今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全行(xíng)业(yè)所有基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了(le)基(jī)金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等(děng)领域，因抓(zhuā)住了市(shì)场机遇实现了超62％的(de)收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来(lái)业绩最领先的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季(jì)度也(yě)吸引了多位(wèi)明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报(bào)表示(shì)，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行业(yè)在人工(gōng)智能板(bǎn)块的(de)带(dài)动下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩松的(de)知名(míng)度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安积(jī)极回报(bào)成(chéng)为2023年(nián)表现最强的主动权(quán)益基金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也(yě)纷(fēn)纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可(kě)逆。

外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么　　他也直言(yán)，诺安积极回报(bào)基金一季度主要(yào)投资在人(rén)工智能领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行(xíng)了较(jiào)大(dà)幅度(dù)的(de)调整(zhěng)。相较(jiào)去(qù)年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其(qí)前十大重仓股之列(liè)外(wài)，其他重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅(fú)也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较(jiào)好(hǎo)的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金(jīn)净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极(jí)回报并没(méi)有保(bǎo)持去年底的高仓(cāng)位，一季(jì)度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性(xìng)水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水平，去年三(sān)季末、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细(xì)分领域，在一(yī)季(jì)度都到了临近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度(dù)拐点将至。产业端一(yī)季(jì)度库(kù)存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的(de)产(chǎn)业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让(ràng)芯片(piàn)周期拐点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另(lìng)外(wài)一个(gè)重要板块(kuài)是芯(xīn)片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体(tǐ)的制裁(cái)已经到了(le)穷途末路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆(yuán)厂极限施压之后(hòu)，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对(duì)我国先(xiān)进制程的(de)扩(kuò)产造成(chéng)了一定的(de)影响，但是另外(wài)一(yī)个角(jiǎo)度(dù)看，芯片设(shè)备的(de)国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下行周期(qī)的(de)大(dà)背景下，国产替代(dài)进程加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块(kuài)的拉(lā)动(dòng)，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金的(de)规(guī)模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等(děng)领(lǐng)域(yù)大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模(mó)已(yǐ)达到(dào)7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季(jì)度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回(huí)报基金的话(huà)题也屡见报端(duān)，成(chéng)为(wèi)基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以(yǐ)及投(tóu)资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的(de)总(zǒng)规(guī)模也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基金分管(guǎn)投研(yán)的副总(zǒng)，市场上管理规模(mó)超过700亿(yì)的基(jī)金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导体及光模块相关(guān)板块，他也坦言在(zài)一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要对对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应(yīng)用于设备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多(duō)类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人(rén)工智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前(qián)主要产品包括(kuò)内存接口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是(shì)全球布局、国内领(lǐng)先(xiān)的(de)无晶圆半导体系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进(jìn)第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一季(jì)度退(tuì)出兴全合(hé)润前十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一(yī)只可(kě)投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互(hù)联网板块中的腾(téng)讯控股也是其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一(yī)季(jì)报中(zhōng)表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的(de)进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精(jīng)选和(hé)布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益(yì)，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票(piào)持(chí)仓来看，一季度末该基金股票市(shì)值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示(shì)出(chū)一种积极的态度(dù)。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、9外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么0.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港股比例(lì)有(yǒu)所提升。数据(jù)显示(shì)，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股(gǔ)票(piào)市值占基金净值比(bǐ)例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞(jìng)争力(lì)配置来(lái)看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前(qián)十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华(huá)科技、美的(de)集团(tuán)、金(jīn)蝶国(guó)际(jì)等。其中卫宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了一些持(chí)仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持(chí)了(le)经济复苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季(jì)度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中(zhōng)可能(néng)面临业(yè)绩(jì)拐(guǎi)点的物(wù)业及(jí)计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创造(zào)了一(yī)定的(de)超额收益(yì)，但市(shì)场(chǎng)的博弈(yì)程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业(yè)的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的行(xíng)业(yè)研究视(shì)野(yě)，逆势而(ér)行。

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