近期交易商协会的监管处罚力度明显加(jiā)大，虽然债券市场参与主体愈(yù)发丰富多元，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监(jiān)管底线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协会对(duì)建设银行启动自律调查，这是两天内第二家被要求自律调(diào)查(chá)的大(dà)行。今年以来，交易商协会已对多家金(jīn)融机构(gòu)启(qǐ)动自律调查，监管力度在持续加(jiā)大。

　　多家金融机构接连(lián)被通报(bào)

　　5月(yuè)11日，中国银(yín)行间市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)商协会（下(xià)称“交(jiāo)易商(shāng)协会”）网(wǎng)站显示，基于监管部门反馈线索，依据《银行间债券市场自律处(chù)分规(guī)则》，交易商协会已对中国建设银行股份有限公司债(zhài)务(wù)融资工(gōng)具承(chéng)销业务涉(shè)嫌违规行为(wèi)开展自律调查。

　　根据建行(xíng)2022年年报(bào)，去年建(jiàn)行承销(xiāo)非金融企业(yè)债务(wù)融资(zī)工具(jù)744笔(bǐ)，为411家(jiā)实体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持(chí)优(yōu)质头部房地产企业债券(quàn)融资需求，承销房地产企(qǐ)业(yè)323.35亿元债务融(róng)资工具，房地产并购票(piào)据22.9亿元。

　　交易商协会的(de)监管力度(dù)在近期(qī)持续加大。就在5月(yuè)9日，交易商协会官(guān)网发布(bù)信息，针对中国(guó)进出(chū)口银行金融(róng)债券发行涉嫌违(wéi)规行为，以及中国民生银行承销业务涉嫌(xián)违规行为(wèi)已(yǐ)开展(zhǎn)自律调(diào)查。

　　而在5月8日，大(dà)连银行、郑州(zhōu)银(yín)行、江西银行(xíng)、青岛银行和(hé)粤(yuè)财信托共5家机(jī)构(gòu)涉及(jí)债券业务违规被点名。具体(tǐ)来(lái)说(shuō)，交易商(shāng)协会通过深入调查发(fā)现，大连银行等多家机构存在债券(quàn)代(dài)持交易(yì)等违(wéi)规行(xíng)为。其(qí)中，大连(lián)银行通过做(zuò)市(shì)业(yè)务方式，每(měi)日滚动开(kāi)展买卖(mài)方(fāng)向相反、清(qīng)算速度不同的现券交(jiāo)易，代持利率(lǜ)债活跃券，且(qiě)规模较大；郑(zhèng)州银行、江(jiāng)西银行和青(qīng)岛银行(xíng)，内控执行不严或流于形(xíng)式，未有效评估(gū)交(jiāo)易(yì)合理性，作为(wèi)中间方以现券(quàn)买卖或做市等方式(shì)参与债券代持交易链条，交易笔数和(hé)金(jīn)额较大(dà)。

　　今(jīn)年4月，工商银行已被启动自律调(diào)查(chá)。相(xiāng)关公告称(chēng)，交易商协会(huì)在日(rì)常监测工作中(zhōng)发(fā)现，工商(shāng)银行主承销的多期债(zhài)务融资(zī)工具发(fā)行定价严重偏离市(shì)场合理水(shuǐ)平(píng)，干扰了市场秩序，涉(shè)嫌(xián)违反银(yín)行(xíng)间债券市(shì)场(chǎng)自律管理相关规定。

　　4月3日，交易(yì)商协(xié)会网站披露，近期在查处四平市城市发展投资控股有限公司案件(jiàn)时，发现(xiàn)吉(jí)林银行、吉林亿联银(yín)行(xíng)因(yīn)违(wéi)规收取发行人(rén)大(dà)额(é)财务资助，涉嫌违反银(yín)行间(jiān)债券(quàn)市(shì)场自律管理规则，被交(jiāo)易商(shāng)协会进行自律(lǜ)调查。一同被(bèi)开展自(zì)律调查的(de)还有光大证券、富国资产管理（上海）有限公(gōng)司两家金融机构。

　　交易商协会监管处罚(fá)力度加强(qiáng)

　　根据交易商协会通报的(de)数(shù)据，2022年全年，交易(yì)商协会共对68起涉(shè)嫌(xián)违(wéi)规案件立案调查，开展自律(lǜ)调查和自律(lǜ)问(wèn)询103次，作出各类(lèi)自(zì)律(lǜ)处分99家（人）次，涉及35家(jiā)发行人和信用增进机(jī)构、4家主(zhǔ)承销商、3家会(huì)计师事务所、1家律师事务所、2家其他(tā)类型(xíng)机构(gòu)和54名直接责任(rèn)人。作出(chū)的处分(fēn)中，警(jǐng)告及(jí)以上占比超过五(wǔ)成(chéng)，15家机构被暂停一定期(qī)限业务，12位责(zé)任人(rén)被认定不适当(dāng)人选。

　　梳理(lǐ)通(tōng)报来看，被通报的(de)原因包(bāo)括低价包(bāo)销多期债(zhài)务融资工具，影响了(le)市场正常秩序；部(bù)分债(zhài)务融(róng)资工具未按照发行文件约定开(kāi)展余额包销，个别债务(wù)融资工(gōng)具挤(jǐ)占(zhàn)了其他投资人的正常投(tóu)标，违背了公平公正原则，并(bìng)影响了发行利(感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解lì)率，对市场正(zhèng)常秩(zhì)序造(zào)成(chéng)了一感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解定不良(liáng)影响。

　　通报指出，银行间(jiān)债(zhài)券市场参与机构在从事相关业(yè)务过(guò)程中(zhōng)，务必牢固树立市场责任(rèn)意(yì)识，严格遵守相关(guān)监(jiān)管规定和自律规则要求，合(hé)规展业(yè)，自(zì)觉维护银行间债券市场运行秩序(xù)。

　　交(jiāo)易商协会表示，做市商作为银行间市场基石(shí)机构，承(chéng)担着提高市场流动性(xìng)、促(cù)进价(jià)格发现的重要(yào)作用(yòng)，应切(qiè)实提升(shēng)做(zuò)市交易能力，加强内部控制(zhì)和风险(xiǎn)管理，确保合规稳(wěn)健(jiàn)展(zhǎn)业(yè)，“真做(zuò)市、做(zuò)真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的(de)监管处罚力度明显(xiǎn)加(jiā)大，虽然债(zhài)券市(shì)场参与主(zhǔ)体愈发丰富多元(yuán)，市场竞争程度(dù)更趋激烈(liè)，但监管底(dǐ)线不能破戒。

　　资深金融政策监管专家周(zhōu)毅(yì)钦对《国际金融报》记者表(biǎo)示(shì)，可以(yǐ)看到(dào)，银行间交易商协会将继续贯彻落实(shí)监(jiān)管从严要(yào)求，以严格自律(lǜ)惩戒(jiè)向市场传递“零容忍”的清晰(xī)信号，引导市场各类主体(tǐ)归位尽责(zé)，维(wéi)护市场(chǎng)良好秩序(xù)。债(zhài)券承销机(jī)构作为债券市(shì)场的“看门人(rén)”，对于商(shāng)业银(yín)行感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解特别(bié)是(shì)国有(yǒu)大行(xíng)来说，也需要肩负起相(xiāng)应的(de)公序责任，切实维(wéi)护好行业的良性竞争生(shēng)态。

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