金融界5月11日消息(xī) 央行今日发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月末(mò)，广义货(huò)币(bì)（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速比上月末低0.3个百分点(diǎn)，比上年(nián)同期高(gāo)1.9个百分(fēn)点。初(chū)步统计，2023年(nián)4月社会融资规模增(zēng)量为(wèi)1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其(qí)中，对实体经(jīng)济发放(fàng)的人民币贷(dài)款增加4431亿元，同比多(duō)增729亿元；对实体(tǐ)经济发放的外币(bì)贷款折合人民币(bì)减少319亿元，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民币(bì)存(cún)款减少4609亿(yì)元，同比(46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗bǐ)多(duō)减5524亿元。其中，住(zhù)户存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿(yì)元(yuán)，非金融企业存款减少1408亿元，财政性存(cún)款增加(jiā)5028亿元，非(fēi)银行(xíng)业金融机(jī)构(gòu)存款增加2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余额8819亿美元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)11.6％。4月份(fèn)外币存款减少(shǎo)296亿美元(yuán)，同比少(shǎo)减192亿美(měi)元。

　　申(shēn)万(wàn)宏源速评认为(wèi)，M2同比回(huí)落(luò)，主(zhǔ)因居民存(cún)款(kuǎn)13个月(yuè)以来同比首次转为减少，但更可(kě)能重(zhòng)回表外资产，而非用(yòng)于消费，消(xiāo)费在(zài)二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此，中信证券点评(píng)如下(xià)：在经历(lì)了(le)一季度的爆发式(shì)增长(zhǎng)后(hòu)，信贷在(zài)4月明显回(huí)落。从结(jié)构上来(lái)看，居民部门(mén)再(zài)次“缩(suō)表”，不过企(qǐ)业中长期贷款有(yǒu)较强韧性。信贷回落(luò)可能是(shì)因为一季(jì)度(dù)透(tòu)支了部(bù)分银(yín)行信贷额度和企业信贷需求，而(ér)且4月地产销(xiāo)售也(yě)边际走弱。社融增(zēng)速与(yǔ)上(shàng)月持平(píng)，非标融资持续好转。M2增速在高基数(shù)下回(huí)落。

　　申万宏(hóng)源申万宏源认为，M2同比回落主因(yīn)居民存款13个月以来(lái)同(tóng)比首次转为(wèi)减少，但更可能重回表外(wài)资产，而(ér)非用于(yú)消费，消费(fèi)在二季度同样处于(yú)“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落(luò)0.3个(gè)百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心在(zài)于居(jū)民贷(dài)款13个(gè)月(yuè)以(yǐ)来首次转负。4月居(jū)民(mín)存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)，同比(bǐ)减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升(shēng)0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0.5个百46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗(bǎi)分点至7.6%，主要(yào)源于(yú)个人存款(kuǎn)的流(liú)出而非企业活期存款大幅改(gǎi)善，和地产(chǎn)销售(shòu)的再(zài)度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月(yuè)份人民币存款大幅减少的(de)问题(tí)，中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)认为是季节性波(bō)动。因为银行倾向于让(ràng)理财产品(pǐn)在季末到期，使(shǐ)资金回流成存款，以应对考核，然后(hòu)在下季初发行新的理财(cái)产品(pǐn)承接。因此居民存款在季(jì)末(mò)季(jì)初常出(chū)现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提(tí)高0.2个百分点，或许(xǔ)反映(yìng)了企业经(jīng)营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信(xìn)证券看法较为一致(zhì)，招商宏(hóng)观表(biǎo)示(shì)居(jū)民存款减少符合季节性规律。在本月数(shù)据中，居(jū)民端出现(xiàn)了新增存款(kuǎn)，新增贷(dài)款同时收缩的情况。从历(lì)史规律(lǜ)来(lái)看，4月及7月(yuè)一般是(shì)居民存款减少(shǎo)的(de)时点。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿居民存款的减少(shǎo)量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前(qián)无(wú)法(fǎ)从4月(yuè)数据得出(chū)类似居民加速偿还房(fáng)贷(dài)等结论(lùn)。

　　对于居民存款的(de)去向(xiàng)问(wèn)题(tí)，申(shēn)万(wàn)宏源分(fēn)析认为4月居民存款减少更可能去向(xiàng)表外资产(chǎn)，而非消费领域。

　　对(duì)于4月(yuè)的信贷结构(gòu)问题，招(zhāo)商宏观表示在放(46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗fàng)缓(huǎn)的信贷(dài)投放中(zhōng)，结构特征依(yī)然明显。企业中长期贷(dài)款贡献了新增信贷的绝(jué)大部分，居(jū)民端(duān)中(zhōng)长期信(xìn)贷出现收(shōu)缩。这种结构特征反映了居民端(duān)在前期购房需求脉冲式释放后信心(xīn)仍然不足的情(qíng)况(kuàng)。如果没有进一步(bù)的政策支撑(chēng)，不(bù)排(pái)除居民端新增信贷量(liàng)会持续维持在低位。

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