随着(zhe)一季报披露完(wán)毕，有着“专(zhuān)业(yè)买手”之称的(de)公募FOF最新(xīn)持仓随之出炉。

　　Wind数据统计显示(shì)，华商新(xīn)趋势优(yōu)选(xuǎn)、易(yì)方(fāng)达科瑞、易方达(dá)供(gōng)给改革三只(zhǐ)基金是(shì)全市场公募FOF一(yī)季(jì)度持有只数最多的(de)权益基金，相比去(qù)年四季(jì)度，易方(fāng)达供给(gěi)改革取(qǔ)代融通健康产业，新(xīn)进(jìn)FOF“最爱”权(quán)益基金(jīn)前三名(míng)。

　　从调仓变动上看，部(bù)分公募FOF继(jì)续超(chāo)配权(quán)益资产，并偏向(xiàng)成长风格基金，有的对阶段(duàn)性涨幅过快的行(xíng)业做了(le)减仓(cāng)，增加了部分(fēn)业绩和估值匹配合(hé)理的行(xíng)业。

　　谈及后(hòu)市，多位(wèi)FOF基金经(jīng)理认(rèn)为，中期维持对权益资产的乐(lè)观，国(guó)内宏(hóng)观经济处于底(dǐ)部向上修复的(de)状(zhuàng)态，且市场估(gū)值压力仍较小，战略上将推动 A 股的上涨。结构上主要关注以下条潜在盈(yíng)利主(zhǔ)线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投(tóu)资）以(yǐ)及美债利(lì)率定价(jià)资产估值(zhí)修(xiū)复等。

　　华商(shāng)新趋势优选(xuǎn)、易方达科瑞、易(yì)方达供给改革(gé)

　　最受公募FOF青(qīng)睐

　　随着公募基金(jīn)旗下(xià)一季报(bào)披(pī)露，FOF基金经理新一季的基金(jīn)配置清单也重磅(bàng)出(chū)炉(lú)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，华(huá)商新趋势(shì)优选在一季度末获(huò)26只公(gōng)募FOF重仓买入，从数量(liàng)上看，是目前公(gōng)募FOF买入数量最多的权益基金，这也是华商新(xīn)趋势优选第二个季度坐上公募基金“团购(gòu)”榜(bǎng)首(shǒu)，去年末是(shì)与融(róng)通(tōng)健康产业并列首位。在此之前，则由(yóu)海富通改革驱动连续第五(wǔ)个季度霸榜。

　　具(jù)体来(lái)看，平(píng)安盈禧均衡配置1年持有、平安养(yǎng)老2035、富国(guó)智优精选3个月持有(yǒu)等基金(jīn)在一(yī)季(jì)度均重点配置华商新趋势优选基金(jīn)，其中(zhōng)更有包括平(píng)安盈禧均衡配置1年持有、平安养老2035、富国智(zhì)优(yōu)精选3个月持(chí)有、嘉实养老2050五年、嘉实(shí)养老2040五年(nián)等基金将华商新趋(qū)势优选(xuǎn)作为前三大重仓基金。

　　不过，从(cóng)持仓数(shù)量(liàng)上看，一季度末公募FOF合计持有(yǒu)华商新趋势优(yōu)选基金份额4995.19万份，相比去年末增持了17.62万份，持有华商新趋势优选(xuǎn)的FOF基(jī)金数量则相比去年(nián)末增加了5只。

　　据相关资料介绍，华(huá)商(shāng)新趋(qū)势优选基金(jīn)成立于2015年5月14日，基(jī)金经理周(zhōu)海栋过往长期以成长风格著称，截止(zhǐ)今(jīn)年一季(jì)度末，成立以来收益(yì)率(lǜ)达到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩(jì)排名同类(lèi)基金(jīn)第一。

　　Wind数据显示，共有(yǒu)25只公募FOF三季(jì)度重仓持(chí)有(yǒu)易方达(dá)科瑞，合计(jì)持(chí)有份额1.74亿份(fèn)，相比去(qù)年(nián)末持有的(de)FOF基金只数增加了6只(zhǐ)，环比减持8437.61万份。据悉，易方(fāng)达科(kē)瑞基金经理(lǐ)杨嘉文擅长逆势(shì)投资，关(guān)注估值被错杀的个(gè)股(gǔ)，对于基本(běn)面坚固(gù)或出(chū)现好转(zhuǎn)信号的公司(sī)敢于重仓买入。

　　易(yì)方(fāng)达供给改革在一(yī)季度新进公(gōng)募(mù)FOF买入只数(shù)榜前三。Wind数据显示(shì)，共有20只公(gōng)募FOF三季度重仓持(chí)有易方达(dá)供给改(gǎi)革，合计持有份额1.90亿(yì)份，相比去年底持有的FOF基金只数(shù)增加了13只，环比(bǐ)增(zēng)持了(le)1.29亿份。据悉，易方达供给改革基金经理(lǐ)杨(yáng)宗昌是化学博士(shì)，有过多年(nián)化工研究经验，他坚持在熟悉的(de)行业内(nèi)把握(wò)投(tóu)资机会，并通过努(nǔ)力不(bù)断扩大能(néng)力圈，目前行业配置(zhì)更趋均衡。

　　从增持榜单(dān)来看(kàn)，据Wind数据(jù)统(tǒng)计，被动(dòng)指数基金增持前(qián)三“花落华泰柏瑞中证(zhèng)光伏产(chǎn)业ETF、广发中证全指信息技(jì)术ETF、华(huá)夏恒生(shēng)科(kē)技ETF；灵活配置(zhì)混(hùn)合基金中(zhōng)，汇添富科技创新、易方达供给改革、易方达新兴成长(zhǎng)位列增持份额(é)前三；偏股混合(hé)基金增持前(qián)三(sān)则(zé)被易方达信(xìn)息产业、财通(tōng)资管健康产业、中(zhōng)欧碳中和占据(jù)；股票基金(jīn)增持(chí)前(qián)三分别(bié)为中欧信息(xī)产业、汇添(tiān)富外(wài)延增长主题(tí)、华(huá)夏智胜(shèng)先(xiān)锋(fēng)；平(píng)衡(héng)基金增(zēng)持(chí)前(qián)三则(zé)是交(jiāo)银(yín)定期支(zhī)付(fù)双息平衡、摩(mó)根双核平(píng)衡、易方达平稳增长；偏债(zhài)混合基金增(zēng)持前(qián)三依次为易方达安盈回报、安(ān)信民稳(wěn)增长、创金合信(xìn)鑫祺。

　　权益(yì)仓位偏(piān)向(xiàng)成长(zhǎng)风(fēng)格

　　减持涨幅(fú)过高行业配置比例

　　一季度A股市场整体表现(xiàn)相对较好，但行业(yè)分(fēn)化较(jiào)大。受益于(yú)数字经(jīng)济政策的(de)提(tí)振与人工智能(néng)主(zhǔ)题(tí)的不断发(fā)酵，科技板块涨幅较(jiào)大；而地产(chǎn)和新(xīn)能源(yuán)等(děng)板块表现较弱。从一季度披露的情况上看，部分FOF基(jī)金经(jīng)理继续超配(pèi)权益仓位，并向成长风格偏移(yí)，也有部分FOF基(jī)金经(jīng)理在(zài)一季度末(mò)对涨幅过高行业基金进(jìn)行了减(jiǎn)仓， 增加了部分业绩(jì)和估值匹配(pèi)合理的行业。

　　长期业绩(jì)领先的兴全安泰(tài)平衡(héng)养(yǎng)老FOF基金经(jīng)理(lǐ)林国怀在一季报中表示，本季度(dù)基(jī)金主要进行以(yǐ)下操作：1、持续维持权益资(zī)产的仓位略(lüè)高于权益配(pèi)置(zhì)中枢；2、逐步提升(shēng)组合(hé)中成长(zhǎng)型基金的配置(zhì)比例，同时(shí)适度降低(dī)价值型(xíng)基金的配置比例(lì)；3、逢高减持(chí)部分转债(zhài)品种，增加其他确(què)定性较(jiào)高的绝对收益或(huò)相对收(shōu)益(yì)基金品种；4、继续根据既定的(de)策(cè)略参(cān)与股票(piào)定(dìng)增、大宗交易等(děng)投资机会，减持解禁的股票。

　　组合风格上，目前权(quán)益部分依然保(bǎo)持(chí)略(lüè)超配价(jià)值风格，但偏离幅度已显(xiǎn)著下降，保(bǎo)持一(yī)贯的(de)“略偏左侧(cè)”和“适度均衡”的配置策略，通过积极挖掘市场上(shàng)相对(duì)收益和绝(jué)对收益的投资机会不断增(zēng)厚组合收(shōu)益，通过“多(duō)资(zī)产、多策(cè)略”的方式来平滑组(zǔ)合波动，努力将该基金呈(chéng)现为“相对稳定的‘贝塔’和相对(duì)确定的‘阿尔法(fǎ)’特征”。

　　从一季(jì)度持仓上看，富国城镇发展(zhǎn)、博时标普500ETF新进(jìn)兴全安泰前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)基金，富国(guó)信用债、万家安弘淡(dàn)出前十大之列(liè)。

　　“在年初的时候，基金经理对(duì)全(quán)年市场的(de)主线判断不是很清晰，因此(cǐ)组合整体(tǐ)上除了向小(xiǎo)市值(zhí)成(chéng)长(zhǎng)风格有一定偏离外，其他方(fāng)面没有(yǒu)明显的偏(piān)离，整体上(shàng)比较均衡。随(suí)着近(jìn)期政(zhèng)策方向的明(míng)朗，基(jī)金经理(lǐ)对(duì)今年全年股票(piào)市场的主要方向逐渐有了较明确的判断，在(zài)操(cāo)作上，本基金在(zài) 1 季度(dù)，逐(zhú)渐增加(jiā)了(le)低估值价(jià)值风格基金和股(gǔ)票，以及与(yǔ)数字(zì)经济相(xiāng)关的基金和股票，未来计划视(shì)相关(guān)板(bǎn)块的估值水平变(biàn)化做动态调(diào)整。”华夏养老2045三(sān)年基(jī)金经理许利明表示。

　　中欧(ōu)预见养老2035三年今年一季度的主要持仓仍然坚持长期资产配置策略，但继续对部分(fēn)主动(dòng)权(quán)益基金进行了分(fēn)散和优化(huà)，在一季度股票市(shì)场整体(tǐ)小(xiǎo)幅上涨但行业(yè)之间分化(huà)巨大(dà)的市场中，基(jī)于对长期基本面、行业(yè)景气度(dù)、估值、性(xìng)价比(bǐ)等的判(pàn)断，对行(xíng)业风格的持仓结构进行了小(xiǎo)幅调整，减持部分涨幅较高(gāo)的行业(yè)基金，增持(chí)部分(fēn)短期表(biǎo)现较差(chà)的行业基金(jīn)。

　　年内表现领先的平安养老2045一季(jì)报中表(biǎo)示，报(bào)告期内，基(jī)金整体保持(chí)中枢(shū)附近(jìn)的权益im医学上是什么意思(yì)仓位，但内部结构有所(suǒ)调(diào)整(zhěng)。债券方面，适(shì)当增加固收仓(cāng)位(wèi)的弹性，其他以(yǐ)现金管理为主(zhǔ)；权益方面，基于不同板(bǎn)块的基(jī)本面和估值性(xìng)价(jià)比，略加仓港股基金，减仓美(měi)股基金，A 股减仓(cāng) TMT 持仓(cāng)兑现部(bù)分(fēn)收益。整体而言(yán)，通(tōng)过动态再平衡，保持组合处于稳健(jiàn)均(jūn)衡状态，重点关(guān)注一季报超预期的方(fāng)向。

　　易(yì)方达汇诚(chéng)养老(lǎo)1季(jì)度适度降低了深(shēn)度价值和价值质量(liàng)等偏(piān)价值策略的(de)基金的超配比例，继(jì)续超(chāo)配(pèi)偏小(xiǎo)盘风(fēng)格的基金，适(shì)度增加了偏(piān)成(chéng)长策略的基金(jīn)的配置比例。在行业(yè)方面，TMT等科技行业经历过去几年(nián)的大幅调整，处(chù)于“三低(dī)”类资产（景气周期低位、低估值、低拥挤度(dù)）的范畴(chóu)，1季度(dù)逐步加仓了偏科(kē)技(jì)成长策略基金(jīn)的配置比例(lì)。不过仍然选择(zé)那些能(néng)够长期拿得住(zhù)的基金，很少去(qù)追逐那些短期大(dà)幅度上(shàng)涨的、最(zuì)亮眼的(de)科技基金。在不同地(dì)域的投资(zī)方(fāng)面，在(zài)市场大幅反弹后，小幅降低(dī)了港股基金im医学上是什么意思(jīn)的配置比例。

　　2023年，嘉(jiā)实(shí)2040五年权益类资产年度(dù)目标配(pèi)置比例为70％。截(jié)至一季度(dù)末(mò)，基(jī)金的权益类资产实际(jì)配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例为71％，相对年度(dù)目标配置比(bǐ)例战术型标配，对阶段性涨幅(fú)过快的(de)行业做了减仓，增加了部分业绩和(hé)估值匹配(pèi)合理(lǐ)的(de)行业。

　　富国智优精(jīng)选3个(gè)月持有一季度操(cāo)作上(shàng)围绕经济增长和政策(cè)支持方向(xiàng)作为调(diào)整(zhěng)配置主(zhǔ)要方向，组合主要(yào)提高了中(zhōng)小盘暴(bào)露、加(jiā)大对于业(yè)绩预(yù)期增速(sù)较高板块的配置，并通过优选选股alpha较高、稳定性较好的标的实现配置。

　　基(jī)于对PMI、中(zhōng)长(zhǎng)期信贷和消费者信心等方面的观(guān)察，鹏(péng)华养老2045将组(zǔ)合(hé)权益资产维持超配状态，结构(gòu)上均衡配置于：受益于顺周期低(dī)估值的(de)金融周期板(bǎn)块(kuài)、受(shòu)益于社会经济活动趋于(yú)正(zhèng)常的消费医药板块，以及(jí)受(shòu)益于产业周(zhōu)期见底及国产替(tì)代的科技制造板块上。

　　权(quán)益(yì)市场仍将(jiāng)有所作为

　　关注(zhù)确定性和未来发展方向的机会(huì)

　　目前(qián)A股市场行至(zhì)3300点附近，未(wèi)来(lái)市场(chǎng)存在哪些风险和机会？如(rú)何寻找投资(zī)主线？FOF基(jī)金经理们也在一季报中提到了对当(dāng)下的思考。

　　南方基金(jīn)鲁炳良认为，展望后市，随着经济数据真(zhēn)空期的度过，国内(nèi)大类资产复苏预期(qī)进入验证阶段(duàn)。中期(qī)维持对权益(yì)资产的乐观(guān)，国内宏观(guān)经(jīng)济处于底部向上修(xiū)复的状态，且市场估值压力仍较小，战略上(shàng)将推动(dòng) A 股的(de)上涨。结(jié)构上(shàng)主要关注以下条潜在盈利(lì)主线：TMT、复苏（消(xiāo)费、投(tóu)资）以(yǐ)及美债(zhài)利率(lǜ)定价资产估值修复。从确定性和未来发展方向角(jiǎo)度出发，关注 TMT 中信息安全、数字经济和新技术领域。大复苏中在大消(xiāo)费板块内重点(diǎn)关(guān)注航(háng)空出(chū)行供(gōng)需格局和(hé)票价弹性带来(lái)的(de)潜在(zài)超(chāo)预期机会。投资端(duān)关(guān)注地(dì)产链以及一带一(yī)路带动下的部(bù)分细分领域(yù)配置(zhì)机(jī)会。

　　摩根锦(jǐn)程积极(jí)成长养老目标五年基金经(jīng)理(lǐ)杜习杰、吴春杰表示，对(duì)于国(guó)内权益来讲，当前历史估值分位、相对债券资(zī)产的估值处均在(zài)具备吸引力的(de)水平，为(wèi)长期投资提(tí)供一定(dìng)安全边际。年内经(jīng)济(jì)修复(fù)是(shì)确定(dìng)性(xìng)的，节奏与幅度(dù)上虽有分歧，但(dàn)政(zhèng)策仍有相机抉择(zé)加码托底的(de)空间。结(jié)构上(shàng)，维持此前(qián)判断，关(guān)注受益于稳(wěn)内需政策加码的领域(yù)，包括地产链(liàn)、政府支出或(huò)补贴(tiē)可能增加的(de)基建、信创、自主(zhǔ)可控等领域，TMT相关板块涨(zhǎng)幅(fú)超预期，有ChatGPT主题(tí)催化的成份，对交易情绪的(de)过热持(chí)谨慎的态度，后续会持续关注(zhù)新技术对(duì)经(jīng)济各个领域的影响；对消费服务业来讲，去年博弈情绪已较浓，二季度市(shì)场对其(qí)关注度(dù)有望随着节日出行、消(xiāo)费数(shù)据改(gǎi)善而(ér)增(zēng)加。

　　景顺长城养老目标(biāo)2035三年持有基金(jīn)经理薛显志、江(jiāng)虹表示，权(quán)益市场来看，当前中(zhōng)国经济(jì)处于复苏早期(qī)，2月以来市场的下跌属于“放开交易”、春季躁动后的正常回调。复(fù)盘历史上的复苏周期(qī)，权益(yì)方面均能有(yǒu)所作为，基本面的总(zǒng)体改善(shàn)能(néng)激活市(shì)场的生态，市场会不断寻找基(jī)本面(miàn)改善的(de)诸多细(xì)分方向。结构方面，市场一(yī)季度已找(zhǎo)出(chū)“中(zhōng)特(tè)+”、数字经济(jì)两条(tiáo)主线。4月份开(kāi)始，估计市场(chǎng)会围绕(rào)各(gè)行(xíng)业受益改(gǎi)善幅度，不断挖掘一季报超预期、全年指引(yǐn)较好的细分方向(xiàng)。同时，因处于复苏阶段，顺(shùn)周(zhōu)期方向也会(huì)存在(zài)机会(huì)。

　　鹏华基金孙博斐表(biǎo)示，未来(lái)持续(xù)关注(zhù)以下三个(gè)方向：一(yī)是顺周(zhōu)期低估值(zhí)板块具备长期(qī)投资价值(zhí)，此外，关注央国企(qǐ)改革(gé)能否(fǒu)带(dài)来相关行(xíng)业、企业基本面(miàn)的改(gǎi)善，并打开估值提(tí)升的空(kōng)间。

　　二是(shì)消费医药板(bǎn)块的场景复苏逻(luó)辑较为(wèi)确定，比较而(ér)言，医药板块(kuài)的估值性(xìng)价比更高。三是科技制(zhì)造板块，特(tè)别是国产(chǎn)替(tì)代的关键环节，是(shì)长(zhǎng)期关注的方(fāng)向(xiàng)。短周期来看，半导(dǎo)体行业可能在(zài)下半(bàn)年周期见(jiàn)底，计算机(jī)行业的(de)景气(qì)度相较于去年也是(shì)大幅改善。而人(rén)工智能等技(jì)术的突破，有可(kě)能打开科技板(bǎn)块的成长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 im医学上是什么意思