都积(jī)极布局AI领域

　　随着人(rén)工智能成为一(yī)季(jì)度市场热点，不少基金(jīn)经理选择了(le)积极参(cān)与布(bù)局，其中，除了科(kē)技成长派基金经理，也不乏(fá)价值投资派基金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可以看出，该基金一季度(dù)进(jìn)行(xíng)了一定比例的调仓，方向上主要(yào)是受益于人工智能(néng)的(de)计算机和传媒互联网行业。前十大重仓(cāng)股中，除了(le)海康威视、金山办公，其(qí)余神州泰岳、吉比特等(děng)8只个股均为一季(jì)度新进(jìn)。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季(jì)报前十大重仓(cāng)股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实(shí)文(wén)体娱乐基金经理王贵重(zhòng)表示(shì)，产业(yè)方向上，坚(jiān)定看好人工智能对各个行(xíng)业的改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的(de)三大需求就(jiù)是能源、信息(xī)、生命。从而衍(yǎn)生出看好的5大(dà)方向(xiàng)，半(bàn)导体(tǐ)、数字化、新能源、互联网(wǎng)平台、创新(xīn)药。我(wǒ)们(men)认为，各个细分行(xíng)业的(de)beta收(shōu)敛(liǎn)之后，竞(jìng)争力会重新(xīn)成为最重(zhòng)要的增长要素。另外，我们依然旗帜鲜明(míng)的(de)看(kàn)好港股(gǔ)的机(jī)会，特(tè)别是软(ruǎn)件和互(hù)联网领域的(de)机(jī)会。”王(wáng)贵重表示(shì)。

　　实际(jì)上，除(chú)了王贵重，在嘉实基(jī)金科技成长(zhǎng)团队(duì)中，有不(bù)少(shǎo)基金经理(lǐ)明确看好人工智能(néng)带来的投资机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长增(zēng)强基金经理陈涛(tāo)在去年下半年开始增持软件，当时基(jī)本处于估值、机构持(chí)仓的历史底部的位置。他(tā)认为(wèi)，行业在(zài)信(xìn)创、数字化、智能(néng)化等长期需求刺激(jī)下(xià)将迎来3年以上的景气周(zhōu)期，也是为数不多处于(yú)成长(zhǎng)前(qián)期、对标(biāo)国际也还有巨(jù)大(dà)成长空(kōng)间的板块(kuài)，长(zhǎng)期(qī)坚定看好。

　　“这(zhè)一(yī)轮AI浪(làng)潮(cháo)将拉开新一(yī)轮科技创新周期(qī)的序幕，带来以十(shí)年为维(wéi)度的产业变革机会，同时配(pèi)合2023年一季度的复苏和业绩修复，以(yǐ)软(ruǎn)件计算机为代(dài)表(biǎo)的科技板块内会持续有个(gè)股投(tóu)资机会。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉(jiā)实股(gǔ)票投研(yán)CIO、嘉实(shí)新能源新材料基(jī)金经理(lǐ)姚志(zhì)鹏等也表示，未来，毫(háo)无(wú)疑问人(rén)工智能和可再生能(néng)源将(jiāng)构成(chéng)未来社会的(de)基石。在当下，随(suí)着经(jīng)济的企(qǐ)稳和新人工(gōng)智能(néng)浪(làng)潮的进入，未来新的产(chǎn)业机会将进入新一轮(lún)的(de)爆发(fā)期。

　　谢治宇也是积(jī)极的一派(pài)。他(tā)在一季报(bào)中表示，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　一季度(dù)，他所管理(lǐ)的基金维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份新入兴全合润前(qián)十(shí)大(dà)重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭创，是(shì)2022年年(nián)末的0持(chí)仓，直接买(mǎi)到了十(shí)大重仓股。兴全合宜的(de)重(zhòng)仓股上，也(yě)体(tǐ)现了(le)对人工(gōng)智能相关产业链的(de)挖掘。澜(lán)起科技、晶晨(chén)股份(fèn)进(jìn)入(rù)十大重仓股。

　　兴全合润一季报(bào)前十大重仓(cāng)股

　　莫海波的万家品(pǐn)质生活在一季度(dù)也进行了调仓换股，提高TMT行(xíng)业结构占比，减持(chí)地(dì)产(chǎn)、军工比(bǐ)例，目前主要(yào)持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前三大(dà)持仓，产品总仓位90％以上(shàng)。

　　具体来看，科(kē)大(dà)讯飞、三六零、金(jīn)山办(bàn)公、中科(kē)曙光(guāng)等(děng)4个TMT股票进入前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，招商蛇口、保利(lì)发展退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一(yī)季报(bào)前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业(yè)的原因，莫海(hǎi)波(bō)表示，主要(yào)是基(jī)于对未来2年(nián)数字经济(jì)的看(kàn)好。随着人口老龄(líng)化(huà)与(yǔ)经(jīng)济(jì)发展(zhǎn)模式转变，数据成为新的生(shēng)产(chǎn)要(yào)素，高(gāo)质量发展的核心在于全要素生产(chǎn)率(lǜ)的(de)提升，充分利用好(hǎo)云计算、大数据、人工智能(néng)等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有较好的(de)产业逻(luó)辑，通过信息(xī)技术全方(fāng)位赋能(néng)传统行(xíng)业，从生产和(hé)服务(wù)端全面(miàn)提(tí)升效率。

　　“数字经济涵(hán)盖底(dǐ)层(céng)的通信网络、算(suàn)力、算法，以及多(duō)样化的(de)行(xíng)业应(yīng)用等，这是一(yī)个系统性工程，产业(yè)空间较大(dà)、持(chí)续时间较长，是未来(lái)具(jù)有成长性的行(xíng)业之(zhī)一。”莫海波表示(shì)。

　　此外，建信基(jī)金权益投资部(bù)总经(jīng)理陶灿管(guǎn)理的基金也重点布局了TMT或人工(gōng)智(zhì)能相关板(bǎn)块(kuài)。比如，建信智(zh绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多ì)能(néng)生活在(zài)一季度继续调整了(le)行业配置(zhì)，降低了制造业、大(dà)金(jīn)融(róng)地产行业的配置，增加(jiā)了消费(fèi)、TMT 板块的配置，特别是重点(diǎn)布局了人工智(zhì)能技(jì)术创(chuàng)新带来(lái)的相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声(shēng)音(yīn)开始显现

　　不(bù)过(guò)，在(zài)人(rén)工智能极致行(xíng)情演绎下，也有基(jī)金经(jīng)理对AI保留了一份清醒。

　　泓德(dé)臻远(yuǎn)回报(bào)基金经(jīng)理秦(qín)毅虽然在一季(jì)报中表达了对人(rén)工智能的(de)重视(shì)，但一季度(dù)并未加入对于AI领域的布(bù)局阵营。

　　他表示，过去一个(gè)季度中，以TMT为代表(biǎo)的科技板块(kuài)走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代(dài)表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型(xíng)路线的(de)成功，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更(gèng)具现实意义，因(yīn)为(wèi)本次(cì)的(de)人(rén)工智能的应用(yòng)领域得到了极大的拓展，模型具备了强大的通用性。这属于(yú)科(kē)技史上(shàng)的(de)一次重大创新，未来多(duō)个(gè)行(xíng)业(yè)将极大受益于这一技术的(de)应(yīng)用和普(pǔ)及(jí)。未来(lái)我们(men)应(yīng)该更(gèng)加重(zhòng)视这一领域的研究和(hé)投资。

　　泓德臻远回报一季度(dù)前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　坚(jiān)持(chí)低(dī)估(gū)值价值投资理念的丘栋荣(róng)在(zài)一季报中(zhōng)也提到(dào)了对AI的(de)看好，但他的基金持仓中也鲜少见(jiàn)到对(duì)相(xiāng)关板块的布局。他表示，除复合国家安全自主可控和产业趋势外，今年市场高(gāo)度关注(zhù)的以ChatGPT为代表的大模型(xíng)技(jì)术，有望开启(qǐ)新一轮(lún)的科技(jì)创新(xīn)周(zhōu)期，深入和广泛(fàn)应(yīng)用(yòng)，将(jiāng)对IT产(chǎn)业产(chǎn)生(shēng)更(gèng)大(dà)、更持久的需求拉动，因(yīn)此，计算(suàn)机、电子等(děng)偏成(chéng)长(zhǎng)行业的(de)部分(fēn)成(chéng)长股是(shì)未(wèi)来关注的方向之一。

　　中庚价值领航一季度前(qián)十大重仓股:

　　嘉实品质发(fā)现(xiàn)基(jī)金经(jīng)理蔡丞丰表示(shì)，他注意到市场在(zài)追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板块的非理性行为，就(jiù)如同(tóng)去(qù)年(nián)三季(jì)度(dù)半导体及(jí)医药板(bǎn)块的(de)抛(pāo)售，反(fǎn)而造就(jiù)了难得的机(jī)会。“我们这时反(fǎn)而(ér)应该加大(dà)对能源板块(kuài)机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟(mèng)夏虽然也认(rèn)为，AI是不亚于互联(lián)网级别(bié)的技术(shù)要(yào)素革命，或许我(wǒ)们(men)已经站在新一轮(lún)科技浪潮带来的全球繁(fán)荣的开端(duān)。作为(wèi绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多)成(chéng)长投资者，会积极学习和(hé)拥抱，非常(cháng)庆幸有生(shēng)之年能(néng)看(kàn)到AGI通用人工智能的雏形。但她同时表示，也会努力在火热的行情面前保留(liú)一份清醒(xǐng)，大胆假(jiǎ)设(shè)、小心求证，仔细甄别真正能够兑现长期业绩的投资(zī)机会。

　　李晓(xiǎo)星的看(kàn)法也颇为谨慎，他表(biǎo)示，AI产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就(jiù)，中间(jiān)也(yě)必然会(huì)有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板(bǎn)块(kuài)后续波动。正因为此，他在(zài)去(qù)年三四季度(dù)布局了不少人工(gōng)智能相关的标的(de)，在(zài)一季度(dù)对TMT板块有所减仓(cāng)，现在(zài)的配置(zhì)大概率(lǜ)少(shǎo)于市场平(píng)均水平。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经超过了40％。当然市场中有不少声(shēng)音说这次不一样，交(jiāo)易占(zhàn)比创新高代表了主线(xiàn)行情(qíng)的确(què)立(lì)，但(dàn)我(wǒ)们(men)还是认为太阳(yáng)底下没有新(xīn)鲜事，过度的(de)热情在某个阶段总会消退。”李(lǐ)晓星在银华心怡一季报中表示。

　　“一(yī)季度的市场走势再次佐证了一个道理，即市场是难(nán)以预测的(de)。迄今为止，表现最好的是AI相关板块(kuài)，这在今年初(chū)是想象不到的。就(jiù)好比去年(nián)初我们(men)想象不到(dào)俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管基金(jīn)经理(lǐ)姜诚(chéng)也在一季报中表示。

　　姜(jiāng)诚(chéng)认为，AI或(huò)许是科技发展进程中最重要的事件之一(yī)，但(dàn)要搞清楚它对投(tóu)资有哪些影响(xiǎng)却很难。利润在产业链不同(tóng)环节(jié)之(zhī)间将如何分(fēn)配？市(shì)场(chǎng)当前认为的受益环节是否能如愿受(shòu)益？它(tā)的“智能(néng)”水平达到了(le)什么程度(dù)，以(yǐ)及渗透率将多快提(tí)升(shēng)？都是很容易让(ràng)人(rén)兴(xīng)奋、可细说起(qǐ)来(lái)又让人不明就里的难题。谈(tán)资和投资之间(jiān)，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚(chéng)看(kàn)来(lái)，人工智(zhì)能的发展是一个长期因(yīn)素，我们还没有足(zú)够的把握(wò)去(qù)捕捉到它带(dài)来的投资机(jī)会，但可以(yǐ)尽量回(huí)避它带来的(de)伤害。以尽可能低的价格买(mǎi)尽可能好的资产，是我们的投资目标。

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