五一长假期间(jiān)，全(quán)球市场并不平(píng)静，一场大风暴即(jí)将到(dào)来。

　　美国加(jiā)州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机(jī)构(gòu)已接管了(le)第(dì)一共(gòng)和(hé)银行，这是本轮美国银行业(yè)危(wēi)机中第四家倒下的银(yín)行，同时也是美国历史上(shàng)第(dì)二大的破产银行。此前我们多次(cì)强调，美国银行业危机远未(wèi)结(jié)束，只是(shì)暂时(shí)止血而已。现(xiàn)在来看，第一共和(hé)银行(xíng)又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续减值，高息(xī)又会(huì)令(lìng)其成(chéng)本抬(tái)升，银(yín)行的(de)经营(yíng)将持(chí)续恶(è)化，新一轮(lún)银(yín)行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美(měi)国(guó)债务上限问题再(zài)度成为焦(jiāo)点，美国政府(fǔ)债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定(dìng)限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避免政府部(bù)门(mén)停摆及可能出现的债务(wù)违约(yuē)。当地(dì)时间4月26日，美国国(guó)会(huì)众议(yì)院(yuàn)投票通过债务上限法案。这项法(fǎ)案提(tí)议(yì)提高美国31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以换取大幅削(xuē)减政府支出。该法案规定，联邦(bāng)政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府(fǔ)预(yù)算年均增长需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众(zhòng)议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限方(fāng)案(àn)。白宫称众议院共和党(dǎng)人(rén)必须在没(méi)有任何(hé)要求(qiú)和(hé)条件的情况(kuàng)下打(dǎ)消违约的可(kě)能性，并解(jiě)决债(zhài)务上限问题。两党在提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦当地(dì)时间5月1日致函众议(yì)院议(yì)长麦卡锡和(hé)其他高级议员(yuán)，她在(zài)信中表示(shì)，美国政府(fǔ)可能(néng)“最早在6月1日”发生债务违(wéi)约，这将(jiāng)是(shì)美(měi)国历史(shǐ)上的首次债务违约。高(gāo)盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国(guó)去年国内生(shēng)产(chǎn)总值约23万亿美(měi)元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如果美(měi)元霸权仍在，美国(guó)可(kě)以一直这样玩(wán)儿下去(qù)。但当前美元(yuán)出(chū)现信用危机，全球(qiú)掀起去美元化浪(làng)潮，游戏很(hěn)可能即将结束(shù)了(le)。想借新(xīn)来还旧，但(dàn)新债没(méi)人买了，也就(jiù)玩儿(ér)不(bù)转了，最(zuì)终债务违(wéi)约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元的历史新高(gāo)，而且是自(zì)2008年全球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度(dù)出现贸易逆差。今年第一季度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯片出(chū)口疲软。3月份韩国出口较(jiào)去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元(yuán)，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连(lián)续第六个月下降。其中(zhōng)，占韩国出口五分之一(yī)的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价(jià)格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对(duì)中国的出口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一(yī)个人掌握的实时(shí)全球经济(jì)数据可能比任何人都多，他称温(wēn)和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机(jī)的本质是债务(wù)危(wēi)机，因为信贷会产生周期。有借就要有还(hái)，借钱的时候扩(kuò)大支出刺激(jī)经济增长，而还钱(qián)的时候要缩减支出又使得经济下滑。在(zài)高(gāo)息背(bèi)景下(xià)，偿债(zhài)成本(běn)上升，资产(chǎn)价格下跌，违(wéi)约率就将激增，债务危(wēi)机(jī)就(jiù)将(jiāng)引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量(liàng)为(wèi)64万亿美元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球(qiú)债务总量达(dá)到300万(wàn)亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿(yì)美元(yuán)，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全(quán)球债务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日(rì)即大(dà)幅回落，反(fǎn)弹(dàn)大概率已经结(jié)束了。从月线(xiàn)来看，标普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是(shì)月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局(jú)部出现破位反抽，5月(yuè)2日再度(dù)中阴创(chuàng)新低，预示见顶(dǐng)的(de)可能性已经非常大。欧股目前仍处于高位(wèi)，这一次(cì)见顶很可能是历史(shǐ)性的(de)大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有(yǒu)权(quán)限(xiàn)的投资(zī)者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧佩克减产(chǎn)后出现大(dà)幅反弹，但目前已经再度掉头向(xiàng)下。截(jié)至发文，WTI原油主力合约已经触及(jí)70美元，预计3月(yuè)低(dī)点(diǎn)必将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终(zhōng)则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的(de)文华商品指(zhǐ)数来看，去年(nián)11月低点已经被跌破。该指数(shù)自去(qù)年(nián)7月(yuè)以(yǐ)来已经(jīng)盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则(zé)杀(shā)伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年(nián)4月(yuè)低点(diǎn)，或许(xǔ)年内到(dào)不了(le)，但也不会距离太远，最终(zhōng)极(jí)目标(biāo)则是(shì)将跌(diē)至2008年(nián)的低(dī)点附近。<碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量/p>

　　对于全球空头而(ér)言(yán)，等这(zhè)个(gè)机会已经很(hěn)久了(le)，金融危机本轮早(zǎo)就该(gāi)爆发的，但由(yóu)于美联(lián)储的(de)无(wú)限量QE，危机被一再推后(hòu)。但该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的(de)危机将更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是(shì)对全球的一(yī)次暴力去杠杆(gān)，将重建世界经(jīng)济新秩(zhì)序(xù)。百(bǎi)年大变(biàn)局(jú)不(bù)是(shì)说着玩儿的，我(wǒ)们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的(de)金(jīn)融危机在(zài)哪里？怎么还不(bù)出(chū)现？哪里有什么(me)金融危(wēi)机？空头一直都活(huó)在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然(rán)多(duō)年以来，金融危机一直没有出(chū)现，每当你(nǐ)认为它要出现的时候，最终却发(fā)现它还是没有来，总是在希望与失(shī)望中不断轮回。但无论如何，我一直都相信超越(yuè)08年的世纪金融危机一定(dìng)会爆(bào)发(fā)，我会像等(děng)初恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷(lěng)风，在放手(shǒu)时刻眼(yǎn)泪会掉(diào)落。你睡了，可时间(jiān)它(tā)依(yī)然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了(le)。你会静默，手握着星火等(děng)在至暗时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一个一个(gè)错过，一遍一遍来过，一次一次放过(guò)，一(yī)声(shēng)一(yī)声笑着，一声(shēng)一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺(cì)痛(tòng)我。因为享受(shòu)着(zhe)它的灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依不(bù)舍(shě)。所(suǒ)以(yǐ)生(shēng)命啊，它苦涩(sè)如歌。想(xiǎng)不(bù)想看花(huā)海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如果都回不来，那么我该(gāi)为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大(dà)空头必将一(yī)战封神(shén)！

　　一定要看(kàn)到(dào)花(huā)开，你(nǐ)一定等燕子归来，想着(zhe)他们都会回(huí)来，你誓死为了这(zhè)些(xiē)而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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