近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网(wǎng)友(yǒu)称，使用大家广泛(fàn)知晓的“强军口号”来进行(xíng)调(diào)侃式的比喻，让其感到不适。

　　北(běi)京文旅(lǚ)局5月17日发布通(tōng)报，决(jué)定(dìng)没收笑果文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚(fá)款(kuǎn)13353816元。

　　在(zài)这一由(yóu)不恰(qià)当言论引(yǐn)发的(de)风波中，《科创板(bǎn)日(rì)报》记(jì)者发现，随着(zhe)脱口秀不断破圈(quān)，笑(xiào)果文(wén)化(huà)也(yě)成为了备受(shòu)资本青睐(lài)的宠儿，在6年中获得(dé)众多资本8轮融资，并于2021腾(téng)讯入股后，估值超过(guò)40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果(guǒ)6年8轮融(róng)资，对外(wài)投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立(lì)笑果文(wén)化，注(zhù)册(cè)资本为208.13万元，经营范围(wéi)包括(kuò)文化艺术交(jiāo)流策划、演出经纪、文(wén)艺创作(zuò)与(yǔ)表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几(jǐ)年的发展(zhǎn)可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀(xiù)大会》《吐槽(cáo)大会》等节目(mù)的火爆，让脱口秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐部(bù)成为了炙手可(kě)热(rè)的行业，笑果文化也(yě)成为(wèi)中国最成功的脱口(kǒu)秀俱乐部之一(yī)。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉到商(shāng)机并(bìng)押宝这一赛道，《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记(jì)者(zhě)整理公开信息发现，笑(xiào)果文化于(yú)2016年至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn八千米多少公里)关(guān)联公(gōng)司入股(gǔ)笑果文化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联社创投(tóu)通数据显(xiǎn)示，2016年6月(yuè)，笑果文化得到游族网络天使(shǐ)轮投资。同年9月(yuè)，得到游(yóu)族网络、普思资本(běn)数千万的pre-A轮投(tóu)资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本、普(pǔ)思资(zī)本1.2亿元(yuán)的(de)A轮投资(zī)。

　　同(tóng)年5月(yuè)，得到(dào)南山(shān)资(zī)本、游族(zú)网(wǎng)络(luò)、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资(zī)的(de)战略投(tóu)资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得(dé)到南(nán)山资本(běn)、天图(tú)投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略投资(zī)。

　　可(kě)以看(kàn)出，南山资本和游族网络对笑果文化最为青睐，8轮(lún)融资中(zhōng)一共(gòng)投了4次，八千米多少公里游族网络更是笑(xiào)果文(wén)化(huà)的(de)天使投资人。

　　与此(cǐ)同时，线下(xià)是笑果(guǒ)文化走向扩张的关键一(yī)子，今年4月，位(wèi)于(yú)北京东(dōng)城区隆(lóng)福(fú)寺的(de)笑果文化线下喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开业(yè)，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之(zhī)后的(de)第四(sì)个演艺空间。此外，近年(nián)来对外投资也在(zài)扩张。

　　《科创板日报》记者发现(xiàn)，笑果文(wén)化对外投(tóu)资的企业共有9家，其中有(yǒu)6家已(yǐ)经注销(xiāo)。如今存续(xù)的企业有(yǒu)：笑果挺(tǐng)棒文(wén)化传媒（上海）有限公(gōng)司(sī)、上海青豆(dòu)结冰文化(huà)传播有限公司、上(shàng)海笑欢悦信(xìn)息技术有限公司。

　　笑果文(wén)化此前控股的笑果演艺(yì)股权也发(fā)生了变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺(yì)原(yuán)股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退出，新增(zēng)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业类型变更为有(yǒu)限责任(rèn)公司（港澳台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士(shì)猜测，笑果文化(huà)或许是(shì)在(zài)悄悄开启(qǐ)上市的前奏(zòu)。

　　作为普思资本(běn)的前高管，Charles（化名）参与了(le)对笑果(guǒ)文化的A轮(lún)投资(zī)过程，他对《科创板日(rì)报》记(jì)者(zhě)表示，他也(yě)是刚(gāng)从网上看(kàn)到本次出事，此前脱口秀行(xíng)业在国(guó)内处于快速发展(zhǎn)阶段，表现(xiàn)形式(shì)丰富多样，而在该领(lǐng)域笑果(guǒ)文化(huà)做的很早，成绩(jì)也(yě)很突出，其《吐槽大会》在年轻(qīng)人圈子里很(hěn)火爆，出于这些(xiē)原(yuán)因进行了投(tóu)资(zī)。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒(mào)犯的艺术(shù)”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让观众一边大笑一边反思的(de)感(gǎn)觉。对(duì)本次“翻车”事件(jiàn)，他个人认为，出于节(jié)目(mù)效(xiào)果(guǒ)可能需要张狂(kuáng)和外向一些(xiē)，但公众场(chǎng)合下脱口秀中的开玩笑也要注意把握分寸(cùn)，尤其(qí)涉及(jí)到国家(jiā)政治和解(jiě)放军形(xíng)象等严肃话(huà)题(tí)，确实不该口无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定是不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果在(zài)风控方面(miàn)，可能没(méi)有(yǒu)进(jìn)行非(fēi)常严(yán)格的把控。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者(zhě)注(zhù)意到，笑果文化的业(yè)务和腾讯关联颇深(shēn)，资料显示，目前(qián)大股东叶烽(fēng)持有(yǒu)31.57％的股份，宁波(bō)梅(méi)山保税(shuì)港区泽(zé)禧股权(quán)投资合伙企业持(chí)股(gǔ)13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资有(yǒu)限公司为(wèi)第三大(dà)股东(dōng)，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑(xiào)果文化打(dǎ)造了(le)《吐(tǔ)槽大会(huì)》，该节(jié)目让担任吐(tǔ)槽团成员、策划人及编剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出品，企鹅影视(shì)和(hé)笑(xiào)果(guǒ)文化联合出品的《脱(tuō)口秀大会》在(zài)腾讯(xùn)视频首播(bō)。

　　笑果文化相关人(rén)士去年称(chēng)，受众面最广(guǎng)的是线上长视频业(yè)务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀(xiù)反跨年》等以跟(gēn)腾讯合作的(de)长视频节目(mù)，可以占到公司百分之四十(shí)的(de)业务(wù)营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资(zī)本(běn)却(què)后(hòu)劲不足？

　　相较于西方(fāng)脱(tuō)口秀(xiù)百年以上的发展历史，脱口秀这个(gè)舶来品(pǐn)在国内的发展历程要(yào)短得多(duō)也快(kuài)得(dé)多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽(cáo)大会》《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》等热门(mén)综艺频频占据收视(shì)榜与网(wǎng)络热议(yì)话题榜首(shǒu)，由此带来一波迅猛(měng)发展的脱口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而来，资本也(yě)闻风而至(zhì)。财联(lián)社(shè)创投通数据显示(shì)，自(zì)2015年(nián)以来，有超过9家脱(tuō)口(kǒu)秀企业(yè)获得融资。其中，不(bù)乏(fá)明星投资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗(qí)下的思(sī)维造(zào)物，乐游资本投(tóu)了(le)鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合(hé)一集团(tuán)投了单立人。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，资本(běn)对脱口秀行业也明显呈现出“一家独大”的(de)趋势，除斩获(huò)8轮融资的(de)笑果文化(huà)外，其他脱口(kǒu)秀厂牌融(róng)资(zī)轮次(cì)都仅有(yǒu)一两轮(lún)，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀(xiù)的(de)倾注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后，市场(chǎng)上(shàng)暂无新的脱口(kǒu)秀企(qǐ)业(yè)获得(dé)融资。

　　资本市场的(de)反(fǎn)应(yīng)与(yǔ)高速增(zēng)长的市场似乎(hū)并不匹配。据《中国脱口秀行(xíng)业发展趋势分析(xī)与未来投资预测报告（2022-2029年(nián)）》显(xiǎn)示(shì)，2021年脱口秀市(shì)场(chǎng)全(quán)年商业演出(chū)场次(cì)1.85万(wàn)场，比2019年(nián)增(zēng)长50％以(yǐ)上，预(yù)计2021年至2029年，行业年均复合增(zēng)速将保持20.18％的(de)高速度(dù)。

　　市场仍在(zài)上升期，资本为何(hé)却逐渐远离了这(zhè)一赛道(dào)？眺远营销咨询创始(shǐ)人(rén)高承远对(duì)《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但(dàn)在资本市场并不(bù)吃(chī)香(xiāng)。其核心(xīn)原(yuán)因(yīn)在于，资本(běn)的投资逻辑天然是确定性和可复制(zhì)性(xìng)，而脱口秀(xiù)行业却(què)具有(yǒu)巨(jù)大的(de)不确定性(xìng)和不(bù)可复制(zhì)性。演员的不确定性、创作的不确定性、观众审美的不确定(dìng)性，以(yǐ)及(jí)踩(cǎi)红线等(děng)重(zhòng)要舆(yú)情事(shì)件等，都可能让经营面临巨大(dà)的风险(xiǎn)。

　　因(yīn)此，有投资(zī)人(rén)指出，“脱口秀(xiù)行(xíng)业未来想要(yào)可持续(xù)发展，就需要拥抱监(jiān)管，在合法合规的底线之上，不(bù)断(duàn)运营爆款(kuǎn)，激活创(chuàng)作(zuò)，带动整个行业的(de)上(shàng)线，这才是这个行业可持(chí)续、良(liáng)性发展的可靠(kào)路径(jìng)。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科创(chuàng)板日(rì)报》记(jì)者表示，脱口(kǒu)秀行(xíng)业作为大文娱行业中的一(yī)员(yuán)，和(hé)这个行业中的(de)其余行业(yè)一样(yàng)（如影视剧作、游戏(xì)等(děng)等(děng)），都严重依赖IP本(běn)身而非平台，行业本身的“护城河”相对浅，而(ér)脱(tuō)口(kǒu)秀本身是靠故(gù)事起家的，但(dàn)这个(gè)行业的(de)“故(gù)事”却很难讲述(shù)，这也是备受(shòu)资本市场冷遇(yù)的原因。

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