今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发(fā)了(le)全行业所有(yǒu)基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报(bào)揭开了基(jī)金经理的(de)观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端等(děng)领域(yù)，因(yīn)抓住了市场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年以来业(yè)绩最领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一(yī)季度也吸(xī)引了多位明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治(zhì)宇就在一季报(bào)表示(shì)，一季度在人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名(míng)度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安(ān)积极回报成(chéng)为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展结合自(zì)身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关(guān)公司在产(chǎn)业端的积(jī)极布(bù)局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积(jī)极回报基金一季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能领域(yù)，算法(fǎ)、应(yīng)用、算(suàn)力端都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从(cóng)诺(nuò)安(ān)积极回报的持仓(cāng)看，前十(shí)大重仓股进(jìn)行了(le)较(jiào)大幅度(dù)的调整。相较去年底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅产业仍(réng)出(chū)现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安(ān)积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司(sī)，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较(jiào)好的重仓股(gǔ)推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末(mò)、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大(dà)变化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即(jí)将(jiāng)到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分(fēn)领域(yù)，在(zài)一季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕(mù)，在(zài)今年一季度(dù)拐点(diǎn)将至。产业(yè)端(duān)一季度(dù)库存水平(píng)接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对设(shè)计板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何级的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片(piàn)需(xū)求的(de)重要增长(zhǎng)。新需(xū)求(qiú)将(jiāng)让芯片周期(qī)拐(guǎi)点提前(qián)到来。

　　另外(wài)一(yī)个(gè)重要板块是芯(xīn)片设七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数(shè)备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁(cái)已(yǐ)经到(dào)了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法案(àn)对我国(guó)晶(jīng)圆(yuán)厂(chǎng)极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏(fá)善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在(zài)国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成了(le)一定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率(lǜ)却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行周期的大背景下(xià)，国(guó)产替代进程(chéng)加(jiā)速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一(yī)口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益(yì)基金。这一业绩(jì)还(hái)是受到4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领(lǐng)域大跌(diē)影响，若截(jié)至4月(yuè)20日(rì)，该基金(jīn)业绩(jì)超(chāo)过(guò)72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度(dù)末(mò)规模(mó)已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更(gèng)多来自于(yú)投资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安积极回报基金的话题也(yě)屡见(jiàn)报端(duān)，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同样规模暴(bào)增，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金(jīn)的总规(guī)模也从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐(lè)部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一(yī)季(jì)度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及(jí)光(guāng)模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润基(jī)金一季度新进(jìn)了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安(ān)检等多类(lèi)产品。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关系(xì)活动(dòng)记录表》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康威视的(de)营收增(zēng)长(zhǎng)起(qǐ)了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业务(wù)是为云(yún)计算和人工智能领域(yù)提提供以芯片(piàn)为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中(zhōng)心(xīn)光模块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一(yī)个季度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四只个股在一季度(dù)退出兴全(quán)合润前(qián)十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外(wài)一(yī)只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴全(quán)合宜基(jī)金在一(yī)季度除了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网(wǎng)板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控(kòng)股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示(shì)，随着各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上(shàng)涨较(jiào)多(duō)，A股(gǔ)板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字(zì)头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持(chí)挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的(de)投(tóu)资思路(lù)和路(lù)径。从(cóng)股票持仓来看，一(yī)季(jì)度(dù)末该基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积(jī)极的(de)态(tài)度(dù)。从该(gāi)基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一季度朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例(lì)有(yǒu)所降(jiàng)低，配置(zhì)港(gǎng)股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力配置(zhì)中国大(dà)陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前(qián)十大(dà)重仓股来(lái)看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健康持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一(yī)季(jì)度初期，我们基于对(duì)经(jīng)济(jì)复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济(jì)复苏敏感度(dù)相对(duì)较高的部分制造业(yè)，增持了(le)计算(suàn)机、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我们亦(yì)在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公(gōng)司(sī)。

　　他(tā)也(yě)坦言(yán)，虽(suī)然创造了一定的超额(é)收益，但市(shì)场的博弈程度超(chāo)出了我们的预(yù)期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了较(jiào)为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将基于中长期(qī)的行业(yè)研(yán)究视野，逆势而(ér)行。

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