在(zài)投资日经225ETF的“基(jī)金(jīn)吧”里，基金的大涨大跌走势，激起了基(jī)民的热烈讨论，“这个日经(jīng)正(zhèng)经(jīng)不？”“还要有(yǒu)个跌(diē)停板才和净值(zhí)一(yī)样”“这基涨(zhǎng)跌这么大(dà)，吓(xià)人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方(fāng)达基金两大(dà)公募巨头纷纷公告(gào)，对(duì)公司旗下(xià)高溢价日经225ETF提示风险，目(mù)前折溢(yì不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情)价(jià)率已经大幅回(huí)落。与此同时，科创50、创业板指继续受到资金的青睐，今(jīn)年以来创业板ETF净买入资金已达165亿元(yuán)，而沪深300、上证50ETF等(děng)净流(liú)出居前，热门板块传媒、基(jī)建ETF受到(dào)资金“落袋为安”，但部分机(jī)构看好(hǎo)传(chuán)媒、顺周期板(bǎn)块(kuài)的长期(qī)配置价值。

　　提示高溢价(jià)风(fēng)险(xiǎn)

　　日(rì)经ETF溢价已(yǐ)有所回(huí)落

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两大公募(mù)巨(jù)头纷纷公告，两家公募旗下(xià)的“野(yě)村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交(jiāo)易(yì)价格波动较大。截至5年22日，两(liǎng)只产(chǎn)品(pǐn)的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示(shì)投资者关(guān)注二级市场交(jiāo)易价格(gé)溢价风险，如果盲目投资(zī)，可能遭受重(zhòng)大(dà)损失(shī)。

　　从(cóng)两只产品(pǐn)的表(biǎo)现看，今年两(liǎng)只ETF近日走势凶悍，今年以(yǐ)来涨幅都超(chāo)过了16％。截(jié)至5月23日下午1点开盘，两只产品溢价(jià)率都回落到4％以内(nèi)，投资(zī)者的追捧热情在风险提示(shì)后有所降温，正在(zài)回归理性(xìng)。

　　而从资金流向(xiàng)看，由于两只(zhǐ)产品(pǐn)规模仅有(yǒu)1个亿(yì)左右，流通盘(pán)偏小，昨(zuó)日净流(liú)入资(zī)金都不到2千万(wàn)体量。

　　从全(quán)市(shì)场看，目(mù)前跟踪日经指(zhǐ)数(shù)的产品共有4只，总规模(mó)5.4亿元，今年以来(lái)资金净流入2.42亿元(yuán)，涨幅(fú)最高的(de)产(chǎn)品已经达到27％，体现了很好的赚钱效应(yīng)。

　　目前，四只(zhǐ)产品跟踪的指数都是日(rì)经(jīng)225指数收(shōu)益率(lǜ)（经汇率调整(zhěng)后），从(cóng)该指数表现(xiàn)看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太市(shì)场高(gāo)居前列。

　　一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理告(gào)诉记(jì)者，日经(jīng)ETF跟踪(zōng)的指数近(jìn)期涨势较大，涨幅犀利，叠(dié)加(jiā)产品(pǐn)流通盘不够大，短期内受到资金(jīn)的净买入，产(chǎn)生了供不应(yīng)求的情(qíng)况，就(jiù)会推高二(èr)级市(shì)场价格(gé)，让价格走在指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅的(de)前面，这个情况就(jiù)会产生(shēng)基金产品的高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日(rì)经225指数表现的(de)，如果短期(qī)出现高(gāo)溢价(jià)，也(yě)就意味着当(dāng)前的(de)价(jià)格超出了(le)指数的涨幅，未(wèi)来会回归到(dào)指数(shù)正常走势(shì)和涨跌幅的(de)状态，也就是会(huì)逐渐消除溢价。而(ér)高(gāo)溢(yì)价回(huí)归的过(guò)程，就会产(chǎn)生二级市场价格的下跌，因此(cǐ)，建(jiàn)议投(tóu)资(zī)者(zhě)不要盲目买入高溢(yì)价(jià)品种，避免下跌风(fēng)险。”该基金(jīn)经理称。

　　而从(cóng)日(rì)本股(gǔ)市表现看，今年年初以来日本股市持(chí)续上涨，日经(jīng)225指数超越30000点(diǎn)大关，达到1990年泡沫经济(jì)破裂(liè)以来的(de)最高点。

　　中信(xìn)建投证(zhèng)券认为，近期日本股市上涨(zhǎng)受多重因素驱动(dòng)：一是(shì)随着美联储加息预期下(xià)降和日央(yāng)行(xíng)紧缩预期上升，吸(xī)引国际(jì)资本回(huí)流日本市场；二是(shì)随着(zhe)疫(yì)后经济活(huó)动复苏和去年日元持续贬值(zhí)，东京交易(yì)所上市公司多表现(xiàn)良好；三是今年东京(jīng)交易所(suǒ)提出(chū)将改革公司治理监督机(jī)制(zhì)。在(zài)这一(yī)改革下，预计部分(fēn)低估值企业可能(néng)采取股(gǔ)票回购等方式提振股价(jià)，截至(zhì)本(běn)周(zhōu)，已(yǐ)有价值3900万亿日元的股票被(bèi)宣布回购；四是近期部分利好(hǎo)消息带动市(shì)场情(qíng)绪(xù)。包括G7峰会在日召开、巴(bā)菲特赴日考(kǎo)察(chá)并表示大(dà)举(jǔ)投(tóu)资(zī)日本(běn)股市等，推(tuī)动市场对日本股市的整体情绪提振。

　　也有基(jī)金经(jīng)理(lǐ)提示短期(qī)过快上涨带来的投资风险，并提(tí)示投资者，海外投资可能会涉(shè)及(jí)相关的汇率风险，对相关市场熟悉(xī)程度不高等问题，建议投资者在自己能力圈内投资，避免盲目追(zhuī)高(gāo)带来的风险。

　　科创50、创业板指继续受青睐

　　创业(yè)板ETF净流(liú)入资(zī)金已不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市(shì)场(chǎng)最新风向(xiàng)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月22日收(shōu)盘，全市场728只(zhǐ)股票ETF总规(guī)模1.39万(wàn)亿元，比去年末规模新(xīn)增(zēng)1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市(shì)场(chǎng)中，昨日净(jìng)申购(gòu)份额13.23亿(yì)份，按照区间(jiān)成(chéng)交均价测算，净(jìng)流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流(liú)入方(fāng)向(xiàng)来(lái)看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板(bǎn)ETF昨(zuó)日净流入(rù)都是3.39亿元(yuán)，位居行业前列(liè)。另外，易方达科创(chuàng)50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿元(yuán)以上资金的净流入。

　　行业和主题产品中，半导体(tǐ)、游戏(xì)、证券ETF等净流入资金(jīn)居前，都超过了2亿元资金体量。另外，触底反弹的(de)医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引资金关注(zhù)，净流入资金相对(duì)居前。

　　拉长时(shí)间看，今年(nián)以来净流入资金最多(duō)的是易方达(dá)创业板ETF，今年净(jìng)流入资金(jīn)165亿元(yuán)，位(wèi)居行(xíng)业(yè)首位(wèi)。另外，创业板(bǎn)50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居(jū)行业(yè)前列。

　　而今(jīn)年景气度回升的半导体、酒(jiǔ)ETF，具(jù)备估值吸(xī)引力的(de)医疗、恒生互联(lián)网(wǎng)等，也都(dōu)受到资(zī)金(jīn)的追(zhuī)逐，净流入资金(jīn)都(dōu)在(zài)50亿元体量(liàng)及以(yǐ)上。

　　谈及创业(yè)板(bǎn)相关指数的“越跌越买”，华安基金指数(shù)与量化(huà)投资部表示，随着前期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)50指数的回(huí)调，当前估值已来(lái)到30倍(bèi)的历史低(dī)位区间，且(qiě)一季报显示成分股净利润同比增长(zhǎng)52.69％，基本面向好趋势(shì)明显，持(chí)续关注板块趋(qū)势反(fǎn)转机会。

　　该机构分析，在政策层面(miàn)，4月底(dǐ)的政治(zhì)局会议提(tí)出“要夯实科技自立自(zì)强(qiáng)根基，培育壮大新动能。要巩固和(hé)扩大新能源汽(qì)车发展(zhǎn)优势，加快推进充电桩、储(chǔ)能(néng)等设(shè)施建设和配套电网改造。要重视通用人(rén)工智能发展，营(yíng)造创新(xīn)生态(tài)，重视防(fáng)范风险”，这宣示着(zhe)国内(nèi)经(jīng)济发(fā)展动能要加快转变，新(xīn)能源及人工(gōng)智能将是经济转(zhuǎn)型的(de)两大动能(néng)，汇聚战略(lüè)性(xìng)新兴(xīng)产(chǎn)业的(de)创业板持续受益于政策(cè)红(hóng)利，该(gāi)机构建(jiàn)议关(guān)注创业板(bǎn)50指数的投资机会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前

　　传(chuán)媒(méi)、基建(jiàn)“落袋为安”

　　而从资金净流出方(fāng)向(xiàng)看，表(biǎo)现相对强势的上证(zhèng)50ETF遭遇资金净(jìng)卖(mài)出，当日基金份额流失(shī)4亿(yì)份，资金(jīn)净流出超过11亿元。另外，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF等宽(kuān)基指数，也分别有超过1个亿的(de)资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中药ETF等近(jìn)期出(chū)现阶段性行(xíng)情的板块(kuài)，遭遇资金的(de)卖(mài)出，天弘银行(xíng)ETF、恒生科技ETF等多(duō)只产品净流出资金也(yě)有1个亿以上。

　　拉长(zhǎng)时间期(qī)限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量(liàng)的资金净(jìng)流出(chū)。上证50ETF也有57亿元(yuán)资金净流出。

　　而行业(yè)和主题ETF中(zhōng)，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出(chū)资金24亿元，位(wèi)居行(xíng)业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出(chū)现越涨越(yuè)卖，整(zhěng)体资金净流(liú)出位居(jū)前列。

　　虽(suī)然(rán)部分热(rè)门主题行业的资金出现流出(chū)，但部(bù)分机构仍建议从(cóng)中长期角度(dù)，观察各类板(bǎn)块的投资机会和行情演绎。

　　中欧(ōu)基金表(biǎo)示，预(yù)计(jì)复苏仍是中国(guó)经济(jì)中(zhōng)长期的趋势，但市场展现出更多结构性(xìng)机会(huì)，当前市场对题(tí)材的追(zhuī)捧热度仍(réng)持续偏高。“传媒板块近(jìn)期跌(diē)幅(fú)居前(qián)，主因前期涨幅(fú)较大(dà)，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期(qī)内，中欧基金建议(yì)继续关(guān)注(zhù)资金(jīn)合力最强的(de)人工(gōng)智能与央企相关(guān)品种，中期(qī)在市场炒作热度回落、且经济复苏趋势确立后(hòu)关注(zhù)“顺周(zhōu)期”板(bǎn)块(kuài)的整体机会，尤(yóu)其是大众消费等领域(yù)；而(ér)长(zhǎng)期来看，可以(yǐ)积(jī)极关注(zhù)数(shù)字(zì)化(huà)对生产力的提升，重点关注计算机、互联网和传媒等行(xíng)业。

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