2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美(měi)元(yuán)（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美(měi)元，排(pái)名(míng)世界富豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构(gòu) “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的(de)经(jīng)济结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究表示，IEP利(lì)用(yòng)来(lái)自新投资(zī)者的资金向老投资者(zhě)支付(fù)股息(xī)。报告指出，简而言(yán)之(zhī)，伊(yī)坎(kǎn)一直(zhí)在使用从新(xīn)投资者那里获(huò)得的资(zī)金向老投(tóu)资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经济(jì)结(jié)构只有在新资金愿意冒(mào)着成为最后一批(pī)'持有资金的风(fēng)险的(de)情况(kuàng)下才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还(hái)在报告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美(měi)元年(nián)终净资产价(jià)值被夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎企业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价格均低于各自(zì)的资(zī)产净值。资(zī)产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持(chí)证券的(de)市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益(yì)率，这是(shì)迄今(jīn)为止美(měi)国大(dà)型股公司中最(zuì)高的。兴(xīng)登(dēng)堡指责伊坎以股票而不(bù)是现金的(de)形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业(yè)出售新股(gǔ)，以(yǐ)满足股东的(de)支出，从而抬(tái)高了(le)股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业的(de)大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之(zhī)间的(de)关系密切。报告(gào)称(chēng)，杰富瑞在其(qí)研究中假设(shè)，即使在最坏(huài)的(de)情况下(xià)，伊坎(kǎn)的股息(xī)也将(jiāng)永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票(piào)发售中获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的(de)报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空(kōng)报(bào)告对伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他(tā)也在报(bào)告刊登的几(jǐ)小(xiǎo)时后发(fā)声反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声明(míng)中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期(qī)股东(dōng)的利益为代(dài)价获取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过去25年(nián)的激进主义(yì)投资已经很好地证明了这一点。我(wǒ)们定期(qī)将我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的(de)多数控股(gǔ)公司以及我们投资部门持有的少数股(gǔ)权(quán)，目前在14个(gè)上市公司董(dǒng)事会(huì)中都有代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们(men)坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽(qì)车、食(shí)品包装、房地产和其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构(gòu)也坐不住(zhù)了！股(gǔ)东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损的投(tóu)资者就兴登(dēng)堡研究做空报告(gào)伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例(lì)，最出(chū)名(míng)的莫过于(yú)今(jīn)年(nián)2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼(ní)集团了。兴(xīng)登(dēng)堡研究百页的做(zuò)空报(bào)告使(shǐ)得(dé)前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷从印度股市撤(chè)离，更让印度总理莫迪受到2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国(guó)公共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾1000亿2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口美元，集团的债(zhài)券(quàn)价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的(de)个人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研究公司成立(lì)于2017年，总部位(wèi)于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登(dēng)堡研究(jiū)官(guān)网介绍，公司的主(zhǔ)要业(yè)务包括披(pī)露企业的会计造(zào)假、管理(lǐ)问题(tí)、未公开关联交易、财(cái)报违(wéi)规等。媒(méi)体统(tǒng)计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今，兴登(dēng)堡研(yán)究公司(sī)共(gòng)对30家公(gōng)司发过难。他们雇(gù)佣(yōng)金融(róng)分析师(shī)、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自(zì)中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学期(qī)间，他加入了以色列(liè)的救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这(zhè)个名(míng)字源于1937年在新泽(zé)西(xī)上空(kōng)不幸(xìng)坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以避(bì)免(miǎn)的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司(sī)的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究？份69页的做空报(bào)告(gào)，让市值一度达到340亿美元(yuán)的(de)“卡车界(jiè)特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券监管机构随后(hòu)跟(gēn)进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终被(bèi)判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水(shuǐ)至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做(zuò)空报告(gào)公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还曾介入马斯克对推(tuī)特的(de)收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推(tuī)特(tè)后(hòu)，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布(bù)关闭(bì)做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推(tuī)特的(de)股价位(wèi)于低点附近(jìn)时(shí)，兴登(dēng)堡研究宣布转为(wèi)做(zuò)空推(tuī)特，推特股价随即(jí)大涨约(yuē)8％。

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