用友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段进展明显不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友网络(luò)净亏损3.97亿元，创公司(sī)2001年5月上(shàng)市以来单季最大(dà)亏损(sǔn)；2022年净利润2.19亿元(yuán)，同(tóng)比下降69％，是2020年以来连续第三年净(jìng)利下滑。与此对应的是，2020年(nián)以来(lái)公司股价持续大(dà)跌(diē)。

　　这与用友网络3.0-I转型(xíng)阶段营收(shōu)、净(jìng)利同(tóng)步大(dà)增、股价大涨的同(tóng)向共振，大相迥(jiǒng)异(yì)。

　　目前，用友(yǒu)网络股价为(wèi)21.61元，市值741.9亿元。

　　上市(shì)23年来单季(jì)最大亏(kuī)损

　　净利(lì)连续(xù)三年下滑(huá)

　　用友网络(luò)4月28日(rì)晚间发布2023年第一(yī)季(jì)度报告，一季度实现营业收入14.75亿元，同(tóng)比增(zēng)长15.3％；归属于上市公(gōng)司股东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来单季最大亏损。

　　此前，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)发布(bù)的年报显示，2022年(nián)公司营(yíng)收92.62亿(yì)元(yuán)，仅微增3.69％；归母净(jìng)我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％。这是在(zài)2019年创下净(jìng)利11.8亿元的历(lì)史最高点之后，用友网络(luò)连续第三年净利下滑(huá)。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新(xīn)高(gāo)之后，用友网络股价(jià)就(jiù)总体(tǐ)上呈下降趋(qū)势。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫东等投资者(zhě)被(bèi)套(tào)

　　在2022年股(gǔ)价(jià)大跌前，用友(yǒu)网络在(zài)股价相对高点进行了定(dìng)增融资。此次定增吸引(yǐn)了不少机(jī)构(gòu)参与，包括高毅、葛卫东等知名机构(gòu)和投资者(zhě)。

　　2022年1月，用(yòng)友网络(luò)披(pī)露定增结(jié)果(guǒ)，增发数量约1.7亿股，每股价(jià)格为31.95元(yuán)，定增募资约53亿元。当时，在定增(zēng)市场(chǎng)颇为活跃的私募大(dà)佬(lǎo)葛卫东，也参与(yǔ)了定增，投(tóu)入资金约2亿元。

　　但在(zài)定增结束之后，用友(yǒu)网络发布的2021年业绩明显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度(dù)业(yè)绩更是连续爆雷：一季(jì)报净(jìng)利润-3.932亿(yì)元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降(jiàng)218.93％；三季(jì)报(bào)净利润(rùn)-5.395亿元，同(tóng)比下(xià)降525％。

　　在(zài)此背景下，用友网络的(de)股价从(cóng)2022年(nián)2月37元的高点，最低跌(diē)至2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近六(liù)成。而葛卫东的总(zǒng)持(chí)股数，也从(cóng)2022年(nián)一季度的7626万股，到2022年三季度末退出前十大股东，在此期(qī)间，其(qí)减(jiǎn)持数(shù)量至(zhì)少有4100万股。其(qí)定增投(tóu)资(zī)也惨遭被(bèi)套(tào)。

　　2022年(nián)以来，用友网(wǎng)络股(gǔ)价大跌(diē)。

　　云服务转型第二(èr)阶段道阻且(qiě)长

　　在用友网络(luò)的(de)发展历史(shǐ)上(shàng)，其1.0阶(jiē)段是通过财务软件服务企业的(de)会计电算(suàn)化，2.0阶段是通(tōng)过ERP软件服务企业的信息化，现在(zài)的3.0阶段是服务(wù)企业的数(shù)智化。

　　具体(tǐ)来说，从2016年(niá我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊n)起，用友的(de)3.0-I战略我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊是转型云服务业务，引领中国企业级(jí)服务市场(chǎng)。在此(cǐ)基(jī)础上，公司2020年(nián)进(jìn)入新(xīn)的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营(yíng)全球领先的企业云服(fú)务平台。

　　2015年，用(yòng)友网络正式发(fā)布了完全基于互联(lián)网架构(gòu)的(de)企业互联网开发平台。2017年(nián)以来(lái)，其(qí)云平台(tái)、财务云、人力云等云产(chǎn)品(pǐn)得到逐步发展，各(gè)领域云上线运营、逐步融合。

　　从(cóng)2017年开始，用友BIP经历了第一个阶段的”用友(yǒu)云”面世(shì)、云平(píng)台(tái)及领域服(fú)务快速发展(zhǎn)，第(dì)二个(gè)阶段的统一底(dǐ)座和(hé)服务融合。2022年8月，经(jīng)过6年的规模(mó)研发和持续迭代(dài)，用友的BIP 3正式发布(bù)，用(yòng)友云进(jìn)入新(xīn)的发(fā)展阶段。

　　从(cóng)公司业务占比来看，用友网络云服务转型取得(dé)了较(jiào)大成(chéng)功。

　　2022年，其(qí)云服务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比(bǐ)重为68.6％，较2021年提升9个(gè)百(bǎi)分点，已成为公司主要收入(rù)来源并继(jì)续扩(kuò)大收入占比。

　　但从高端(duān)市(shì)场份额来看，用友却(què)还是(shì)没有多大突破(pò)。《2021年中(zhōng)国工业(yè)软(ruǎn)件发展白皮书(shū)》显示，国产ERP软(ruǎn)件整(zhěng)体市占率超过70％，其中(zhōng)用友市占率达到40％。但在高端ERP市场(chǎng)，国产ERP软(ruǎn)件占有(yǒu)率仅有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达(dá)到53％。

　　3月20日，在(zài)市场曝出华为将在4月启用(yòng)自己研发的MetaERP软件之后，用友(yǒu)网络股价直接跌停(tíng)。尽管(guǎn)华(huá)为目前(qián)仅为(wèi)自用，并不(bù)一定会面向外部市场(chǎng)提供高(gāo)端ERP软件，但股价的跌停，反应出市场对用友在高(gāo)端ERP软件市场竞(jìng)争力信心的(de)严重不足(zú)，也反应了其在高端市场的进展(zhǎn)不佳(jiā)。

　　具(jù)体到财务和(hé)股价上(shàng)，在用(yòng)友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在(zài)其营收逐渐增长的同时，净(jìng)利润(rùn)也在同(tóng)时逐年增长，且增幅(fú)远高于营收增幅。对应到股(gǔ)价上(shàng)，在此期间，用(yòng)友(yǒu)网络股价大(dà)涨约8倍。

　　但(dàn)在(zài)用友网络(luò)3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其营收仅仅小幅增长，几乎可以说是踏步不前，净利润却大幅(fú)下跌，股(gǔ)价也因此大跌，公(gōng)司(sī)市(shì)值严重缩水。

　　用友网络董事长王(wáng)文京在2022年曾表示，3.0阶段(duàn)，用友的市(shì)值还是有(yǒu)很大的提(tí)升空间。但从目前的情况来看，用友3.0的第二(èr)阶段，道阻且长。

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