财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社记者从业(yè)内获悉，近期(qī)监管部(bù)门正(zhèng)陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主要(yào)内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制利差(chà)损(sǔn)，要求新开发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续(xù)召集(jí)了多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开(kāi)会(huì)，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的名(míng)义，要求(qiú)公司(sī)调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市(shì)场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前(qián)监管召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道(dào)，为引导人身(shēn)险业(yè)降(jiàng)低负债(zhài)成(chéng)本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监会人(rén)身险部组织保险(xiǎn)行(xíng)业(yè)协会(huì)以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公(gōng)司和行业(yè)的(de)影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北(běi)京参会(huì)的保险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等(děng)；南(nán)京参会(huì)的保险公三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因司(sī)有太保寿(shòu)险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的(de)保险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段(duàn)调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备(bèi)金评(píng)估利率目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方案还有待监管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险公司业(yè)内(nèi)人士对财联社(shè)记者(zhě)表示(shì)：“已经(jīng)准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了(le)”。也有业内(nèi)人士对(duì)财联社记(jì)者表(biǎo)示，此次主要涉及新开(kāi)发(fā)产品的(de)定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，我国险企(qǐ)资(zī)产配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券投资比(bǐ)例稳步提(tí)升，其他(tā)资产以非标(biāo)资产为主、投资比例持续回落(luò)，股票(piào)和(hé)基金(jīn)投资比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端(duān)利(lì)率中(zhōng)枢(shū)下(xià)行(xíng)，长久期债券(quàn)和优质非(fēi)标资(zī)产供给有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大。近年(nián)监管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召开座谈(tán)会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券非(fēi)银(yín)团队此前曾表示，短(duǎn)期来看(kàn)，引导(dǎo)降低(dī)负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下(xià)行(xíng)，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓(huǎ三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因n)解人身(shēn)险公(gōng)司(sī)刚性负(fù)债成(chéng)本压力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保(bǎo)本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上(shàng)有过(guò)多次调整(zhěng)评估利率的(de)行动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定(dìng)利率的(de)紧急通(tōng)知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预定利率产(chǎn)品三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因，强制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来(lái)看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成(chéng)本(běn)、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据(jù)美国审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公司破(pò)产，其中80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低(dī)利润产(chǎn)品；同时市场(chǎng)压(yā)力致使(shǐ)投资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队(duì)表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债(zhài)端(duān)主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率(lǜ)的(de)方式(shì)来(lái)避免利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜(qián)在的利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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