周一的股市震荡翻红，上周(zhōu)股市下(xià)跌期间净买入(rù)的“抄底(dǐ)资金”笑了。

　　上(shàng)周五(wǔ)，资金(jīn)借道(dào)股(gǔ)票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单日净买入(rù)39.5亿(yì)元(yuán)；而上周5个交易日市场总体下(xià)跌期间，资金更是净(jìng)买入220亿(yì)元，股票ETF“越(yuè)跌(diē)越(yuè)买”的(de)理性操作模(mó)式，在股市大(dà)幅(fú)下挫(cuò)的时刻再度显现。

　　从资(zī)金流向结构看，上证(zhèng)50、沪(hù)深300ETF等(děng)受到(dào)资金净(jìng)流入，“中特估(gū)”长期投资价(jià)值被资金看好，而高位回调(diào)的(de)科(kē)创(chuàng)50ETF、游戏(xì)ETF也再度吸引资金追逐；净流出方面，创业(yè)板、中(zhōng)证(zhèng)1000ETF等宽(kuān)基ETF，以(yǐ)及基建(jiàn)、非银、电力ETF等短期(qī)净流出，资金出现短期避险，但鉴(jiàn)于多数标的(de)估(gū)值仍在低位，多家机构(gòu)仍看好长期配置价值(zhí)。

　　净流(liú)入资金近(jìn)40亿(yì)元(yuán)

　　科创50、上(shàng)证50净(jìng)流入资(zī)金居前

　　上周(zhōu)五股市(shì)大跌，当日股票ETF总份额增长(zhǎng)32.58亿份，以区间成交(jiāo)均价测算(suàn)，当(dāng)日净流入资金39.5亿元；拉(lā)长时(shí)间到上周5个交易(yì)日，5天股市调(diào)整期间，资(zī)金更是净买入220亿(yì)元，展现(xiàn)了资金逆市布(bù)局的(de)特点。

　　从资金净买入排行看(kàn)，截至(zhì)上周五，科创50ETF、上(shàng)证(zhèng)50ETF净流入资金居前，都超(chāo)过11亿元。宽基(jī)指数(shù)中，华泰柏瑞、易方达和(hé)嘉实(shí)基(jī)金旗下沪深300ETF，富(fù)国(guó)上证指数ETF等产品，净流入资金也位居前(qián)列。

　　而从5月(yuè)15日(rì)收盘股市表现(xiàn)看，科创50、上证50、沪深300全部收红，上证50指数涨(zhǎng)幅还超过1.7％，上周大跌期间的“抄底资金”，皆斩获了不错的回报(bào)。

　　行业或主题ETF中，近期震荡下(xià)行的半导体ETF成为资(zī)金(jīn)净买(mǎi)入的榜首，单日净买入金额(é)接近5亿元，目前仍处于估值低位(wèi)的(de)医(yī)疗(liáo)ETF、中概互(hù)联ETF等产(chǎn)品也位居净流(liú)入(rù)资金前列，而在近日遭遇高位回调的游戏(xì)ETF，也受到资金的(de)逆市买入，不(bù)过目前游戏ETF今(jīn)年还(hái)有(yǒu)近(jìn)80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在游戏板块行情冲顶(dǐng)、收益翻倍(bèi)后，仍然有资金逆市净买入。

　　谈(tán)及资(zī)金的上述(shù)流向情况，一位公(gōng)募股票权益基金经理表示，预计复苏仍是中国经济中长期的趋势(shì)，但(dàn)耐(nài)用品复苏的空间受限(xiàn)、出口(kǒu)下行及地产销售(shòu)恢复疲软将(jiāng)驱动(dòng)市场展现出更多(duō)结构(gòu)性机会(huì)。不过，在短期市场炒作热度回落(luò)，波(bō)动率偏高的(de)情况下(xià)，资金可能更青睐用(yòng)大(dà)盘宽基指数(shù)，比如科(kē)创50、上(shàng)证(zhèng)50、沪深300指数等来跟踪市场，以获取整个(gè)市场的平均回报。

　　而在行(xíng)业方面(miàn)，沪上一家公募机构分析(xī)，由于近日以游戏为代表的TMT板块有所调整，主因(yīn)是(shì)前期炒作有逐(zhú)步退(tuì)潮趋势，中期(qī)在市场炒作热度有所回落。但从长(zhǎng)期(qī)看，资(zī)金还会(huì)长期(qī)关注数字化对生(shēng)产力(lì)的提升(shēng)，因此(cǐ)，包括计算机、互联网和传媒等调整下(xià)来的(de)行业，可能会继续受到了(le)资金的关注(zhù)。

　　也(yě)有行业(yè)机构认为，近期(qī)上证(zhèng)50、沪深300等(děng)权重指数ETF受到资金青睐(lài)，可能与看好(hǎo)“中特估”长(zhǎng)期投资价值有关。

　　民生加(jiā)银基金表示(shì)，伴随大金融、大基(jī)建(jiàn)等权重股高位(wèi)调整，上周沪指下跌。前期部分(fēn)板(bǎn)块短(duǎn)期(qī)上(shàng)冲(chōng)较快，导(dǎo)致博弈(yì)资金(jīn)出现分歧，随(suí)着(zhe)建(jiàn)筑(zhù)、银行、石化等PB逐步修(xiū)复，权重板块(kuài)内部出现分(fēn)化，获利兑现(xiàn)需(xū)求叠加经济数据不及预期，权重板(bǎn)块回调带(dài)动大盘(pán)指数回落。

　　不过(guò)，民生加银基金(jīn)认为(wèi)，从长远看，“中特(tè)估(gū)”或有望引领(lǐng)低估值央企(qǐ)的(de)价(jià)值重估(gū)，有基本面(miàn)支撑的低估值(zhí)央企或有望(wàng)受(shòu)益。

　　博时基金权益投资一部基金经(jīng)理吴鹏也(yě)认(rèn)为，“中特估”投资的部分(fēn)底层逻辑仍旧(jiù)是过(guò)去的A股(gǔ)市场对部分(fēn)传统行(xíng)业国(guó)央企的严重低配和(hé)低估。而在(zài)这种大幅低估和低(dī)配背景下，部分企业因为自身经营改(gǎi)善(shàn)、高股息水平等(děng)特征，使得其估值修(xiū)复成为了可能。虽(suī)然经过前(qián)期反弹，大金融整体(tǐ)估值(zhí)仍旧处于(yú)低位，由于情(qíng)绪和资(zī)金仍旧(jiù)是主导，短期表现存在剧烈波动可(kě)能；从中期(qī)看(kàn)，整体(tǐ)大(dà)金融当前估值仍旧处于中(zhōng)低(dī)水平，部分个股尤其(qí)是基(jī)本(běn)面明(míng)显改善的个股，仍(réng)旧有(yǒu)估值修复的空间(jiān)。

　　基(jī)建、非银、电力ETF净流出

　　估值水(shuǐ)平(píng)仍具吸引力

　　在上周下跌的A股市场中(zhōng)，股票ETF整体呈现“越跌越买”趋势，净流入(rù)资金超出净流出资金。但也有部(bù)分(fēn)短期涨幅偏高(gāo)、短期(qī)行情板(bǎn)块(kuài)，以(yǐ)及部分海(hǎi)外指数遭遇资金的净卖出。

　　从资金净流(liú)出榜单看，今年涨幅超(chāo)20％的基建50ETF单(dān)日净(jìng)流出4.76亿元，为单日之最。另外，证券保险(xiǎn)ETF、电(diàn)力(lì)ETF指数基(jī)金、恒生(shēng)科技ETF等(děng)多只产品，单日净流出资金也超过2个亿。

　　宽基指数(shù)中，今年来“越(yuè)跌越买”的创(chuàng)业板ETF、创业板(bǎn)50ETF，单日出现短(duǎn)暂净流出(chū)现(xiàn)象(xiàng)，华夏、南方、富国旗下中证1000ETF产品(pǐn)，也在(zài)单日出现净流出，而今年涨(zhǎng)幅接近20％的纳指ETF，也在(zài)股市调整中迎来“获利了结”资金(jīn)，单日净流出1.67亿元。

　　沪(hù)上一家公募机构评价，基建(jiàn)板块受益于“一带(dài)一路”板块前期涨幅较大，有调(diào)整要求(qiú)，可能(néng)会受到获利(lì)盘的(de)短期卖出。不(bù)过(guò)，从长期(qī)看，经(jīng)济(jì)复苏趋势确(què)立(lì)后，“顺(shùn)周(zhōu)期”板块的整体机会值得关(guān)注(zhù)。

　　民生加(jiā)银基金评价净流出(chū)的证券(quàn)保险板块(kuài)称(chēng)，一季报陆续披(pī)露，非银金(jīn)融业绩超预期，证券板块市场(chǎng)交投(tóu)活跃度较一季(jì)度显著改善，差异化(huà)最低结算备付(fù)金缴(jiǎ华大基因是国企吗o)纳比例机制引入(rù)，证券公司保证(zhèng)金比例(lì)下调，经济温和复(fù)苏(sū)下(xià)行业景气度有望持续修复。保险板块一季报净利润超(chāo)预期，部分险(xiǎn)企凭借储(chǔ)蓄险的产品(pǐn)力(lì)实现了(le)一定的增长(zhǎng)，负债端V型(xíng)反转趋势(shì)较明显，资产端或有望维持较(jiào)高增速。

　　而针对(duì)电力板块，民生加银基金(jīn)认(rèn)为，2023年宏(hóng)观经(jīng)济运行(xíng)总体回升有望将促进电力消(xiāo)费需求增(zēng)长。受上年同期低基数等因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)，预计(jì)今(jīn)年二季度电(diàn)力消费增速(sù)将有(yǒu)望回升。在电(diàn)力市场化改(gǎi)革的(de)持续推进下，电价趋(qū)势有望(wàng)稳中小幅上(shàng)涨(zhǎng)，电力(lì)现(xiàn)货市场和辅(fǔ)助服务市场(chǎng)机(jī)制有望华大基因是国企吗持续推广，容量补偿(cháng)电价等机(jī)制(zhì)或(huò)有望出台。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 华大基因是国企吗