金(jīn)融界5月23日(rì) 万物皆(jiē)周(zhōu)期(qī),周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六(liù)年(nián)一个周期轮回的(de)白糖(táng)期货正(zhèng)在迎来(lái)疯(fēng)狂(kuáng)时(shí)刻。五一假期之前(qián)的最后一(yī)个交易日，在郑(zhèng)州商品交易所交易的白糖主力(lì)期货合约收(shōu)盘成功(gōng)站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此(cǐ)关键的信息湮没在五一(yī)假(jiǎ)期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未引起(qǐ)市场关注。直至(zhì)昨(zuó)日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约(yuē)盘中继续(xù)狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度打破(pò)7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力期货合(hé)约打(dǎ)破7000元/吨大关(guān)还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的(de)白糖主力合约正在(zài)上(shàng)演最后的末日(rì)疯(fēng)狂，一天(tiān)之(zhī)内，白(bái)糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键(jiàn)点(diǎn)位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二(èr)天(tiān)（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随(suí)即(jí)白糖期货(huò)开始一路狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真的(de)注意的是(shì)，从(cóng)白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春(chūn)大约六年一次的白糖周期(qī)十分准时，从(cóng)未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植周(zhōu)期有关，一般(bān)甘蔗的每(měi)三年一个种植(zhí)周(zhōu)期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白(bái)糖周期(qī)已(yǐ)经(jīng)渐入高潮(cháo)

　　目前(qián)，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据生(shēng)意(yì)社(shè)显(xiǎn)示，截至5月22日，白(bái)糖现货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与历(lì)史对(duì)比来看，白糖价格已经创五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供(gōng)给方(fāng)面，减产(chǎn)是(shì)大概(gài)率(lǜ)事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国(guó)食(shí)糖(táng)产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂(chǎng)已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外，其(qí)他省(shěng)(区)糖厂已全(quán)部收(shōu)榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年(nián)白糖(táng)生产(chǎn)季逐步进(jìn)入尾声，除云(yún)南(nán)地区(qū)外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不利(lì)天气(qì)影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业(yè)农村部(bù)预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口(kǒu)超(chāo)过(guò)500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白(bái)糖来说并不现实，由于(yú)国内糖料(liào)作(zuò)物种植面积增长有限，国内糖料作物产量也增长(zhǎng)缓慢且(qiě)有限，我(wǒ)国食糖产量(liàng)整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺口部分通过(guò)进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也不(bù)容(róng)乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合(hé)国粮食及农业组织(zhī)（粮农组织）发(fā)布(bù)的报(bào)告显示，4月国际食(shí)品价格指数(shù)出现1年(nián)以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织(zhī)食(shí)糖价格指(zhǐ)数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的(de)新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和地区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯(sī)坦(tǎn)和澳大(dà)利亚等(děng)，其中前十位(wèi)食糖产量约(yuē)占(zhàn)全球总产量的76%；前四大(dà)出(chū)口国分别(bié)是巴(bā)西、泰国、澳大(dà)利亚和印(yìn)度，整体贸易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖(táng)国之(zhī)一，印度正面临甘(gān)蔗产量(liàng)下(xià)降(jiàng)危机，加上政府实施的出口限制(zhì)，世界各(gè)地的糖(táng)价可(kě)能(néng)会进一步飙升。<五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服/p>

　　A股市场闻风而动

　　A股市(shì)场(chǎng)也是闻风(fēng)而动，5月22日，两(liǎng)大(dà)白糖龙头股中(zhōng)粮(liáng)糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继(jì)续大涨(zhǎng)，收盘大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨(zhǎng)幅(fú)度超(chāo)过(guò)30%，南(nán)宁糖业(yè)年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还(hái)是继续挑战极(jí)限，市场将会给出答案(àn)。

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