昨夜(yè)，美(měi)国银行股持续(xù)暴跌，内(nèi)外盘商品期货全线下跌。

　　当地时间(jiān)周二，美股三大指(zhǐ)数(shù)集(jí)体低开，道指跌0.14％，纳(nà)指跌(diē)0.57％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数跌(diē)0.37％。

　　美国地区性银(yín)行股(gǔ)又崩了，第一共和(hé)银行股价重挫，盘中一度跌近30％，尾盘(pán)跌幅扩大至50％，续刷历(lì)史新(xīn)低。硅(guī)谷银(yín)行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太(tài)平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂(áng)银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地(dì)区性银行股再次大(dà)跌，导(dǎo)致(zhì)美国国债(zhài)价格飙升，短期市场利率大(dà)幅下(xià)跌(diē)，债券(quàn)交易员不再完全押注美(měi)联储会再加息(xī)25个(gè)基点。6月的美(měi)联储利率掉期(qī)合约(yuē)目前反映出，央行基准利率仅比当前有效(xiào)联邦基金(jīn)利(lì)率高(gāo)出20个基点，这暗示(shì)未来两次FOMC会议中有一次加息的可(kě)能(néng)性约为80％。而本周(zhōu)早些时候(hòu)，交易员认为美联储在5月份加息几乎(hū)是肯(kěn)定的，且6月份有(yǒu)可能进一步加息。除了大幅(fú)降低加(jiā)息的可能性外，掉期(qī)交易还显示，市场(chǎng)对利率见顶后美(měi)联储降息的押(yā)注有所增加，他们预(yù)计到年底(dǐ)联(lián)邦基金利率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股(gǔ)时(shí)段(duàn)，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指数期货05合约跌破(pò)100美(měi)元/吨，日(rì)内跌(diē)幅近4％，为去年12月(yuè)以来首(shǒu)次。WTI原油日内(nèi)走低2％，报77.07美元/桶；布伦(lún)特原油跌1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘方面，截至昨日(rì)23时(shí)收盘，国(guó)内(nèi)期(qī)货(huò)主力合约(yuē)几(jǐ)乎全(quán)线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料(liào)油跌超2％，焦炭(tàn)、铁(tiě)矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截(jié)至今晨收盘，WTI 5月原(yuán)油期货收跌(diē)2.15％，报(bào)77.07美元(yuán)/桶。布伦(lún)特(tè)6月原油(yóu)期货(huò)收(shōu)跌2.37％，报80.77美(měi)元/桶。外盘(pán)有(yǒu)色金属(shǔ)全线下跌(diē)。伦铜(tóng)跌2.3％，伦(lún)铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦(lún)锡跌(diē)4％。

　　昨天深(shēn)夜，白(bái)宫发布声明(míng)称，美(měi)国总统拜(bài)登(dēng)将否决众议院议长(zhǎng)、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡提出(chū)的债务(wù)上(shàng)限方案。白宫称：众议院(yuàn)共和党人必(bì)须在(zài)没有(yǒu)任何要求和条(tiáo)件的情况下打(dǎ)消违约的可能性(xìng)，并解(jiě)决(jué)债务上限问题。

　　上周，麦卡锡公布(bù)了一项将债务(wù)上限问(wèn)题和削减支出捆绑的(de)计划，要将债务上(shàng)限(xiàn)上调(diào)1.5万亿美元，但同(tóng)时还要削减4.5万亿美元的政府支出。

　　同在周二，美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦警告(gào)称，如(rú)果(guǒ)美国(guó)国会不提高政(zhèng)府的债务上(shàng)限，由此产生(shēng)的(de)债(zhài)务(wù)违约将在(zài)美(měi)国引发(fā)一场“经(jīng)济灾难”，使未来几年的(de)利率上升(shēng)。

　　耶(yé)伦当天表示，债务违约将(jiāng)导(dǎo)致失业率上升，同时使美国(guó)家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款和(hé)信用卡上的支出增加。耶伦称，提高(gāo)或(huò)暂停31.4万(wàn)亿美(měi)元的(de)债务上限是(shì)国会的一项“基本责任(rèn)”，如果违约将产生(shēng)一场经济和金融灾难，使借贷成本永久提(tí)高，增加(jiā)未来的投资成(chéng)本(běn)。如果不提高债务上(shàng)限，美国企(qǐ)业将面临信贷市场的恶化，政府(fǔ)将可(kě)能无法(fǎ)向军人家(jiā)庭和依(yī)赖社会保(bǎo)障的老年人发(fā)放款项(xiàng)。

　　拜登正式宣布竞(jìng)选连(lián)任美(měi)国总统(tǒng)

　　北京时间(jiān)4月25日傍晚，美国(guó)总(zǒng)统拜登(dēng)正式(shì)宣布，他(tā)将(jiāng)参(cān)加2024年的连(lián)任(rèn)竞选(xuǎn)。法新社称，拜(bài)登将“以创(chuàng)纪录的(de)80岁高龄”投入(rù)到一场(chǎng)新(xīn)的激(jī)烈竞(jìng)选中(zhōng)。

　　拜登(dēng)在(zài)推特(tè)上(shàng)写道：“每(měi)一代人都(dōu)要经历为了民主挺身(shēn)而出的时刻，为(wèi)了他(tā)们的基(jī)本自(zì)由挺(tǐng)身而出(chū)。我相信(xìn)这是我们的时刻(kè)。这就是我竞选连(lián)任美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)的原(yuán)因。加入(rù)我们(men)，让我们完成这(zhè)项任务。”拜登还(hái)附(fù)上了一(yī)段视(shì)频。

　　法新(xīn)社分(fēn)析称，目前拜(bài)登在民主(zhǔ)党内部没(méi)有(yǒu)真正的挑战者(zhě)，但(dàn)他的(de)年龄可能受到“持续而激烈”的审视。拜登(dēng)已经80岁(suì)，到第二任期(qī)结(jié)束时(shí)，这位资(zī)深民主(zhǔ)党人将年(nián)满86岁。

　　美(měi)国全国(guó)广播公(gōng)旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容司(sī)（NBC）上周末发布的一(yī)项民(mín)调显(xiǎn)示，70％的美国人包括51％的民主党人(rén)，认为拜(bài)登不应该参(cān)选。不支持他(tā)参选的人中(zhōng)，69％的人认为年龄是一个主要或次要原(yuán)因。

　　国内(nèi)期(qī)交所(suǒ)公(gōng)布劳动(dòng)节期间(jiān)风控工作安排

　　昨(zuó)日，国内各家期(qī)货交易所公布劳动节(jié)期间有关工作安排(pái)，调整相关期货合约(yuē)涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度和交易(yì)保证金水平(píng)。

　　上期所通知(zhī)称，自4月27日起第一个未出现单边市的交易日收(shōu)盘结(jié)算(suàn)时(shí)，铜、铝(lǚ)、锌、铅期货合约的(de)交易(yì)保(bǎo)证金比例调(diào)整为11％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％；不锈钢、纸浆期货合(hé)约的(de)交易保证金比例(lì)调整为12％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调(diào)整为10％；白银(yín)期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为13％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为11％；镍、石油沥青期(qī)货合约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调整为14％，涨跌停板幅度(dù)调整为12％；锡(xī)期货合(hé)约的交易保证金比例调整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日交易后，自第一(yī)个未出现单(dān)边(biān)市(shì)的交(jiāo)易日(rì)收盘结算(suàn)时，黄(huáng)金期(qī)货(huò)合(hé)约的交易保证金比(bǐ)例调整为9％，涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为(wèi)7％；其他(tā)品种期货(huò)合约的交(jiāo)易保证金(jīn)比例和涨跌(diē)停板幅度恢复至原有水(shuǐ)平。

　　上期(qī)能(néng)源方(fāng)面，自(zì)4月27日起第一个未出(chū)现单边市的交易日收(shōu)盘结算(suàn)时(shí)，国际(jì)铜期货(huò)合约(yuē)的交易保证金比例调整为11％，涨跌停板幅(fú)度调整为(wèi)9％；低硫(liú)燃料油期货(huò)合约(yuē)的交易保证金比例(lì)调整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度(dù)调(diào)整(zhěng)为(wèi)12％。5月4日交易(yì)后，自(zì)第(dì)一个未出(chū)现单边(biān)市(shì)的交易(yì)日收盘结算时，所有(yǒu)品种期货合约的交(jiāo)易保证金比例和涨跌停(tíng)板幅度恢(huī)复至原有水平。

　　郑商(shāng)所方(fāng)面，自4月27日结算(suàn)时(shí)起，菜粕、菜(cài)油、玻璃(lí)、纯碱期货合约的交易保证金(jīn)标准调(diào)整为10％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％，其中纯碱2305合约的(de)交易保证金标准仍(réng)为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿(niào)素、短纤(xiān)期货合约的交易保证(zhèng)金(jīn)标准调整为9％，涨跌停板幅度调整为8％，其(qí)中PTA2305合约(yuē)的交易保证金标准仍为13％。5月4日(rì)恢复(fù)交(jiāo)易后，自(zì)品种持仓(cāng)量最大的合约未出(chū)现涨跌停板单边市的第一个交易日结算(suàn)时起，上(shàng)述品种期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金标准和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至调整前水(shuǐ)平。

　　大商(shāng)所通知称，自(zì)4月27日(rì)结算时起(qǐ)，豆粕、豆油、聚乙(yǐ)烯、聚丙(bǐng)烯和聚氯乙烯期(qī)货合约涨跌停板幅度调(diào)整为7％，交易保证金(jīn)水平(píng)调整为(wèi)8％；棕榈(lǘ)油、乙二醇、苯乙烯和(hé)液化(huà)石油气期货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为8％，交易(yì)保(bǎo)证金水(shuǐ)平调整为9％；其他期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度(dù)和交易保证金水(shuǐ)平维持不变。5月(yuè)4日恢复交易后，在各期货(huò)持仓量最大的合(hé)约未出现涨跌停板(bǎn)单边(biān)无连续报(bào)价的第一(yī)个交(jiāo)易日结算时起，黄大豆1号、黄大豆(dòu)2号、玉米和(hé)鸡蛋期货合约涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为6％，套期保值交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)水平调整(zhěng)为7％，投机(jī)交易保证金水平调整为8％；豆粕、豆(dòu)油、棕榈油、聚乙(yǐ)烯(xī)、聚(jù)丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液化石(shí)油气期货合约涨跌停(tíng)板幅(fú)度和交易(yì)保证金水平(píng)恢复至节前标(biāo)准；其他期货合约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金水平(píng)维持(chí)不(bù)变。

　　中金所公告称(chēng)，自(zì)4月27日结算时起，沪(hù)深(shēn)300、上证(zhèng)50、中(zhōng)证500股指(zhǐ)期货各合约的(de)交易(yì)保证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易(yì)后(hòu)，自(zì)相关品种持仓(cāng)量最(zuì)大的合约未出现单边市的第一个交易(yì)日结算时(shí)起，沪深300、上证50、中(zhōng)证(zhèng)500、中证1000股指期货各合约的交易保证(zhèng)金标准调整为12％。沪深300、上证50、中(zhōng)证(zhèng)1000股指期权各合约的保证金调整系数根据(jù)相应股指期(qī)货的(de)交易(yì)保(bǎo)证金标准进(jìn)行(xíng)调整。

　　广(guǎng)期所公(gōng)告(gào)称，自4月27日结算时起，工业(yè)硅期货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度和(hé)交易保(bǎo)证金标准调(diào)整为9％和11％。5月4日(rì)恢复交(jiāo)易后(hòu)，在(zài)工业(yè)硅(guī)品(pǐn)种持仓量最大的合约未(wèi)出现涨(zhǎng)跌停板单(dān)边无(wú)连续(xù)报价的第一个交易日结算时(shí)起，工(gōng)业硅期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交(jiāo)易保证(zhèng)金标准调整为7％和9％。

　　供强需弱(ruò)，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期(qī)现货价格走势背离，期货主力LH2307合约(yuē)收(shōu)盘至16345元/吨，日内跌(diē)4.11％。现货(huò)价格(gé)继续上涨，截(jié)至4月25日，全国均价(jià)15.24元(yuán)/公斤，环(huán)比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣表(biǎo)示，近期(qī)生猪现(xiàn)货偏强的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因有四点：一是短(duǎn)期二次(cì)育肥(féi)造成货源有所收紧；二(èr)是来自政(zhèng)策面的支(zhī)撑；三是近期降雨导致调运不(bù)便；四是“五(wǔ)一”假期(qī)需求支撑(chēng)。不过，盘面主要以预期为主，昨(zuó)日盘面下跌的主要逻辑依旧在于(yú)产业基本面偏弱的事(shì)实。

　　“4月中旬(xún)，多(duō)地猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中小养户惜售推涨情绪较(jiào)浓，且南北部分区域二次育肥(féi)采(cǎi)购量增加，政策(cè)消(xiāo)息稳市信号相对强烈，期现货价(jià)格同(tóng)时上(shàng)涨。然而，生猪期货(huò)2307、2309合约虽有乐观预期，但(dàn)已注入升(shēng)水，反弹至养殖成本附近明(míng)显承压。同(tóng)时(shí)，套保资金介入。因此(cǐ)周二期(qī)货(huò)盘面减仓大(dà)跌(diē)。”华(huá)联(lián)期货生猪分析(xī)师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供(gōng)应(yīng)端来看，截至3月末，全国能繁母猪(zhū)存栏(lán)相当于正(zhèng)常保有量的105％，一(yī)季度猪肉产量1590万吨(dūn)，同比(bǐ)增长1.9％。孙一鸣分析称，能(néng)繁母猪(zhū)存栏(lán)以及(jí)生猪存栏依(yī)旧处于高位，意味着今年一季度(dù)去产能不(bù)及预期，供应偏宽(kuān)松是事(shì)实(shí)。从目前的存栏(lán)以及(jí)屠宰(zǎi)企业(yè)库(kù)存来(lái)看(kàn)，今(jīn)年下(xià)半年市场不(bù)会出现生猪(zhū)货源(yuán)紧张(zhāng)或猪肉紧张(zhāng)的状态(tài)，供应宽松(sōng)大概率(lǜ)延长(zhǎng)至今年(nián)下(xià)半年。

　　格林大华期(qī)货生(shēng)猪分析师张晓(xiǎo)君介绍，从(cóng)月度初生仔猪来看，农业部(bù)监测数据显旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容(xiǎn)示，去年9月到今年2月全国新生仔猪数(shù)量(liàng)各(gè)月环比增幅逐(zhú)月增加，至少对应(yīng)到今(jīn)年7月生猪出栏供给(gěi)相对充足(zú)。从出栏(lán)体重来看，当前(qián)生(shēng)猪出(chū)栏(lán)均重(zhòng)仍接(jiē)近123公(gōng)斤，同比去年增(zēng)加约3％，预(yù)计(jì)二育(yù)猪源(yuán)仍将支撑出栏体重。

　　值(zhí)得一提的是，目(mù)前生猪养殖(zhí)逐步向规模化、集团化方向发展(zhǎn)，而且(qiě)规(guī)模(mó)化占(zhàn)比得到(dào)明显提升。蒋琴表示，今年(nián)猪场中大猪存栏量(liàng)明显高于去年同(tóng)期，产能(néng)较为充裕(yù)。同时，2023年中央一号文(wén)件(jiàn)将“稳(wěn)定(dìng)生猪(zhū)基础产能”目标(biāo)细(xì)化为“强化以能繁母猪为主的生猪产能调控”，将全国能(néng)繁母猪数量稳定在4100万头的正常保(bǎo)有(yǒu)量，可见国家稳猪价的决(jué)心(xīn)。

　　“此外，从冻品(pǐn)库存来(lái)看，随着屠宰场持续入(rù)冻，冻品库(kù)存持续(xù)攀(pān)升。卓创资讯(xùn)数(shù)据显示，截至(zhì)4月20日，全国冻品库容率为31.9％，明显高于(yú)去年最(zuì)高点28.24％。当前(qián)冻鲜价差倒挂，冻(dòng)品销售不畅，待冻鲜价差恢复，冻品持续出库(kù)，目(mù)前(qián)冻品的高库(kù)存水平将抑制猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消费总结(jié)为持续向(xiàng)好(hǎo)发展态势，政策引(yǐn)导及市场预期向好，加上(shàng)居民(mín)收入增加、消(xiāo)费意愿增强(qiáng)等利好因素，都(dōu)是猪肉(ròu)消费的(de)助力。但是，实际需求却一直(zhí)不温不火(huǒ)。目前看，今年生(shēng)猪(zhū)的需求大概率(lǜ)将(jiāng)回(huí)归到正常年份(fèn)水平。”蒋(jiǎng)琴(qín)说(shuō)。

　　孙一(yī)鸣也表示(shì)，此次需求好转主(zhǔ)要(yào)在(zài)于冻品入库(kù)以及二(èr)育支撑(chēng)，终端需求无(wú)实质性(xìng)好转。目前“五一”备货(huò)基本收尾，从(cóng)走量看并未出现(xiàn)明显提(tí)升(shēng)，随着二季度(dù)气温(wēn)升高，需(xū)求逐步降(jiàng)低，预(yù)计需(xū)求再(zài)次回归至低迷状态。4月(yuè)底到(dào)5月预计集团企业出(chū)栏计划或继(jì)续(xù)增加，市场整体处于供大于求状态(tài)，现货(huò)价格“五一”后或继续(xù)回(huí)落为主，盘(pán)面升水状(zhuàng)态下短期缺乏(fá)上涨支撑。

　　在张晓君(jūn)看来，生(shēng)猪整体供给相(xiāng)对充足，限制猪价(jià)大(dà)幅上涨。短期来(lái)看(kàn)，“五一”小长假前，终端备货启动(dòng)，集团场缩(suō)量挺价，支撑(chēng)猪价短线反弹。然而，假期(qī)效(xiào)应过后，市场情绪逐(zhú)渐褪去(qù)，猪价将重回(huí)供需基(jī)本(běn)面。当前距“五(wǔ)一”小长假(jiǎ)仅剩3个交易日，期货盘面资金(jīn)已经(jīng)提前反映了市场情(qíng)绪。建议投资者控制仓(cāng)位，防范假期风险。

　　蒋琴(qín)认(rèn)为，综合来看，猪价颓势不改，大概率仍将保持低位盘整运行状态(tài)。不过(guò)，市场(chǎng)预期二季度(dù)二次育肥缓(huǎn)慢入场，行(xíng)情(qíng)或(huò)好(hǎo)于一季度。按(àn)照官方能繁存栏数据推算，今年(nián)3到(dào)10月，生猪(zhū)理(lǐ)论出栏量处(chù)于(yú)逐步增加(jiā)的阶段，并(bìng)于10月份达到理论(lùn)出栏峰值(zhí)，11月生猪理论(lùn)出栏(lán)量大概率环(huán)比下降。而11月份正值(zhí)猪(zhū)肉(ròu)消费(fèi)旺季，供(gōng)减需(xū)增(zēng)预期下，相对支撑当期生(shēng)猪价格，故目前盘面11月价(jià)格(gé)相(xiāng)对坚挺。不过在国家良好调控(kòng)之(zhī)下，能繁母猪产能并未过度去(qù)化，生猪存出栏量(liàng)保持稳定，猪价不(bù)具备持续大幅上涨的基础条件。在国(guó)家(jiā)政策(cè)端(duān)稳定猪(zhū)价意愿强烈的背景下(xià)，期价上(shàng)行压力(lì)恐加大(dà)，追涨(zhǎng)风险积聚，操(cāo)作上(shàng)，建议养殖(zhí)端锚定成(chéng)本，择机卖出套(tào)保锁定利润为主。

　　棕榈(lǘ)油长期需求(qiú)不容(róng)乐观

　　昨(zuó)日(rì)，马来西(xī)亚BMD毛棕榈油期货(huò)盘中大幅下跌，连续第三个交易日下滑(huá)，并触及约一个月低点。

　　“近期棕榈油(yóu)行(xíng)情变化多(duō)集中在需求端的扰动，一方面，印度(dù)洗船事件为盘面带来了压力；另一(yī)方面，市场对于(yú)第(dì)二波新冠疫情(qíng)可能到来从而降低国内需求的担忧则(zé)进(jìn)一(yī)步加速了盘面下滑。”国联期货农产品事业部分析师(shī)姜颖告诉期货日报记(jì)者，根据(jù)新(xīn)加坡、日本等海外经验，第二波疫情的(de)波(bō)及范围预计很大概率将(jiāng)小于第一波，短期情绪(xù)释放后，棕榈油将(jiāng)回归基本面。从相关因素的梳理来看，目前处于(yú)短多(duō)长空的局面。

　　据国海良(liáng)时期货油脂分析师孙啸介(jiè)绍，开(kāi)斋节后市(shì)场延续(xù)了产地(dì)未来(lái)供需转宽松的交(jiāo)易逻(luó)辑。马来西亚午市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月船(chuán)期(qī)现(xiàn)货报价分别(bié)为(wèi)995美元(yuán)/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美元/吨，整体相比(bǐ)上(shàng)一个交易日均有20美元/吨左右的下跌。巨(jù)大的back结构也显示出市场(chǎng)对(duì)东(dōng)南亚(yà)地区(qū)棕榈油食用需求转入淡季以及印尼可能放松(sōng)DMO出口限(xiàn)制(zhì)的担忧。产地供需偏(piān)宽松的(de)预期在印尼GAPKI公布2月份(fèn)产量后(hòu)得到强化。数(shù)据显示，印尼2月(yuè)份棕榈(lǘ)油产量高达(dá)425.2万吨，为历史同期最高水平，仅(jǐn)环比1月微(wēi)降0.9万吨，降幅远低于平均(jūn)季节性(xìng)减量。目前(qián)产地已步入(rù)增(zēng)产季(jì)，在马来(lái)西亚摆脱洪水扰动后，产(chǎn)区未(wèi)来整体产量可能非(fēi)常可(kě)观。

　　“3月份(fèn)马来(lái)西亚出口大增，库存(cún)超预期下降至167万吨，不过，4月份(fèn)马来西亚出口(kǒu)骤降，斋月(yuè)节备货结(jié)束、主(zhǔ)要(yào)进口国植物油供(gōng)应充足(zú)，印度(dù)3月棕(zōng)榈油(yóu)库存仍有59万(wàn)吨(dūn)，植物油库存(cún)则继续增高至345万(wàn)吨，充足的库存和竞争油(yóu)脂的影响或将(jiāng)冲击印度对(duì)棕(zōng)榈油进口。”徽商(shāng)期货油脂油料(liào)分(fēn)析(xī)师郭文伟表示，检验机构AmSpec数(shù)据显示，马来西亚4月(yuè)1—25日棕榈(lǘ)油出口量为92.7万吨，环比下降(jiàng)18.4％。然而棕榈油已(yǐ)经步入(rù)季(jì)节性增产周(zhōu)期，据SPPOMA数据(jù)显(xiǎn)示，4月1—15日马来西亚棕榈油产量环比增加(jiā)22.5％，产需结构呈宽(kuān)松趋势。不过(guò)，4月(yuè)份处在(zài)复产初期，且今年4月(yuè)份工作日较少，产量预计在150万吨以下，4月底马(mǎ)来西(xī)亚棕榈(lǘ)油库存预计开始小幅(fú)度累库，且随着(zhe)复产利多增强和出(chū)口(kǒu)前景不(bù)佳持(chí)续，后(hòu)期马(mǎ)棕继续面临累库压力(lì)，棕榈(lǘ)油(yóu)行情或(huò)维持承(chéng)压回调走(zǒu)势。

　　需求方面，孙啸称(chēng)，印度SEA数据(jù)显(xiǎn)示，3月份印度(dù)食用油进口113.56万吨，处于季节性中性位置，其中棕榈(lǘ)油进口量高达72.8万(wàn)吨(dūn)，占比突出。但是其国内(nèi)食用油峰值(zhí)库存问题仍未(wèi)解决(jué)。截至3月末(mò)，其食用油总(zǒng)库存依旧在344.7万吨，未见回(huí)落。根据目(mù)前已经走负的国际豆棕(zōng)差，预计(jì)4—6月(yuè)国际棕榈油进口(kǒu)需(xū)求(qiú)大概率出现萎(wēi)缩。

　　此外，国内方面，郭文(wén)伟表示，国(guó)内(nèi)棕榈油近月(yuè)进口严(yán)重倒挂(guà)，远(yuǎn)月有所修复，近月进口偏低，远(yuǎn)月买船(chuán)有(yǒu)所增加(jiā)。海关数据(jù)显示，3月进口(kǒu)39万吨，国(guó)内棕榈油4—6月进口(kǒu)量(liàng)预估分(fēn)别(bié)在35万、45万、40万吨。目前国内(nèi)棕榈油港口库存(cún)仍(réng)处在历史同期(qī)高点(diǎn)，截至4月25日，库存为85万吨，连续4周下降，随着气温升高及棕榈油(yóu)消(xiāo)费进(jìn)一步好转，需求有(yǒu)望回(huí)升，国内(nèi)棕榈油继(jì)续呈(chéng)现(xiàn)去库走势(shì)。

　　展望后市，孙啸(xiào)认为(wèi)，短期连盘棕榈(lǘ)油仍将随油(yóu)脂整体弱势运行，有下破可能。5月份东南亚(yà)天气(qì)值(zhí)得(dé)关注，目前已有(yǒu)少雨迹象，泰(tài)国最为明显，印尼(ní)次之。如果出现持(chí)续干燥(zào)天气，产(chǎn)区(qū)增产(chǎn)节奏将被(bèi)打破，届(jiè)时，棕榈油有望相对抗跌(diē)。

　　不过(guò)，在姜颖(yǐng)看来，短期棕榈油尚存利多因素支撑。国内贸易商(shāng)进口利(lì)润深度亏损，5月船期频(pín)现洗船(chuán)，进口到港数(shù)量(liàng)将明显减少。在此基础上，随着天气升温，棕榈油消费季节性回暖。第二轮疫情虽可能有影响，但(dàn)无(wú)法改变消(xiāo)费逐(zhú)步恢复的大势，国内库存短期内(nèi)仍(réng)可能加速(sù)去化。长期市场对于未来供应充(chōng)裕(yù)的预(yù)期基本一致(zhì)。天气(qì)情况有所好转，马(mǎ)来西(xī)亚与(yǔ)印尼步入增产周期，供应增加而出口(kǒu)需求较差(chà)，未来(lái)产地(dì)存在累库预期。与此同时，国(guó)际豆粽FOB价差(chà)处于历(lì)史极低负(fù)值，棕榈油价(jià)格丧失竞争优势，在豆油、菜油(yóu)未来(lái)存在集中供应压力的情况下，棕榈(lǘ)油(yóu)长期(qī)需求(qiú)不(bù)容(róng)乐观。

　　“综合(hé)来看，短(duǎn)期利多因素(sù)对(duì)盘面(miàn)有一(yī)定支撑，价格(gé)或以区间调整(zhěng)为主(zhǔ)。长期来(lái)看(kàn)，棕榈油将逐渐演变为供强需弱格局，叠加全球宏观经济(jì)环境偏弱，价格(gé)重心或(huò)逐(zhú)步下移。”姜颖说(shuō)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容