在锂价初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何(hé)看(kàn)待？行业去库(kù)存(cún)进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年(nián)报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出(chū)一(yī)系列(liè)判(pàn)断(duàn)。在(zài)交流中，公司管理层对中国(guó)基金报(bào)记者表示，近期(qī)“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示(shì)，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不(bù)明(míng)显。这也(yě)在(zài)一(yī)定程度上反映了电池厂商们近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)方面(miàn)看来，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电(diàn)池(chí)，带(dài)动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大(dà)落在市场上句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思引起巨(jù)大(dà)争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科(句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思kē)高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了(le)锂价迅(xùn)速(sù)上(shàng)涨给下(xià)游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连跌(diē)52天(tiān)。而(ér)且在此(cǐ)前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据(jù)最新显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合(hé)理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们(men)通过(guò)一季度观察(chá)来看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模(mó)交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计会维持在这个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商的(de)毛(máo)利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国(guó)轩高科在一季度达(dá)到了(le)18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情况也(yě)发生在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平(píng)提(tí)升(shēng)1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如前两者(zhě)明显，但也(yě)提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新(xīn)能源汽车(chē)应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其(qí)南(nán)京基地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科的一季报(bào)显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业整体(tǐ)状况看(kàn)，国轩(xuān)高科存货(huò)水平保持了较低位置。国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸(suān)锂原材(cái)料有自产(chǎn)能力(lì)，因此其外购仅补(bǔ)充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货(huò)水位下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货(huò)余额均在下(xià)降。其(qí)中宁德(dé)时代一季度(dù)报告显示，其库(kù)存金额(é)已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库(kù)存较(jiào)低(dī)的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材(cái)料均(jūn)维持(chí)极低(dī)库(kù)存，电(diàn)池本身库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外在中游材料方面(miàn)，正极(jí)和电解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨(mò)化需要一(yī)个月(yuè)时间(jiān)，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基(jī)本(běn)保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造(zào)并已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示(shì)，2022年(nián)该(gāi)公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德(dé)时代也作(zuò)出判断认为，储能(néng)方面今年预计增速(sù)将会比动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在交(jiāo)流中(zhōng)也认同这一观点。他预计(jì)，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计会(huì)高于(yú)动(dòng)力电(diàn)池，其中国(guó)外(wài)家储市(shì)场需求预(yù)计会在下半句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思(bàn)年放量(liàng)，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季度处于招(zhāo)标阶(jiē)段(duàn)，自二季度开始将进(jìn)入(rù)交付阶(jiē)段，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披露(lù)的(de)年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的营收(shōu)，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动力电池(chí)业务(wù)116.4％的(de)增速(sù)。按照这(zhè)一数据(jù)计算(suàn)，储(chǔ)能业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储能(néng)行(xíng)业的空(kōng)间比动力电池(chí)上升空间更大(dà)，“这(zhè)是一个需求(qiú)量大(dà)于供(gōng)应量的领域，不(bù)存在(zài)需求(qiú)疲软(ruǎn)或(huò)者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储环(huán)节(jié)，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到(dào)了第二季(jì)度(dù)开始后才(cái)爆发。而(ér)在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在(zài)一季度，真正出货是(shì)在二季度以(yǐ)后，目(mù)前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此(cǐ)外(wài)，海(hǎi)外的客(kè)户也(yě)正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标准化(huà)集装箱产品。

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