为(wèi)了让自己的限售股解(jiě)禁后能获得好的(de)回报，上市公司董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的股票价格(gé)，然后高位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了一(yī)则行政处罚(fá)决定书，引(yǐn)发市(shì)场关(guān)注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证券(quàn)账户(hù)，利用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会行政处罚(fá)决(jué)定书(shū)披露的(de)信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人(rén)、实(shí)际控制(zhì)人(rén)何德平(píng)和他的妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽(zé)广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的(de)目的是，委托蒋维对(duì)“新美(měi)星(xīng)”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始(shǐ)利用控制(zhì)的证券账户(hù)并联(lián)合(hé)其(qí)他市场(chǎng)资(zī)金在二级市场买入并(bìng)交易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操(cāo)纵股价(jià)，蒋维还(hái)找了(le)两(liǎng)个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传(chuán)武共(gòng)同(tóng)操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同(tóng)交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个(gè)证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连(lián)续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体来(lái)看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控(kòng)制35个(gè)证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉(lā)高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市(shì)场申(shēn)买量比例超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数(shù)占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流(liú)通股达(dá)到峰值(zhí)，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具(jù)备资(zī)金(jīn)优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始(shǐ)，账(zhàng)户(hù)组持续大(dà)量买入(rù)“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期末(mò)持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增(zēng)加。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持股量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有(yǒu)两(liǎng)段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖一价或(huò)市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出(chū)“新美(měi)星”。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业(yè)指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组(zǔ)还多次实施(shī)盘中拉抬和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除(chú)佣金(jīn)和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据不(bù)足以证明蒋维(wéi)受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反馈过股东(dōng)名册；四是(shì)蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户(hù)交易新美星(xīng)的盈(yíng)亏(kuī)分配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利(lì)益并(bìng)不(bù)一(yī)致，何德平、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于(yú)偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不(bù)应对(duì)毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组(zǔ)交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日(rì)询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未(wèi)参与，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行动人中一(yī)方(fāng)存在不当(dāng)行为，不应(yīng)推定或认(rèn)定另一方承(chéng)担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及(jí)他们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的(de)控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事(shì)人及其代理人(rén)的主要陈述(shù)意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二(èr)级(jí)市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述(shù)行(xíng)为的实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承(chéng)担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客(kè)观上(shàng)为后续(xù)的合谋(móu)操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上(shàng)市公司的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李(lǐ)传(chuán)武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合(hé)谋各方视为一(yī)个整体，不(bù)区别对待(dài)各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反(fǎn)了(le)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)七十七条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二(èr)百(bǎi)零三条所(suǒ)述(shù)的操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将ng>被予以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披(pī)露违法的相关情况，行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定书披露，在(zài)新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份，占新美星上市(shì)时总(zǒng)股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德平信息披(pī)露违法，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其(qí)代(dài)理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽(zé)广和(hé)兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇(huì)入黄秀(xiù)芳(fāng)指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还(hái)借款本息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第(dì)三，即便(biàn)认(rèn)定(dìng)代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还(hái)款等(děng)事项(xiàng)，不参与、不知情，没(méi)有主观过(guò)错，不应受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录(lù)、海得(dé)泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合(hé)何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得(dé)系家庭共同财产(chǎn)，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事(shì)人所(suǒ)提相关理(lǐ)由(yóu)不(bù)具有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，何(hé)德(dé)平作为上市公司(sī)实际(jì)控制人，未(wèi)如(rú)实告知上市公司(sī)上述(shù)持(chí)股情况(kuàng)，导致(zhì)新(xīn)美星(xīng)在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披露相关(guān)情况，导(dǎo)致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条(tiáo)规(guī)定，何德平的(de)行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款规定的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会(huì)决定：就(jiù)信(xìn)息披露(lù)违法行为(wèi)，对何(hé)德(dé)平给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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