用友(yǒu)网络(luò)（600588）的(de)3.0-II转型，即云服务转型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年一(yī)季度，用(yòng)友网络净亏损3.97亿(yì)元，创公司(sī)2001年(nián)5月上市(shì)以来单季最大亏(kuī)损(sǔn)；2022年净利(lì)润2.19亿元(yuán)，知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗同比下降69％，是2020年以来连续(xù)第三年净利下(xià)滑。与此对应的(de)是，2020年以来公司股价(jià)持续大跌。

　　这与用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)3.0-I转型阶段营收、净(jìng)利同步(bù)大(dà)增、股价大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股(gǔ)价(jià)为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损(sǔn)

　　净(jìng)利(lì)连续(xù)三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一季(jì)度报告，一季度实现营(yíng)业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公司股东的净亏损3.97亿元(yuán)，创该公司2001年5月上市以来单(dān)季最大亏损(sǔn)。

　　此前，用友网(wǎng)络(luò)发(fā)布的(de)年报显示(shì)，2022年公(gōng)司(sī)营收(shōu)92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿(yì)元，同比(bǐ)下降69％。这是在2019年(nián)创下净(jìng)利11.8亿元的历史(shǐ)最高(gāo)点之后，用友(yǒu)网络连续第三年净(jìng)利下滑(huá)。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新高之后，用(yòng)友网络股价(jià)就总体上呈下降趋势。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛(gé)卫东等投资者(zhě)被套

　　在2022年股价(jià)大跌前，用友网(wǎng)络在(zài)股价相对高点(diǎn)进行了定增融资。此次定(dìng)增吸引了(le)不少机构参与，包括高毅、葛卫东等知名(míng)机构和投(tóu)资(zī)者。

　　2022年1月(yuè)，用友(yǒu)网络披露定增结果，增发数(shù)量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增(zēng)募资(zī)约53亿(yì)元。当(dāng)时，在定增(zēng)市场颇为(wèi)活跃的私募大佬葛卫东(dōng)，也参与了(le)定增，投入资金约2亿元。

　　但在定(dìng)增(zēng)结束之后，用友网络(luò)发(fā)布的2021年业绩明显不及市场预(yù)期(qī)，2021年净利润为7.078亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业绩更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下降(jiàng)2931.14％；半年报净利(lì)润(rùn)-2.558亿元，同比(bǐ)下降218.93％；三(sān)季报净利(lì)润-5.395亿(yì)元(yuán)，同比下降525％。

　　在(zài)此背景(jǐng)下，用友网络(luò)的股价从2022年2月37元的高点，最低(dī)跌至2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近六成。而葛卫东的总(zǒng)持股数，也从(cóng)2022年(nián)一季(jì)度(dù)的7626万(wàn)股，到2022年三季(jì)度末退(tuì)出前十大股东，在此期间，其减持数(shù)量(liàng)至少(shǎo)有(yǒu)4100万股。其(qí)定(dìng)增投(tóu)资也(yě)惨(cǎn)遭被(bèi)套。

　　2022年以来，用(yòng)友网(wǎng)络股价大跌。

　　云(yún)服务转型第二阶段(duàn)道阻且长(zhǎng)

　　在用友网络的(de)发展历史上，其1.0阶段是(shì)通过(guò)财(cái)务软(ruǎn)件服务(wù)企(qǐ)业的会计电算化，2.0阶段(duàn)是通过ERP软件(jiàn)服(fú)务企业(yè)的信息化(huà)，现在的3.0阶段是服务(wù)企业的数智化(huà)。

　　具体来(lái)说，从2016年(nián)起，用友的3.0-I战略是转型云服务(wù)业务，引领(lǐng)中(zhōng)国企业级服务(wù)市(shì)场。在此基(jī)础上，公(gōng)司2020年进(jìn)入新的战略发展阶段(duàn)（3.0-II），战略目(mù)标是(shì)构建和运营(yíng)全(quán)球领先的(de)企(qǐ)业云服务平台。

　　2015年，用(yòng)友网络正式发布了完全基于互联网(wǎng)架构的企业互联(lián)网开发平台。2017年以来，其云平台、财(cái)务(wù)云、人力云(yún)等云产品得(dé)到逐步发(fā)展，各领域云上线运营、逐(zhú)步(bù)融合。

　　从(cóng)2017年开始，用友BIP经历了第(dì)一个(gè)阶段(duàn)的”用友云(yún)”面(miàn)世、云平台(tái)及领(lǐng)域服务快速发展，第(dì)二个阶段的统一底(dǐ)座和服务融合。2022年8月，经过6年的规模(mó)研发和(hé)持续迭代，用(yòng)友的BIP 3正式发(fā)布，用友云进入新的发(fā)展阶段。

　　从(cóng)公司业务(wù)占比(bǐ)来(lái)看，用(yòng)友网络云服务转(zhuǎn)型取得了较大成功。

　　2022年，其云服务业务实现收(shōu)入(rù)63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占总(zǒng)营收的比重为68.6％，较(jiào)2021年提升9个百分点，已成为公司主要收入来源(yuán)并继续(xù)扩大收(shōu)入(rù)占比。

　　但(dàn)从高端市场份额来看，用友却(què)还是没有(yǒu)多大突破。《2021年中国工业软件(jiàn)发展(zhǎn)白皮(pí)书(shū)》显(xiǎn)示，国产ERP软件(jiàn)整(zhěng)体市占率超过70％，其中用友(yǒu)市占率达到40％。但(dàn)在高端ERP市场，国产ERP软件占有(yǒu)率仅有25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在(zài)市场(chǎng)曝出华为将在4月启(qǐ)用自己研(yán)发的(de)MetaERP软件之后，用友网络股价直接跌(diē)停。尽管(guǎn)华(huá)为目前(qián)仅为自用，并不一定(dìng)会(huì)面向外部市场提(tí)供高端ERP软件，但股价(jià)的跌停，反应(yīng)出(chū)市场对(duì)用(yòng)友在高端(duān)ERP软件市场竞争力(lì)信(xìn)心的严重不(bù)足(zú)，也反应(yīng)了其在高端市场的进(jìn)展不佳。

　　具(jù)体到财务和(hé)股价(jià)上，在用友网(wǎng)络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗在(zài)其营(yíng)收逐渐增长的(de)同时，净利润也在同时(shí)逐年增长，且增(zēng)幅远高于(yú)营收增幅。对应(yīng)到股(gǔ)价上，在此期间，用友网络股价大(dà)涨约8倍(bèi)。

　　但在用友网络3.0转(zhuǎn)型(xíng)的第二阶段，即2020年至今，其营(yíng)收仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎可以说(shuō)是踏(tà)步不前，净(jìng)利润却大幅下跌，股价(jià)也因此大(dà)跌(diē)，公(gōng)司(sī)市值严重缩水(shuǐ)。

　　用(yòng)友网(wǎng)络董事长(zhǎng)王文京在2022年(nián)曾表(biǎo)示，3.0阶段，用(yòng)友的市值还是有很大的(de)提升(shēng)空间。但从目(mù)前的(de)情(qíng)况来看，用友3.0的(de)第(dì)二阶(jiē)段，道(dào)阻且长(zhǎng)。

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